옥수수 선물이 금요일 대부분의 거래에서 계약별로 5~6½센트 상승하며 주간 기준으로는 5¾센트의 상승을 기록했다. 이날의 늦은 주 강세는 주간 수익을 끌어올렸으며, CmdtyView의 전국 평균 Cash Corn 가격은 $3.93 1/2로 6 3/4센트 올랐다.
2026년 1월 26일, Barchart(바차트)의 보도에 따르면, 오전에 발표된 미 농무부(USDA)의 수출판매(Export Sales) 보고서에서 국제 바이어들이 지난주 가격 하락을 활용해 대량으로 구매한 것으로 나타났다. 보고서는 1월 15일 주간에 옥수수 계약량이 4.01 MMT(백만 메트릭톤)으로 집계되어 2021년 3월 이후 최대치를 기록했다고 밝혔다. 중국 구매와 과거 정부 폐쇄로 인한 묶음식 판매를 제외하면 1991년 이후 최대 주간 판매에 해당한다는 점이 보고서의 핵심이다.
주요 수출처별 계약량: 미확인 목적지(Unknown destinations) 1.242 MMT, 일본 836,700 MT, 한국 751,500 MT, 멕시코 422,600 MT. 같은 기간의 작년 수출량보다 두 배 이상 많았다. 또한 수수(Sorghum) 판매량은 총 526,800 MT로 보고되었다.
주요 선물 종목 종가는 다음과 같다. 2026년 3월물(Mar 26 Corn)은 $4.30 1/2로 6 1/2센트 상승 마감했고, 근월물(Nearby Cash)은 앞서 언급한 $3.93 1/2로 6 3/4센트 상승했다. 2026년 5월물(May 26 Corn)은 $4.38로 5 3/4센트 상승, 2026년 7월물(Jul 26 Corn)은 $4.43 3/4로 5 1/4센트 상승했다.
자금운용 주체(Managed money)는 1월 20일로 끝난 주간에 옥수수 선물과 옵션에서 순숏(net short) 포지션을 단지 450계약 줄이는 데 그쳤다. 이날 공개된 Commitment of Traders 데이터에 따르면 해당 순숏 규모는 81,324계약이었다.
용어 설명
보고서와 시장 기사에서 사용되는 주요 용어를 간단히 설명하면 다음과 같다. MMT는 Million Metric Tons(백만 메트릭톤)의 약어로 곡물 수출·수입 규모를 표시할 때 사용된다. Cash Corn(현물 옥수수 가격)은 선물 만기와 별개로 현물시장에서 거래되는 옥수수의 전국 평균 가격을 말한다. 근월물(Nearby)은 만기가 가장 가까운 선물 계약을 의미하며, 시장의 즉각적인 가격 신호를 제공한다. Managed money는 헤지펀드나 상품전문 펀드처럼 투기적 포지션을 취하는 기관투자자를 일컫는다. Commitment of Traders(COT) 보고서는 각 참여자 그룹의 포지션(롱·숏)을 집계해 공개하는 자료로, 자금 흐름과 포지셔닝을 파악하는 데 중요한 참고자료이다.
저작권·공시 및 저자 관련
기사 원문에 따르면 Austin Schroeder는 이 기사에 언급된 어떤 증권에도 직접적·간접적 포지션을 보유하지 않았다. 또한 본문에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적으로만 제공된다는 점이 명시되어 있다. 본문에서 인용한 데이터의 출처는 USDA와 Barchart의 시장 데이터 및 COT 보고서이다.
시장 영향 분석
이번 보고서가 시사하는 바는 명확하다. 4.01 MMT에 달하는 주간 수출 계약은 글로벌 수요가 단기적으로 급증하고 있음을 보여준다. 수출 계약의 대규모 증가는 곧바로 현물과 근월 선물 가격에 반영되어 시장의 재고 부담을 완화시키는 효과를 낼 수 있다. 특히 미확인 목적지(1.242 MMT)로의 대규모 계약은 수요처가 특정 국가로 한정되지 않고 다변화되고 있음을 의미하며, 이는 공급망 충격이나 특정국의 수요 변화에 따른 가격 변동성을 낮추는 요인으로 작용할 수 있다.
단기적으로는 현물 가격과 근월 선물의 강세가 이어질 가능성이 높다. 수입자들이 지난주 가격 조정을 기회로 삼아 대량 구매에 나섬에 따라, 남은 계절의 수급 전망에서 ‘수출 수요’ 변수가 강화되었기 때문이다. 이로 인해 미국의 계절적 재고(잔존재고)가 빠르게 소진될 경우, 곡물시장의 스프레드(컨탱고·백워데이션 전환)와 지역별 베이시스(basis)가 변동할 수 있다.
중장기적으로는 다음과 같은 점을 주목할 필요가 있다. 첫째, 대규모 수출 계약이 실제 선적(Loading)으로 이어지는지 여부가 중요하다. 계약 체결은 수요의 의사표시이나, 선적·지급·검역 등 물류·무역 조건이 충족되어야 최종적인 공급 감소로 이어진다. 둘째, 옥수수를 원료로 하는 사료·에탄올 산업의 수요 탄력성도 가격 형성에 영향을 준다. 옥수수 가격 상승이 지속되면 사료 가격 상승으로 이어져 축산업 체인의 비용 부담을 증가시키고, 에탄올 생산성 측면에서도 마진 압박이 발생할 수 있다. 셋째, 환율·해상운임·정책 변수(예: 수출규제·보조금) 등이 추가적인 외부 변수로 작용할 수 있다.
금융 포지셔닝 측면에서는 Managed money의 순숏 감소가 극히 제한적(450계약)이었다는 점이 시사적이다. 이는 투기적 숏 포지션이 여전히 큰 상태이며, 추가적인 숏 커버링(숏 포지션을 청산하고 롱으로 전환)이 발생할 경우 가격의 추가 랠리를 초래할 수 있다. 반대로 펀더멘털(기본수급)에 대한 의구심이나 선적 지연 등 부정적 뉴스가 나오면 대규모 매도 압력으로 전환될 위험도 남아 있다.
실무적 투자·거래자 유의사항
트레이더와 수요·공급 관련 실무자는 다음 사항을 점검해야 한다. 첫째, 수출 선적 일정과 선적 확인 문서(B/L 등)을 통해 계약이 실제 선적으로 이어지는지 모니터링할 것. 둘째, 지역별 베이시스와 운임 변동을 통해 물류 비용 변화를 반영한 순실수익(NET REVENUE) 분석을 수행할 것. 셋째, COT 보고서와 옵션 시장의 오픈 인터레스트(Open Interest) 변화를 통해 자금 포지셔닝을 주기적으로 확인할 것. 넷째, 주요 수입국의 내수 수요·재고·정책 변화를 감시해 수출 지속 가능성을 평가할 것.
참고 본 기사는 공개된 USDA 수출판매 보고서, Barchart의 시장가격 데이터, Commitment of Traders 보고서를 바탕으로 작성되었다.
