옥수수 선물은 수요 강세 및 에탄올 생산의 사상 최고치 보고에 힘입어 2~4½센트 상승했다. CmdtyView 전국 평균 현물(캐시) 옥수수 가격은 전일 대비 4센트 오른 $3.96 3/4로 집계되었다.
2025년 12월 18일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 이날 옥수수 선물 가격은 전반적으로 소폭 상승 마감했다. 수요는 견조한 흐름을 보이고 있으며, 특히 에탄올 생산과 수출이 기록적인 수준을 보였다. 미 농무부(USDA)는 이날 아침 멕시코에 대한 민간 수출 물량 177,055 톤의 보고가 있었다고 발표했다.
에너지정보청(EIA)의 이번 주(12월 12일 종료) 자료에 따르면, 옥수수를 원료로 하는 에탄올의 정제(그라인드)량이 전주 대비 26,000 배럴/일 증가하여 1,131,000 배럴/일을 기록하며 사상 최고치를 경신했다. 생산이 늘었음에도 불구하고 재고는 157,000 배럴 감소하여 22,353,000 배럴로 집계되었다. 같은 기간 에탄올 수출은 66,000 배럴/일 증가한 191,000 배럴/일을 기록했으며, 정유사들의 에탄올 투입(Refiner inputs)은 전주 대비 55,000 배럴/일 증가한 906,000 배럴/일이었다.
용어 설명:
배럴/일(bpd)은 하루 단위의 원유·에너지 생산·거래량을 나타내는 단위다. 에탄올 그라인드(ethanol corn grind)는 연료용 에탄올 생산을 위해 옥수수를 정제한 양을 의미하며, 이 수치는 연료 수요와 옥수수 소비를 직접적으로 반영한다.
포지션(Commitment of Traders) 자료는 12월 2일 기준으로, 투기성 자금(spec funds)이 해당 주에 34,142계약을 매수(롱 추가)로 전환했다고 보고했다. 이는 주로 숏 커버링(short covering)에 따른 것으로, 결과적으로 선물 및 옵션에서의 순포지션이 23,270계약의 순롱(long)으로 바뀌었다.
한편, 한국의 한 수입업체가 입찰을 통해 총 268,000톤의 옥수수를 구매했다는 소식이 전해졌다. 브라질의 12월 옥수수 수출량은 ANEC(브라질 곡물수출업자협회) 추산으로 6.35백만 톤(MMT)으로 집계되었으며 이는 전주 대비 0.05MMT 증가한 수치이다.
주요 선물 종가(미국시각):
3월 2026년물 옥수수 선물은 $4.40 1/2로 마감해 4센트 상승했다. 근월(현물 기준) 캐시 가격은 앞서 언급한 바와 같이 $3.96 3/4로 4센트 상승했다. 5월 2026년물은 $4.47 3/4로 3 1/4센트 상승, 7월 2026년물은 $4.53 1/2로 2 1/2센트 상승했다.
기사 작성자인 오스틴 슈뢰더(Austin Schroeder)는 이 기사가 공개된 시점에 본 기사에 언급된 증권들에 대해 직접적 또는 간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않았다고 명시되어 있다. 또한 기사 내 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적임을 밝힌다.
시장 의미와 파급효과 분석
첫째, 에탄올 수요의 증가는 옥수수 수요 기반을 장기적으로 지지할 가능성이 크다. 이번에 확인된 에탄올 그라인드 1,131,000 bpd는 연료혼합을 통한 바이오연료 수요가 견조함을 시사한다. 에탄올 생산이 증가하면 원료로서의 옥수수 수요가 늘어나 가격 상방 요인으로 작용한다. 특히 재고가 157,000 배럴 감소한 점과 수출 증가(66,000 bpd)는 내부 소비와 해외 수요가 동시에 강하다는 신호다.
둘째, 선물시장의 포지션 변화는 가격 민감도를 높일 수 있다. 12월 2일 기준 투기성 자금의 순포지션 전환(34,142계약 매수, 순롱 23,270계약)은 숏 포지션의 축소가 가격 급등시 촉발 요인이 될 수 있음을 나타낸다. 숏 커버링이 발생하면 급격한 올라탄 매수세가 이어질 수 있으므로 변동성이 확대될 가능성이 있다.
셋째, 수출 주문과 브라질의 수출 증가라는 상충되는 신호가 있다. 한국의 대규모 구매(268,000톤)와 USDA의 멕시코 민간 판매 보고(177,055톤)는 북반구 수요가 견조함을 보여주지만, 동시에 ANEC의 브라질 12월 수출 추산치 증가(6.35MMT, 전주 대비 0.05MMT 증대)는 글로벌 공급 측면에서 일부 상쇄 요인으로 작용할 수 있다. 즉, 수요 호조가 가격을 지지하더라도 브라질 등 주요 수출국의 공급 확대는 상방 압력을 제한할 수 있다.
넷째, 단기 및 중기 시나리오별 시장 영향을 구분하면 다음과 같다. 단기적으로는 에탄올 생산·수출 증가와 투기성 자금의 순롱 전환이 결합되며 가격의 추가 상승 가능성을 높인다. 중기적으로는 브라질 수출 증가와 작황 정보(이번 기사에 포함되지는 않음)에 따라 균형이 결정될 것이며, 공급 측의 뚜렷한 감소 신호가 없는 한 급격한 장기 상승으로 이어질 가능성은 제한적이다.
다섯째, 실무적 시사점으로는 트레이더와 리스크 매니저는 에탄올 재고와 수요 지표, 주요 수입국(멕시코·한국 등)의 구매 동향, 브라질 수출 통계를 면밀히 모니터링해야 한다. 포지션 관리 측면에서는 숏 커버링 가능성을 고려한 변동성 대비 전략과, 공급 확장 신호에는 대비한 헤지 전략이 필요하다.
추가 용어 설명 및 참고
Commitment of Traders (COT): 선물시장 참가자들의 포지션을 집계한 보고서로, 투기자(hedgers가 아닌 자금)의 롱/숏 비중 변화를 통해 시장 심리를 파악할 수 있다.
Short covering(숏 커버링): 매도 포지션(숏)을 청산하기 위해 매입하는 행위로, 대규모 숏 커버링은 가격을 급등시키는 요인이 된다.
CmdtyView 전국 평균 현물가격: 바차트가 집계하는 전국 평균 현물(캐시) 곡물 가격 지표로, 현물시장의 벤치마크 역할을 한다.
요약하면, 옥수수 시장은 에탄올 수요와 수출 호조에 힘입어 단기적으로는 가격 지지 요인이 강하게 작용하고 있다. 다만 브라질 등 공급 측의 움직임과 글로벌 작황 변수에 따라 추가 상승 폭은 제약을 받을 수 있으므로, 시장 참여자들은 수요·공급 지표를 종합적으로 모니터링하며 리스크 관리를 강화하는 것이 바람직하다.
