옥수수 선물이 주말로 접어들면서 대부분의 계약에서 가격이 소폭 하락하며 마감했다. 전월물 중심으로 선물은 종가 기준 2~4센트 하락했고, 일부 연기된 계약은 보합에서 최고 1 ¾센트 상승을 기록했다.
2026년 2월 8일 나스닥닷컴(Nasdaq.com)의 보도에 따르면, Pro Farmer가 수일간 진행한 Crop Tour 직후 발표한 미국 추정 수확률은 평균 수확량 181.1 bpa(부셸/에이커)이고 총생산량은 14.979 bbu(십억부셸)로 집계되었다. 이는 미국 농무부(USDA)가 제시한 183.1 bpa, 15.147 bbu의 추정치보다 낮은 수치이다.
주간 Commitment of Traders(COT) 데이터에서는 투기성 자금(spec funds)이 옥수수 선물·옵션에서 순공매도 포지션을 추가로 8,889계약 늘려 총 257,869계약(8월 20일 기준)의 순공매도 포지션을 기록했다. 반면 상업적 거래자(commercials)는 순매수 포지션을 추가로 5,036계약 늘려 총 14,669계약(화요일 기준)의 순매수 포지션을 보유한 것으로 집계되었다.
주간 수출판매(Weekly Export Sales) 자료에 따르면 기존물(구작, old crop) 옥수수 수출 약정은 55.936 MMT(백만미터톤)으로 지난해 동기 대비 38% 증가했다. 이는 USDA의 예측치 대비 98% 수준으로 평년 평균 페이스인 103%에는 다소 못 미치고 있으나, 실제 통관(Census) 자료는 더 앞서 나가고 있는 것으로 전해졌다. 신작(Forward new crop) 선매는 7.924 MMT으로 전년 동기 대비 약 7.8% 증가했다.
밤사이 한국의 수입사들을 대상으로 한 두 건의 별도 옥수수 입찰(코리아 탠더)이 발주되어 각각 체결되었으며, 총 매입 물량은 133,000 MT이다. 해당 물량은 남미산 공급 예상이라고 보고되었다.
시황(종가 기준)은 다음과 같다.
Sep 24 Corn은 $3.67 3/4로 3 3/4센트 하락 마감했다.
근접 현물(Nearby Cash)은 $3.56 5/8로 3 3/4센트 하락했다.
Dec 24 Corn은 $3.91로 2 1/2센트 하락, Mar 25 Corn은 $4.09 1/2로 2센트 하락했다.
신작 현물(New Crop Cash)은 $3.47 3/8로 4 1/4센트 하락했다.
전문 용어 해설
bpa는 bushels per acre의 약어로, 에이커(acre)당 수확되는 부셸(bushel)의 수를 의미한다. 미국 옥수수 생산성 측정의 표준 단위다.
bbu는 billion bushels, 즉 억(10^9) 단위의 부셸로 총생산량을 나타낸다.
MMT는 million metric tons의 약어로, 백만 미터톤 단위의 무게를 말한다.
Commitment of Traders(COT) 보고서는 상품시장 참여자들의 포지션(투기·상업·비상업 등)을 집계해 시장 심리를 가늠하는 자료로 활용된다. 투기성 자금은 가격 변동성 확대 요인이 될 수 있고, 상업적 거래자는 실물 대비 헤지 목적으로 포지션을 취한다.
분석 및 시사점
Pro Farmer의 평균 수확량 181.1 bpa 발표는 USDA의 추정치보다 낮아 근본적으로는 공급 측 리스크를 시사한다. 그러나 단기적으로 선물 가격이 주말을 앞두고 하락한 것은 여러 요인이 복합적으로 작용했기 때문이다.
첫째, 투기성 자금의 순공매도 확대는 시장에 하방 압력을 가한다. COT 자료에 따르면 투기성 자금이 순공매도를 8,889계약 늘린 점은 투자자들이 단기적으로 상승 모멘텀에 확신을 갖지 못했음을 반영한다. 둘째, 상업적 거래자의 순매수 증가는 실물 수요·헤지 수요가 여전히 존재함을 보여 주는 신호이지만, 그 규모가 시장 전체 포지션에 비해 상대적으로 작게 받아들여질 수 있다. 셋째, 수출 측면에서는 구작 수출 약정이 55.936 MMT로 전년 대비 증가했으나 USDA 예측 대비 소폭 뒤처진 점이 관망세를 유도했을 가능성이 있다.
중기적 관점에서 보면, Pro Farmer의 낮은 수확량 추정치는 근본적(펀더멘털) 공급 리스크로 작용해 가격 상방 요인이 될 수 있다. 그러나 선물시장은 투자심리, 포지셔닝, 계절적 수급, 그리고 환율·유가·대체작물 가격 등의 외생 변수에 의해 단기적으로 큰 변동을 보일 수 있다. 따라서 당분간은 수확량 추가 업데이트, USDA의 공식 보고서, 실제 통관(Census) 데이터 등이 발표될 때까지 변동성이 지속될 가능성이 높다.
정책적·실무적 시사점으로는 수입업체는 배송 일정과 가격 변동성을 고려한 헤지 전략을 검토할 필요가 있고, 농가와 트레이더는 최신 COT 및 수출판매 데이터를 정기적으로 점검하며 포지션을 관리하는 것이 중요하다. 또한 국내 곡물 시장과의 연계성, 사료 산업 및 식품 가격에 미칠 파급 효과를 점검해야 한다. 옥수수 가격 변동은 사료비와 연동되어 축산물 가격에도 영향을 미칠 수 있으므로, 관련 업계의 모니터링이 요구된다.
공개자료 및 면책
기사 작성 시점에 Austin Schroeder는 이 기사에 언급된 증권들에 대해 직접적 또는 간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않았다. 본 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적으로만 제공된다. 기사에 명시된 견해와 의견은 해당 저자의 견해이며 반드시 Nasdaq, Inc.의 입장을 반영하지는 않는다.
