옥수수 선물이 월요일 장중 거래에서 1~2센트 소폭 하락세를 보이고 있다. CmdtyView의 전국 평균 현물(캐시) 옥수수 가격은 3.92⅗달러로 1 3/4센트(-0.0175달러) 하락했다.
2026년 1월 26일, Barchart의 보도에 따르면, 미국 농무부(USDA)의 FGIS(연방곡물검사·계수국)는 1월 22일로 끝나는 주간 동안 옥수수 수출 선적량을 1.51 MMT(= 59.45 million bushels, 이하 mbu)로 집계했다. 이는 직전 주보다 1.63% 증가한 수치이며, 전년 동기 대비로는 20.74% 증가한 수준이다. 목적지별로는 멕시코가 402,936 MT로 최대 수출국이었고, 그 다음으로 일본 265,122 MT, 스페인 210,763 MT 순이었다. 2025/26 마케팅 연도(9월 1일 기준) 누적 수출량은 31.437 MMT(= 1.24 billion bushels, 이하 bbu)로 집계되어 전년 동기 대비 53.35% 증가한 상태이다.
지난 금요일 업데이트된 Export Sales(수출 판매) 데이터에서는 옥수수의 수출 약정(커밋먼트)이 56.045 MMT으로 집계되었다. 이는 전년 동기 대비 34% 앞서는 수준이며, USDA의 기록적 수출 추정치의 69%에 해당한다. 또한 이는 통상적 평균 진행률인 65%를 상회하는 페이스이다.
Commitment of Traders(투자자 포지션 보고)에 따르면, 1월 20일로 끝나는 주간에 매니지드 머니(전문 투자가 집단)는 선물·옵션의 순숏 포지션을 약 450계약 축소했다. 해당 시점의 순숏 규모는 81,324계약으로 보고되었다. 이는 시장의 포지셔닝 변화가 제한적임을 의미한다.
브라질 상황에 대한 현지 리포트인 AgRural의 추정치에 따르면, 중남부 지역의 첫 수확(First crop)은 5%가 수확되어 전년의 2.2%보다 다소 빠른 진행을 보이고 있다. 반면 두 번째 작물(Second crop)의 파종률은 4.7%로 집계되어 작년의 조기 진행률인 8.6%보다는 뒤처진 상태다. AgRural은 브라질의 옥수수 총생산량을 0.6 MMT 상향하여 136.6 MMT로 추정치를 조정했다.
주요 선물·현물 시세(보도 시점)은 다음과 같다.
2026년 3월 인도분(Mar 26 Corn)은 4.28¾달러로 1 3/4센트 하락했고, 근월물(Nearby Cash)은 앞서 언급한 바와 같이 3.92¾달러로 1 3/4센트 하락했다. 2026년 5월 인도분(May 26 Corn)은 4.36½달러(-1½센트), 2026년 7월 인도분(Jul 26 Corn)은 4.42½달러(-1¼센트)로 각각 보고되었다.
애널리틱스·리스크 공지로서, 보도일 기준으로 필자 Austin Schroeder는 기사에 언급된 증권들에 대해 직접적·간접적으로 포지션을 보유하지 않았다. 본 문서의 정보는 전적으로 정보 제공 목적이며, Barchart의 공시 정책에 따라 작성되었다.
분석적 시사점
현재 관찰되는 시장 흐름은 수출 실적의 강세와 브라질 생산량의 상향 조정이라는 상반된 요소가 공존하고 있다. 수출(Export Sales 및 FGIS 집계)의 가파른 증가세는 공급 측면의 긴축 우려를 불러올 수 있어 가격 상방 요인으로 작용한다. 특히 마케팅 연도 누적 수출이 전년 동기 대비 53.35% 늘어나고 수출 약정이 USDA 추정치의 69%에 이르는 점은 연간 수급표의 수출 측 부담을 시사한다. 반면, 브라질의 생산량 상향(136.6 MMT)은 글로벌 공급 증가로 이어질 수 있어 가격 부담 요인이다.
포지션 측면에서는 매니지드 머니의 순숏 축소 폭이 450계약에 불과해 단기간에 큰 포지션 리셋이 진행되지는 않았다. 이는 변동성이 확대되더라도 단기적으로는 투기적 자금의 급격한 방향 전환 가능성이 낮다는 신호로 해석된다. 그러나 수출 지표가 계속해서 평균을 상회한다면 펀더멘털(기초체력) 측면에서 매도 압력이 완화될 수 있고, 반대로 브라질의 추가적인 생산 상향이나 기상 호전은 하락 압력을 강화할 가능성이 있다.
실무적 관점에서 옥수수 가격은 단기적으로 $3.90~$4.50 범위에서 등락할 가능성이 크다. 상방 리스크로는 예기치 못한 추가 수출 증가, 주요 수출국의 작황 악화, 또는 재고가 예상보다 빠르게 소진되는 경우가 있다. 하방 리스크로는 브라질 등 남반구의 생산상향, 주요 수입국의 수요 둔화, 또는 글로벌 곡물시장 전반의 리스크오프가 있다.
용어 설명
• MMT는 Million Metric Tons의 약어로 ‘백만 톤’을 의미한다.
• mbu는 ‘million bushels'(백만 부셸) 약자이며, 곡물 거래의 전통 단위인 부셸(bushel)을 사용한 표기다.
• bbu는 ‘billion bushels'(십억 부셸)을 의미한다.
• FGIS는 미국 농무부 산하의 연방곡물검사·계수국으로 수출 선적 집계 등 공식 통계를 제공한다.
• Export Sales는 미국의 곡물 수출 약정을 집계한 통계로, 향후 실제 선적으로 연결되는 수요 지표다.
• Managed money는 헤지펀드나 CTAs(상품투자자문사) 등 전문 투자가 그룹을 지칭하며, 이들의 포지션 변화는 시장 심리를 반영한다.
• Commitment of Traders 보고서는 선물시장의 주요 플레이어별 포지션을 집계하는 공시자료다.
종합하면, 옥수수 시장은 수출 강세와 남반구 생산 변수의 상호작용 속에서 제한적 범위 내 등락을 지속할 것으로 보인다. 향후 가격 방향을 결정할 핵심 변수는 추가 수출 실적, 브라질과 미 중서부의 기상 상황, 그리고 USDA의 공식 공급·수요 전망치가 될 것이다.
