옥수수 선물은 월요일 대부분 약세를 보이다가 장중 저점에서 일부 반등했으나 전반적으로는 소폭 하락으로 마감했다. 근월물 기준으로는 1~2센트 내외의 하락을 보였으며, CmdtyView 전국 평균 현물 옥수수 가격은 $3.95로 1센트 하락했다.
2025년 12월 16일, Barchart의 보도에 따르면, 이날 오전에 150,320MT 규모의 민간(사적) 옥수수 수출 계약이 목적지를 밝히지 않은 상태로 체결되었다. 이는 시장의 수급 동향을 주시하는 투자자와 거래자들에게 단기적 수급 변화를 시사할 수 있는 요소로 작용했다.
미 농무부(USDA)는 12월 11일 종료된 주간에 대한 옥수수 수출 선적량을 1.589 MMT(메가톤, 약 62.32 mbu)로 집계했다.
이 수치는 직전 주의 개정치보다 9.07% 적고, 2024년 같은 주보다 37.25% 많은 양이다. 목적지별로는 멕시코 488,231MT가 가장 많았고, 뒤이어 일본 301,240MT, 스페인 219,729MT가 보고되었다. 또한, 2025/26 마케팅 연도(9월 1일 이후) 수출 누계는 22.501 MMT(약 885.84 mbu)로 집계되어 전년 동기간 대비 68.74% 증가했다. USDA는 이와 함께 사료용 수수(sorghum) 71,917MT을 중국으로 수출했다고 보고했다.
추가로 수출판매(Export Sales) 데이터에서의 ‘catchup’ 업데이트에 따르면, 11월 20일 주간에 총 1.84 MMT의 옥수수가 예약(판매)된 것으로 집계되었다. 이는 트레이더들이 예상했던 1.1~2.2 MMT 범위의 상단에 해당하는 수준이며, 직전 주와 비교해 감소했지만 전년 동기 대비로는 73.4% 증가한 수치다.
포지션 관련 데이터에서도 변동이 있었다. 미 상품선물거래위원회(CFTC)의 뒤처진 데이터 보정에서 매니지드 머니(managed money)가 11월 25일로 마감된 주간에 순숏(net short) 10,872계약으로 전환되었다. 이는 48,999계약이 숏 포지션으로 이동한 결과다. 단기 투기성 자금 흐름의 전환은 선물가격의 단기 변동성 확대 요인으로 작용할 수 있다.
주요 선물 및 현물 마감가(달러 기준)는 다음과 같다. 2026년 3월물 옥수수 선물은 $4.39 3/4로 1센트 하락 마감했다. 근월 현물(Cash)은 위에서 언급한 대로 $3.95로 1센트 하락했다. 2026년 5월물은 $4.47 3/4로 1.25센트 하락했고, 2026년 7월물은 $4.53 3/4로 1.25센트 하락으로 마감했다.
기사 작성자 Austin Schroeder는 공개된 자료에 따라 본 기사가 언급한 증권들에 대해 직접적 또는 간접적으로 포지션을 보유하지 않았다고 밝혔다. 또한 본문에 제시된 모든 정보 및 데이터는 정보 제공 목적임을 명시했다.
용어 설명(독자 이해를 돕기 위함)
본 기사에서 사용된 단위와 용어는 다음과 같다. MT는 메트릭톤(metric ton)을 의미하며, MMT는 메가톤(1 MMT = 1,000,000 MT)을 뜻한다. mbu는 미국식 표기인 ‘100만 부셸(million bushels)’의 약어로, 옥수수 거래에서 흔히 사용되는 수량 단위다. 선물가격 표기에서 $4.39 3/4와 같이 분수 표기가 등장하는데, 이는 전통적 선물시장 표기법으로 3/4 센트(=0.75센트)를 더한 금액을 의미한다. CFTC의 매니지드 머니는 감시 대상이 되는 투기적 자금(헤지펀드, CTA 등)을 지칭하며, 이들의 순포지션 증감은 시장 심리와 단기 가격 흐름에 영향을 미친다.
분석 및 전망
이번 보고에서 확인되는 핵심 메시지는 전반적으로 수출 수요가 크게 증가한 가운데도 단기 선물시장은 약세를 보였다는 점이다. 마케팅 연도 누적 수출이 전년 동기 대비 68.74% 증가한 사실과 주간 선적량 및 수출판매가 전년대비 큰 폭으로 증가한 점은 글로벌 수요 측면에서의 강세 요인이다. 반면, 매니지드 머니의 순포지션 전환(숏 전환)은 단기적으로는 가격 하락 압력을 가했으며, 근월물과 중기물의 소폭 하락 마감은 이러한 자금 흐름을 반영했다.
실무적 관점에서 보면, 수출 누계와 주요 목적지(멕시코, 일본, 스페인)의 선적 확대는 미국산 옥수수의 해외 수요가 견조함을 시사한다. 그러나 선물시장 참여자들의 포지셔닝 변화와 현물 가격이 근원적으로 약세를 보일 경우, 현물 가격의 추가 하락 압력은 농가의 매도 타이밍, 수출업체의 헤지 전략, 가공·사료업체의 원가 관리 등 실물 경제에 직접적인 영향을 줄 수 있다. 예를 들어, 현물 가격이 지속적으로 $3.90 전후에서 머문다면 농가의 판매 시점 분산(스프레딩)과 수출업체의 장기계약 재검토가 촉발될 수 있다.
향후 시장의 핵심 변수는 다음과 같다. 첫째, USDA의 추가 보고서 및 향후 주간 수출실적은 수요 강도 판단의 주요 근거가 될 것이다. 둘째, 기상 여건과 남반구 수확 상황 등 공급 관련 변수는 중장기 가격 방향을 결정짓는 요인이다. 셋째, 투기성 자금의 유입·유출(특히 매니지드 머니의 포지션 변화)은 단기 변동성을 확대할 수 있다. 이러한 요소들이 결합될 때 가격은 변동성을 보일 가능성이 크므로 관련 업계와 투자자는 리스크 관리를 위한 헷지 전략과 현물·선물 포지션의 분산을 재검토할 필요가 있다.
결론
요약하면, 2025년 12월 16일 종가 기준으로 옥수수 선물은 장중 저점에서 일부 반등했지만 전반적으로는 소폭 하락 마감했다. 현물 가격은 $3.95로 소폭 하락했으나, USDA의 수출 통계와 수출판매 지표에서는 전년 대비 유의미한 증가가 관찰된다. 시장 참가자들은 수출 강세와 투기성 자금 흐름 변화를 동시에 주시하며 향후 발표될 각종 데이터와 기상 상황을 면밀히 관찰할 필요가 있다.
