옥수수 가격은 2월 11일 수요일 오전 거래에서 소폭 하락세를 보이고 있다. 선물가격은 오전장 기준으로 $0.0125~$0.0125 수준의 하락(약 1¼센트 내외)으로 움직이고 있으며, 전일(화요일) 거래에서는 전반적으로 보합~1센트 상승의 움직임을 보였다. 오픈인터레스트(open interest)는 3,523계약 증가했다.
2026년 2월 11일, Barchart(바차트)의 보도에 따르면, CmdtyView가 집계한 전국 평균 현물(현금) 옥수수 가격은 $3.95 1/4로 보합 수준이었다. 또한 12월물 선물의 2월 평균 종가는 $4.58로 집계되어, 이는 농작물보험의 기초 봄 가격(base spring price) 산정의 기준으로 활용되고 있다.
미 농무부(USDA)의 월간 WASDE 보고서(세계 농산물 수급 전망)는 미국 기말재고를 100밀리언부셸(mbu) 줄여 2.117 billion bushels(bbu)로 전망했다. 이번 조정에서 주요 변경사항은 수출 전망을 100mbu 상향 조정한 점이다.
세계 수급 전망도 수정되었다. 브라질과 아르헨티나의 옥수수 생산량은 변동이 없었고, 세계 기말재고는 288.98 million metric tons(MMT)로, 1월 대비 1.93 MMT 감소했다.
한편, 브라질의 2월 옥수수 수출은 ANEC의 추정에 따르면 953,217 MT로 집계되며, 이는 이전 추정치보다 159,953 MT 증가한 수치이다.
개별 선물 시세는 다음과 같다. 2026년 3월물(Mar 26)은 $4.28 3/4로 전일종가 기준 변동 없음(unch)이나 현재는 약 3/4센트 하락한 상태이다. 근월 현물(Nearby Cash)은 $3.95 1/4로 변동이 없었다. 5월물(May 26)은 $4.37 1/4로 전일 대비 1/4센트 상승 마감했으나 현재는 약 1¼센트 하락 중이다. 7월물(Jul 26)은 $4.44 3/4로 전일 대비 1센트 상승 마감했으나 현재는 약 1센트 하락한 상태다.
해당 기사 작성 시점에, 필자인 Austin Schroeder는 본 기사에서 언급된 유가증권에 대해 직접적 또는 간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않음을 명시했다. 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며, Barchart의 공개 고지에 따른다.
용어 설명 및 수급지표 해설
본 기사에서 자주 등장하는 주요 용어는 다음과 같다. WASDE(월간 세계 곡물 수급 보고서)는 미국 농무부(USDA)가 매월 발행하는 보고서로, 생산·소비·수출·기말재고 등 주요 수급 지표를 제시한다. 오픈인터레스트(open interest)는 특정 선물시장에서 미결제(청산되지 않은) 계약 수를 의미하며 시장 참여도와 유동성을 가늠하는 지표다. Carryout은 수확연도 말에 남는 기말재고를 뜻하며, 가격 형성에 중요한 역할을 한다. 수량 단위로는 mbu(백만 부셸), bbu(10억 부셸), 국제단위로는 MMT(백만 톤)와 MT(톤)이 사용된다.
추가 설명: 미국의 부셸(bushel)은 옥수수 등 곡물의 전통적 무게/부피 단위로, 가격·재고 통계에 광범위하게 사용된다. 국제 비교 시에는 MT(미터톤) 단위로 환산하여 표기하는 경우가 많다.
시장 해석 및 향후 전망
이번 WASDE 보고서에서 미국 기말재고가 100mbu 축소되었으나 그 주된 원인은 수출 상향 조정이라는 점은 주목할 필요가 있다. 수출 수요가 예상보다 강하게 반영되면서 기말재고가 줄어든 것은 가격상승 압력으로 작용할 수 있다. 다만 근월 현물가격($3.95 1/4)과 선물 근월물의 상대적 보합 흐름은 단기적으로 수급 불확실성 및 투자심리의 혼재를 반영한다.
시장 참여자(농업 생산자, 무역상, 투자자)는 다음 요인들을 주시해야 한다. 첫째, 실제 선적으로 이어지는 수출 모멘텀의 지속성이다. USDA의 수출 상향 조정이 실제 선적 실적과 일치하는지 여부가 관건이다. 둘째, 브라질과 아르헨티나 등 남반구 생산국의 수급 안정성이다. 현재 보고서상 해당국 생산에는 변동이 없었으나, 기상변화나 선적 물류 차질이 발생할 경우 글로벌 공급에 즉각적 영향을 미칠 수 있다. 셋째, 국제 곡물가격과 연계된 에너지(특히 바이오연료 수요) 및 환율 변수도 가격 변동성을 증폭시킬 수 있다.
단기적으로는 보고서 발표 효과로 한때 가격 상방 압력이 형성될 수 있으나, 현물과 선물의 근월물 간 스프레드가 크지 않은 만큼 급격한 상승보다는 변동성 확대의 가능성이 크다. 중장기적으로는 세계 기말재고가 288.98 MMT로 소폭 감소한 점이 구조적 공급긴축 우려를 제기할 수 있으며, 주요 수출국의 수출증가(브라질 2월 수출 추정치 증가 포함)가 이어질 경우 가격의 추가 상승요인으로 작용할 수 있다.
실무적 시사점
농업관련 기업과 농가, 리스크매니저는 현재의 가격 수준과 12월물의 $4.58 농작물보험 기준가격을 고려해 헷지(hedge) 전략을 재검토할 필요가 있다. 보험 기반 가격과 현물·선물의 괴리, 오픈인터레스트의 증가 등은 포지션 조정의 신호일 수 있다. 투자자 측면에서는 수급지표(재고·수출·생산) 발표 시점의 단기 급등락 가능성을 염두에 두고 손절매·분할매수·콜/풋 옵션을 통한 리스크 관리 방안을 마련하는 것이 바람직하다.
마지막으로 이번 보고서는 수급 지표의 작은 변경(예: 미국 수출 100mbu 상향)이 시장 심리에 큰 영향을 줄 수 있음을 다시 한 번 확인시켜주었다. 향후 분기별·월간 수급지표의 추이를 계속 모니터링하는 것이 중요하다.
