옥수수 가격이 목요일 오전 거래에서 센트 단위 소폭 상승을 기록하고 있다. 이른 아침 시황에서 옥수수 선물은 전일 대비 약 2~3¼센트 상승한 상태다. 수요·공급 지표와 옵션 만기, 미국 내 연료(에탄올) 생산 동향 등이 복합적으로 작용하면서 단기적인 가격 상방 압력이 형성되고 있다.
2026년 2월 26일, Barchart의 보도에 따르면, 선물 시장은 전일(수요일) 세션을 마감할 때 계약별로 소액에서 최대 3¼센트 상승을 기록했다. 또한 6월 시리얼 옵션(Serial options)은 7월 계약을 기준으로 금요일 만기를 맞이한다는 점이 단기 변동성의 한 요인으로 거론되고 있다.
연료(에탄올) 관련 지표 및 재고 동향을 보면, 미국 에너지정보청(EIA)이 발표한 주간 석유 보고서에서 5월 17일로 끝나는 주에 에탄올 생산이 하루 평균 1.019백만 배럴(bpd)로 집계되었다. 이는 전주 대비 19,000 bpd 증가한 수치다. 같은 기간 재고는 지난주에 증가했던 것에서 277,000배럴 감소해 총 24.212백만 배럴로 집계되었다. 또한 미국자동차협회(AAA)는 메모리얼 데이 연휴에 20년 만에 가장 많은 인파가 이동할 것으로 예상하고 있으며, 그 중 대부분은 자동차 이동이 차지할 것으로 전망했다. 이는 연료 수요와 에탄올 수요 측면에서 옥수수 수요에 간접적인 영향을 미친다.
수출 및 신규물량 관련 기대치에서는 미국 농무부(USDA)의 수출판매(Export Sales) 보고가 발표될 예정이며, 시장은 5월 16일로 끝나는 주에 옥수수 선적(booking)이 50만 톤(MT)에서 120만 톤(MMT) 사이일 것으로 보고 있다. 거래자들은 신규물량(new crop)에 대해서는 25만~45만 톤 범위의 중간값 수준을 기대하고 있다. 수출확정 물량이 강하게 나오면 단기 가격상승 요인이 될 수 있다.
브라질 생산 전망의 차이와 국제 공급 불확실성도 가격 형성의 중요한 변수다. 농업 컨설팅사 Agroconsult는 브라질의 두 번째 옥수수(사이클) 수확량을 96.7백만 톤(MMT)으로 추정했으며, 이는 전년 대비 10.5% 감소한 수치다. 또한 이 추정치는 현재 브라질 정부의 농업통계기관인 CONAB(Companhia Nacional de Abastecimento, 브라질 국가공급기관)의 공식 추정치보다 1,000만 톤 이상 높은 수준이다. 두 기관 간의 격차는 국제 곡물시장에 불확실성을 제공하며, 시장 참가자들은 향후 공식 보고서와 현지 수확 상태를 예의주시하고 있다.
주요 선물 및 현물 가격(미국 시각 종가 기준 및 당일 변동)
7월 2024 옥수수 선물(Jul 24 Corn)은 종가 $4.61 1/4로 3 1/4 센트 상승 마감했으며, 현재도 동일한 수준으로 3 1/4 센트 상승 상태다. 근월 현물(Nearby Cash)은 $4.38 7/8로 3 3/8 센트 상승했다. 9월 2024 선물(Sep 24 Corn)은 종가 $4.70 1/4로 1 3/4 센트 상승 마감했고, 현재는 3 센트 상승 상태다. 12월 2024 선물(Dec 24 Corn)은 종가 $4.84로 1 3/4 센트 상승했으며 현재는 2 1/2 센트 상승을 기록 중이다. 신규물량 현물(New Crop Cash)은 $4.46 5/8로 1 5/8 센트 상승했다.
용어 설명 및 배경(투자자·일반 독자 대상)
bpd는 barrels per day의 약자로 하루 평균 배럴 단위의 석유·에탄올 생산량을 뜻한다. MMT는 million metric tons의 약자로 백만 미터톤 단위의 곡물 생산·수출량을 표기할 때 사용된다. CONAB은 브라질의 공식 곡물·식량 공급 통계와 정책을 담당하는 기관이며, 현지 수확 및 재고 추정치의 근간이 되는 기관이다. 시리얼 옵션(Serial options)은 근월(nearby)에서 연속적으로 변경되는 월별 옵션을 의미하며, 주요 선물 만기 또는 옵션 만기 시점에는 포지션 정리와 변동성 확대가 발생할 수 있다. 근월 현물(Nearby Cash)는 즉시 거래되는 현물 가격을 가리키며, 선물과의 스프레드 분석에서 중요한 지표다.
시장 해석 및 향후 전망
단기적으로 보면 에탄올 생산 증가(1.019백만 bpd)와 재고 감소(‑277,000 배럴)는 옥수수의 산업적 수요 측면에서 지지 요인으로 작용한다. 특히 에탄올의 원료로서 옥수수 수요가 일정 수준 유지되면 현물 및 근월 선물 가격에 추가 상승 압력을 가할 가능성이 있다. 또한 AAA의 메모리얼 데이 여행자 증가 전망은 연료 수요 확대를 통해 에탄올 수요를 간접적으로 증대시킬 수 있다.
수출 측면은 불확실성이 혼재되어 있다. USDA 수출판매 보고에서 실제 북미 발주량이 상단(120만 톤)에 가깝게 집계되면 가격 상승이 강화되겠으나, 중·하단(50만 톤 수준)에 머물면 상승폭은 제한될 가능성이 크다. 신규물량에 대한 트레이더들의 기대(25만~45만 톤 중간값)는 새로운 수급 전환을 감안한 선반영 요소로 작동할 수 있다.
국제 공급 관점에서는 브라질의 생산 추정치 차이가 핵심 변수다. Agroconsult의 96.7 MMT 추정은 전년 대비 감소를 의미하며, 만약 CONAB의 공식치가 더 낮게 유지된다면 글로벌 공급 긴축 우려가 확대되어 가격 상방 압력이 커질 수 있다. 반대로 CONAB가 비교적 양호한 수확 전망을 유지할 경우, 두 기관 간의 격차가 시장의 변동성을 증폭시키는 요인으로 작용할 전망이다.
옵션 만기와 선물의 월별 전환(roll) 과정은 일시적 유동성 소멸과 포지션 재정렬을 일으켜 변동성을 확대할 수 있다. 특히 6월 옵션이 7월 계약을 기준으로 만기되는 사례는 근월에서 벗어난 투자자들의 포지션 정리로 이어져 단기 급등·급락의 촉매가 될 수 있다.
시나리오별 전망 요약 : 수출판매가 강하게 나오고 브라질 수확에 대한 하향 조정이 지속된다면 옥수수 가격은 추가 상승세를 보일 가능성이 높다. 반면 수출 지표가 약하거나 브라질의 공식 수확치가 상향 조정되면 현재의 상승은 단기 조정으로 전환될 수 있다. 투자자와 실물 수요자는 옵션 만기와 주요 보고서(USDA 수출판매, CONAB 동향, EIA 주간 보고)를 주시하면서 리스크 관리(헤지, 만기 대응)를 병행하는 것이 바람직하다.
면책·공시: 기사 작성 시점 기준으로 본 보도에 인용된 자료와 수치는 각 기관의 발표 및 시장 시황에 근거한 것으로, 추후 재집계나 공식 발표에 따라 변경될 수 있다.
저자 및 공시 : 이 보도에 인용된 원문 저자 Alan Brugler는 해당 기사에 언급된 어떤 증권에도 직접적 또는 간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않았다. 본문에 기재된 모든 정보는 정보 제공 목적이며, Barchart의 공개 정책과 나스닥(Nasdaq, Inc.)의 입장과는 반드시 일치하지 않을 수 있다.
