옥수수 선물은 목요일 거래에서 소폭 약세를 보이며 부분적으로 혼조 마감했다. 선물가는 분 단위로 1 1/4센트까지 하락한 구간이 있었고, 만기 구간이 더 먼 계약(이하 deferreds)은 소폭 상승했다. CmdtyView의 전국 현물 평균(Cash Corn) 가격은 0.5센트 상승한 $3.94 1/2로 집계되었다.
2026년 2월 20일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 이날 발표된 미국 에너지정보청(EIA) 자료에는 2월 13일로 마감된 주간의 에탄올 생산량이 일평균 111.8만 배럴(bpd)로 집계되었으며, 이는 전주보다 8,000배럴 증가한 수치다. 같은 기간 에탄올 재고는 341,000배럴 증가해 총 25.588백만 배럴을 기록했다.
수출 계약(Export Sales) 자료는 금요일 오전에 발표될 예정이며, 트레이더들은 2월 12일로 마감된 주간의 옥수수 판매량이 0.6~2.2 MMT(백만톤) 사이일 것으로 보고 있다. 미국 농무부(USDA)의 비공식 추정치(armchair estimate)는 이날 열린 Ag Outlook Forum을 통해 공개되었는데, 옥수수 파종면적은 9400만 에이커로 추정되었으며, 이는 전년 대비 480만 에이커 감소할 경우 실현되는 수치로, 시장의 예상보다 낮은 규모다. 생산량은 15.755 bbu(billion bushels)로 추정되었고, 추세 수확량(trend yield)은 183 bpa(bushels per acre)로 설정되었다. 국제곡물기구(IGC)는 2025/26년 옥수수 기말재고를 305 MMT(백만톤)으로 변동이 없다고 발표했으나, 연간 소비는 1 MMT 증가한 것으로 집계됐다.
선물 종가 요약
3월 26월물(마감): $4.25 3/4, -1 1/4 cent
근접 현물(Nearby Cash): $3.92 1/2, -1 1/4 cent
5월 26월물: $4.36 1/4, -1/2 cent
7월 26월물: $4.44 1/2, -1/4 cent
기사 작성일 현재, 본 기사에 언급된 기자 Austin Schroeder는 해당 증권들에 대해 직접적 또는 간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않다. 본 기사 내 모든 정보와 데이터는 오로지 정보 제공의 목적이며, 기사에 기술된 견해와 의견은 반드시 나스닥(Nasdaq, Inc.)의 공식 입장과 일치하지 않을 수 있다.
용어 설명
본문에 사용된 주요 용어의 이해를 돕기 위해 간단히 설명하면 다음과 같다.
deferreds는 만기가 더 먼 선물계약을 지칭하며, 근월물과 비교해 수급 전망이나 보관비용, 금리 등 다양한 요인에 따라 가격이 다르게 움직일 수 있다.
Cash Corn은 현물 기준의 옥수수 가격을 의미하며, 지역 평균 또는 전국 평균으로 산출되어 시장의 현재 현물 수급 상태를 반영한다.
bpd는 하루당 배럴(barrels per day)을 뜻하며 에탄올 생산량과 같은 에너지 통계에서 사용된다.
bbu는 billion bushels(단위: 10억 부셸)을, bpa는 bushels per acre(에이커당 부셸)을 의미한다.
MMT는 million metric tons(백만 톤)이다.
시장 영향 분석
이번 발표된 데이터와 시장의 반응을 종합하면, 단기적으로는 현물 및 근월물의 소폭 하락은 수요 측 지표인 에탄올 생산량의 소폭 증가와 에탄올 재고의 증가가 맞물리며 즉각적인 강세를 유발하지 못한 것으로 분석된다. 하지만 USDA의 파종면적 추정치가 예상보다 낮게 제시된 점과 IGC의 소비 증가(1 MMT)는 중기적으로 공급 측 우려를 자극할 수 있어 가격 상방 요인으로 작용할 가능성이 있다.
구체적으로는 다음과 같은 시나리오가 고려된다. 첫째, 금요일 발표될 수출건수(Export Sales)가 시장 기대치(0.6~2.2 MMT)를 상회할 경우 단기적으로 수출 수요가 확인되어 선물가의 반등 압력이 커질 수 있다. 둘째, USDA의 9400만 에이커라는 파종면적 추정이 실제로 하향 조정될 가능성이 높아지면(기상 여건이나 경제적 요인 반영 시) 연간 생산량 전망(15.755 bbu)에 대한 재평가가 이루어지며 중장기적으로 가격을 지지할 요인이 된다. 셋째, 에탄올 생산과 재고 동향은 연료 수요의 계절성 및 정제 마진 변화에 민감하므로 향후 정유 및 연료 시장 변수에 따라 옥수수 수요가 가감될 수 있다.
위험 요인으로는 기상 불확실성(파종·생장기 기상), 글로벌 수요 둔화, 통화·금리 변동에 따른 자금흐름 변화, 지정학적 리스크에 따른 수출 차질 등이 있으며, 특히 수출 측 지표(수출계약, 구매자 발표 등)와 USDA의 공식 공급·수요 보고서(USDA WASDE 등)는 시장에 즉각적이고 큰 영향을 미칠 수 있다.
시장 관찰 포인트
향후 트레이더와 관련 업계가 주목할 핵심 지표는 다음과 같다.
첫째, 금요일 발표될 수출판매(Export Sales) 수치의 실체(판매량 및 목적지).
둘째, USDA의 공식 봄 파종 전망 및 이후 발표되는 WASDE 보고서 내 파종면적·수확량·기말재고 변화 여부.
셋째, 에탄올 공장 가동률 및 정제마진 변화에 따른 에탄올 수요의 지속성.
넷째, IGC와 같은 국제기구의 수급 재평가와 글로벌 재고 수준 변화다.
종합하면, 현재의 소폭 하락은 즉각적인 약세 신호로 보기 어렵고, USDA의 낮은 파종면적 추정과 IGC의 소비 증가가 결합될 경우 중기적으로 가격을 지지할 수 있는 배경이 형성되어 있다. 단기적 결정은 곧 발표될 수출통계와 연속적으로 나오는 수급 지표에 의해 좌우될 가능성이 크다.
주 본 문서의 수치와 데이터는 해당 발표 시점의 공개 자료를 바탕으로 정리한 것이며, 투자 판단의 근거로 활용할 경우 추가적인 검토와 전문가 자문이 필요하다.
