옥수수 선물이 목요일 소폭 혼조로 마감했다. 선물 가격은 일부 계약에서 소수점 단위에서 1 1/4센트까지 하락했으며, 만기월이 아닌 후행 계약들(deferreds)은 소폭 상승했다. CmdtyView의 전국 평균 현물 가격(Cash Corn)은 $3.94 1/2로 1/2센트 올랐다.
2026년 2월 20일, 나스닥닷컴(Nasdaq.com)의 보도에 따르면, 이날 미국 에너지정보청(EIA)이 발표한 데이터에서 2월 13일로 끝나는 주(week ending 2/13)의 에탄올 생산량이 하루 평균 1.118백만 배럴(bpd)로 집계되어 전주 대비 8,000 배럴 증가했다고 나타났다. 같은 기간 에탄올 재고는 341,000 배럴 늘어 총 25.588백만 배럴이 되었다.
금융시장 참가자들은 금요일 아침 발표될 예정인 수출판매(Export Sales) 자료에 주목하고 있다. 트레이더들의 기대치는 2월 12일로 끝나는 주에 옥수수 판매량이 0.6에서 2.2 MMT(백만 톤) 사이일 것이라는 범위다. 이 수치는 국제 수요의 강도와 향후 가격 움직임을 가늠하는 핵심 지표로 여겨진다.
같은 날 열린 미 농무부(USDA) 주최의 Ag Outlook Forum(농업 전망 포럼)에서 미국 옥수수 수급 기초(US corn balance sheet)에 대한 가정이 공개되었다. 보고서의 비공식 평가(armchair estimate)에 따르면 2026년 봄 파종 예정 면적은 9,400만 에이커로 추정되어 작년 대비 480만 에이커 감소가 예상된다. 만약 이 면적 축소가 현실화될 경우 공급 측면에서의 긴축 요인으로 작용할 수 있다. 또한 옥수수 생산량은 15.755 billion bushels(bbu)로 추정되었고, 트렌드 수확량은 183 bushels per acre(bpa)로 설정되었다.
국제곡물기구(International Grains Council, IGC)의 자료에서는 2025/26년산 옥수수 재고가 305 MMT(백만 메트릭톤)으로 변화가 없었으며, 소비량은 1 MMT 증가한 것으로 보고됐다. 이는 글로벌 수급의 균형에 유의미한 영향을 미칠 수 있는 자료다.
선물 종목별 마감 가격은 다음과 같다.
2026년 3월 만기 옥수수(Mar 26 Corn)는 $4.25 3/4로 마감하여 1 1/4센트 하락했다. 근월물 현물(Nearby Cash)은 $3.92 1/2로 1 1/4센트 하락했고, 5월 만기(May 26)는 $4.36 1/4로 1/2센트 하락, 7월 만기(Jul 26)는 $4.44 1/2로 1/4센트 하락했다.
주석(Disclosure): 기사 공개일 기준으로 Austin Schroeder는 본 기사에서 언급된 증권들에 대해 직접적 또는 간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않다. 이 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공의 목적이며 투자 권고를 의미하지 않는다.
용어 설명
독자 편의를 위해 기사에 등장한 주요 약어와 용어를 설명한다. MMT는 Million Metric Tons(백만 메트릭톤)의 약자이며 국제곡물 거래에서 사용되는 중량 단위다. bpd는 barrels per day(하루 배럴 수)를 의미하며 주로 석유 및 에탄올 생산량을 나타낼 때 사용된다. bbu는 billion bushels(십억 부셸)을 뜻하고, bpa는 bushels per acre(에이커당 부셸)로 수확량의 단위를 나타낸다. Cash Corn(현물 옥수수 가격)은 선물 만기와 상관없이 즉시 결제가 가능한 현물 시장의 가격을 말하며, deferreds(후행 계약)은 근월물을 벗어난 만기 계약들을 지칭한다.
시장 의미와 향후 전망
이번 마감과 공개된 자료들을 종합하면 몇 가지 시사점이 도출된다. 첫째, USDA의 파종 면적 축소 추정치(9,400만 에이커, -480만 에이커)는 장기적으로 공급 압박을 야기할 수 있어 옥수수 가격에 상승 압력을 줄 수 있다. 다만 이는 ‘추정’치로 실제 파종 면적은 날씨, 농가 결정, 경제 여건에 따라 달라질 수 있다. 둘째, EIA의 에탄올 생산량이 소폭 증가한 점과 재고 증가(25.588백만 배럴)는 연료 수요 측면에서는 약간의 수요 회복 신호로 해석될 수 있으나, 재고 증가로 즉각적인 강세를 유발하기에는 제한적이다.
셋째, IGC가 제시한 전 세계 재고 수준(305 MMT)과 소비 증가(1 MMT)는 글로벌 수급이 여전히 방대한 재고를 바탕으로 유지되는 가운데 점진적인 수요 증가가 진행 중임을 시사한다. 이는 단기적으로 가격의 급격한 상승을 억제하는 요인이지만, 지역적 공급 차질이나 수출 수요 증가가 발생할 경우 민감한 가격 반응을 유발할 수 있다.
넷째, 금요일 발표될 수출판매 수치(예상 범위 0.6~2.2 MMT)는 즉각적인 시장 변동성을 촉발할 수 있는 이벤트다. 예상치 상단을 넘어선 강한 수출 수요가 확인되면 근월물과 후행 계약 모두에서 랠리가 발생할 가능성이 있다. 반대로 하단을 밑돌면 현물과 선물 가격 모두 하락 압력을 받을 것이다.
투자자와 농업 관련 이해관계자는 다음 몇 가지를 유의해야 한다. 파종 시즌 전후의 기상 예보와 실제 파종 진행률이 공급 예측에 큰 변화를 줄 수 있고, 국제 수요(특히 중국 등 주요 곡물 수입국)의 주문 변화는 단기적 가격 변동성을 확대할 수 있다. 또한 에탄올 수요는 석유 가격 움직임 및 정책(연료 정책, 탄소 규제 등)에 민감하므로 관련 변수의 추이가 중요하다.
정리
종합하면, 목요일 옥수수 선물은 소폭 혼조 마감했으나 USDA의 면적 추정치 축소와 EIA의 에탄올 생산·재고 데이터, IGC의 글로벌 재고 및 소비 수치 등은 향후 가격 흐름에 유의미한 시사점을 제공한다. 특히 금요일 발표될 수출판매 수치는 단기 가격 방향을 결정할 가능성이 크므로 시장 참여자들은 해당 데이터와 함께 파종 진행 상황, 기상 변수, 국제 수요 흐름을 면밀히 관찰해야 한다.
※ 본 보도는 시장 데이터와 공시된 기관 자료들을 기반으로 작성되었으며 투자 판단을 위한 참고 자료로 활용하되, 최종 투자 결정은 각자의 판단과 리스크 관리하에 이루어져야 한다.
