옥수수 선물이 화요일 장을 마감하며 계약별로 센트당 6~7센트 하락했다. 특히 신물(New crop)인 12월물(December)은 6½센트 하락세를 보였으며, 농가와 거래자들이 현재의 신물 대두/옥수수 비율(soybean/corn ratio) 2.24을 고려해 옥수수 재배면적을 지나치게 늘리는 입찰을 자제하는 모습이 관찰됐다. 시세 기준으로는 전국 평균 현물 현금 가격(Cash Corn)이 $4.48 1/2로 6센트 하락했다.
2026년 2월 18일, Barchart의 보도에 따르면, 미국 농업부의 작황(Crop Progress) 데이터가 월요일 오후 발표되었으며 이 자료에 따르면 일리노이(IL), 인디애나(IN), 켄터키(KY), 노스캐롤라이나(NC), 테네시(TN) 및 위스콘신(WI)의 파종 진척도가 5년 평균보다 낮게 보고되었다. 아이오와(IA)의 파종은 18% 완료되어 평년의 7%보다 크게 앞섰고, 네브래스카(NE)는 8%로 평년의 5%를 상회했다. 전국 평균은 여전히 평년보다 약 2%포인트 앞선 수준이었다. 출현(emergence)은 2%로 평년과 부합하는 수준으로 집계되었다.
그러나, 파종이 전반적으로 진전되는 가운데 최근 며칠간의 강우와 향후 일주일간 플레인스(Plains) 지역에서 미시시피 강(Mississippi River) 유역까지 걸친 강한 강수 예보가 있어 단기적으로는 파종 및 초기 산세(early development)를 지연시킬 가능성이 제기된다. 이러한 기상 요인은 현물 및 선물시장의 변동성을 단기적으로 확대할 수 있다.
남미의 생산 전망은 개선되었다. Dr. Michael Cordonnier는 브라질 옥수수 생산량 전망을 기존보다 3 MMT(백만 메트릭톤) 상향 조정해 125 MMT로 제시했고, 아르헨티나의 예상 산출량도 2 MMT 상향되어 48 MMT로 상향 조정되었다. 여기서 MMT는 Million Metric Tons(백만 메트릭톤)을 의미한다.
시세 상세(화면별 마감)을 보면 다음과 같다. May 25(5월물)은 $4.75 3/4로 6센트 하락 마감했으며, 인접개월 현물(Nearby Cash)은 $4.48 1/2로 6센트 하락했다. July 25(7월물)은 $4.83 1/4로 6 3/4센트 하락, Dec 25(12월물)은 $4.58로 6 1/2센트 하락했다. New Crop Cash(신물 현금 기준)은 $4.22 1/8로 6 3/4센트 하락했다.
영어권 원문에서 사용되는 일부 용어를 국내 독자들을 위해 설명하면 다음과 같다.
‘Front month(전월물)’은 거래에서 가장 근접한 만기를 가진 선물을 가리키며 현물 가격과의 관계를 나타내는 중요한 지표다. ‘New crop(신물)’은 다음 작황기 수확을 목표로 하는 계약을 의미하며, 농가의 파종·재배 선택과 밀접하게 연결된다. ‘Cash price(현금 가격)’은 즉시 인도되는 상품의 시장 가격으로, 선물과 달리 현장(수송·저장) 비용과 기초(basis)에 민감하다. 또한 soybean/corn ratio(대두/옥수수 비율)은 두 작물 간 상대적 수익성을 판단하는 지표로서, 값이 높을수록 농가가 대두를 선호할 가능성이 크다.
시장 영향 분석
단기적으로는 파종 진척도가 평년보다 빠른 지역(예: 아이오와, 네브래스카)과 낮은 지역이 혼재하고 있으며, 향후 1주일간의 강우 예보는 파종 속도를 둔화시킬 가능성이 있어 가격을 지지할 여지가 있다. 반면 중기적·세계적 관점에서는 브라질과 아르헨티나의 생산 전망상향(각각 +3 MMT, +2 MMT)이 글로벌 공급을 늘린다는 점에서 가격에 하방 압력을 가할 가능성이 높다. 이는 특히 신물 현금 가격과 선물 간의 캐리(carry) 구조에 영향을 주어 미국 내 재고 부담을 가중시킬 수 있다.
농가 의사결정 측면에서는 현재의 대두/옥수수 비율 2.24가 핵심 변수다. 일반적으로 이 비율이 특정 임계값을 상회하면 농가는 대두를 우선 선택할 유인이 커지며, 이는 향후 옥수수 파종면적 축소로 이어져 공급 압력을 완화시킬 수 있다. 반대로 대두 시세가 하락하면 옥수수로 전환되는 면적이 증가할 수 있어 시장의 수급 균형은 향후 몇 주간의 가격 신호에 크게 좌우된다.
경제적 파급 효과
옥수수 가격 움직임은 사료비와 식품원료비, 바이오연료(예: 에탄올) 원가에 직접적인 영향을 미친다. 미국 내 옥수수 가격이 지속적으로 하락하면 사료비 절감으로 육류·유제품 가격에 하방 압력을 줄 수 있으나, 브라질·아르헨티나의 대규모 수확 예측이 현실화되면서 글로벌 가격이 하락할 경우 수입국들의 관세·무역 정책 변화 가능성도 배제할 수 없다. 또한 금융시장의 자금 흐름 및 헤지 활동(선물·옵션 매매)도 단기 변동성을 증폭시킬 수 있다.
실무적 조언(시장 참여자 관점)
거래자와 리스크 매니저는 다음 사항을 주목해야 한다. 하나, 향후 일주일간의 강우 전개와 토양 수분 상태가 실제 파종 지연으로 연결되는지 모니터링할 것. 둘, 브라질·아르헨티나의 수확·수출 진행 속도 및 품질 변화가 국제 공급 전망에 미치는 영향을 점검할 것. 셋, 대두/옥수수 가격비와 미국 내 기계화·파종 속도의 실질 데이터(주별 Crop Progress)를 비교해 농가의 면적 전환 가능성을 정기적으로 업데이트할 것.
공식 고지 및 저자 관련
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전망 요약
단기적으로는 기상(강우) 요인과 지역별 파종 진척도의 격차가 가격을 지지할 요인이며, 중장기적으로는 남미 생산 상향 조정이 글로벌 공급을 확대해 하방 압력으로 작용할 가능성이 크다. 시장 참여자들은 주간 작황보고와 남미의 수확 진행 상황을 중심으로 포지션을 관리하는 것이 바람직하다.
