옥수수 가격이 금요일 아침 장초반 현재 대체로 보합 흐름을 보이고 있다. 목요일 근접(monthly nearby) 선물 계약 대부분은 2~3센트 상승 마감했고, 밀 가격 강세의 파급효과가 지지 요인으로 작용했다. 사전 집계된 미결제약정(open interest)은 목요일에 3,516계약 감소해 일부 숏 포지션 정리(short covering)가 있었음을 시사했다. CmdtyView의 전국 평균 현물(현금) 옥수수 가격은 $3.87 3/4로 2 1/4센트 상승했다.
2026년 1월 23일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 주간 에너지정보청(EIA) 자료에서 1월 16일로 끝나는 주의 에탄올(ethanol) 생산량은 하루 평균 1.119만 배럴이었다. 이는 직전 주의 사상 최고치 기록에서 77,000배럴/일 감소한 수치다. 재고는 1,266,000배럴 증가해 총 25,739,000배럴을 기록했으며, 동부 해안(East Coast)과 걸프(Gulf) 지역에서 재고 증가가 주로 발생했다. 에탄올 수출은 전주 대비 99,000배럴/일 증가해 218,000배럴/일 수준으로 집계되며 기록에 근접했다. 정유업체들의 에탄올 투입량도 11,000배럴/일 증가해 852,000배럴/일을 기록했다.
USDA(미국농무부)의 수출실적(Export Sales) 자료는 이 오전 공개 예정이며, 1월 15일로 끝나는 주의 옥수수 수출 계약(books)은 1.9~3.1 MMT(메트릭톤) 수준으로 관측되고 있다. 해당 주에 발표된 일일 공시 판매량은 1.828 MMT였다.
시장의 주요 시세(근접 계약 기준)는 다음과 같다: 2026년 3월분(Mar 26) 옥수수 선물은 $4.24로 2 1/4센트 상승해 마감했고, 현재 보합이다. 근접 현물 가격(Nearby Cash)은 $3.87 3/4로 같은 폭 상승했다. 2026년 5월분(May 26)은 $4.32 1/4(+2 1/2센트), 2026년 7월분(Jul 26)은 $4.38 1/2(+2 1/4센트)로 각각 마감했으며 모두 현재 보합이다.
용어 설명
미결제약정(Open Interest)는 특정 선물시장에 남아 있는 청산되지 않은 계약 수를 의미한다. 미결제약정이 감소하면 기존 포지션의 청산이 이뤄졌음을 나타내며, 숏 포지션의 정리(short covering)도 이에 해당할 수 있다. 이는 단기적으로 가격 변동성을 축소시키는 요인이 될 수 있다.
에탄올(Ethanol)은 옥수수를 원료로 생산되는 바이오연료로, 연료 수요와 정제업체 투입량 변화는 옥수수 수요에 직접적인 영향을 미친다. EIA(미국 에너지정보청) 발표 자료는 연료 관련 수요 동향을 파악하는 핵심 지표다.
현물가격(Cash Corn)은 거래소 선물이 아닌 실제 현장에서 거래되는 즉시 인도 가능한 옥수수 가격을 뜻하며, 선물시장과의 차이(베이시스)로 지역별 수요·공급과 운송비 및 저장비용을 반영한다.
시장 분석 및 전망
현재 옥수수 가격은 전반적으로 보합을 보이고 있으나, 몇 가지 요인이 향후 가격 방향을 결정할 여지가 있다. 먼저, 밀 가격의 강세가 파생적으로 옥수수 가격을 지지했다는 점은 곡물 전반에 대한 리스크프리미엄이 형성될 가능성을 시사한다. 밀과 옥수수는 대체 수요가 존재하는 곡물로서, 한 작물의 가격 상승은 다른 작물의 기회비용을 증가시켜 대체수요를 유발할 수 있다.
둘째, EIA의 에탄올 생산량이 직전 주의 기록적 수준에서 다소 감소했지만 재고는 증가한 점은 수요 측면의 불확실성을 반영한다. 재고 증가가 계속될 경우 단기 수요 압력은 약화될 수 있으나, 수출이 전주 대비 99,000배럴/일 증가해 거의 기록 수준에 근접한 점은 글로벌 수요(수출 측면)가 여전히 강건하다는 신호이다. 에탄올 관련 지표는 옥수수 수요의 한 축으로, 특히 연료용 수요 추세가 연중 어떻게 전개되느냐에 따라 옥수수 가격에 중·장기적 영향을 미칠 것이다.
셋째, 미결제약정 3,516계약 감소는 매도(숏) 포지션 정리 가능성을 시사한다. 만약 이 같은 포지션 정리가 추가로 이어진다면 단기적으로 가격의 지지력을 강화할 수 있다. 반대로, 대규모 매도 압력이 유입되면 시장은 다시 조정 국면으로 진입할 수 있다.
넷째, USDA의 수출실적 발표 예상치(1.9~3.1 MMT)와 실제 공시 판매량(1.828 MMT)은 향후 수출 흐름을 가늠할 중요한 정보다. 예측 범위의 상단(3.1 MMT)에 근접하거나 이를 상회하는 수치가 발표될 경우 시장은 추가적인 강세 요인으로 반응할 가능성이 높다. 반대로, 하단 또는 예상을 밑도는 수치는 가격 하방 압력을 제공할 수 있다.
종합적으로 단기적 관찰 포인트는 다음과 같다: 밀 시장의 연동성, 에탄올 생산 및 재고 동향, 수출실적(USDA 발표), 그리고 미결제약정 변화이다. 기술적 관점에서는 일시적 보합 구간을 벗어나려면 거래량 확대와 함께 한 쪽으로의 방향성(주도 이슈)이 필요하다. 기초적 관점에서는 글로벌 수요 회복과 에탄올 관련 연료 수요의 계절성, 작황 리스크가 중장기적 가격 흐름을 좌우할 것이다.
투자자·산업 참여자에 대한 실무적 시사점
현물 및 선물시장에서 리스크 관리를 고려할 때, 단기적 포지션은 수출실적 발표 후 재평가하는 것이 합리적이다. 수출실적이 강하게 나오면 매수(롱) 포지션을 재검토할 근거가 생기며, 반대로 약한 수치가 나오면 헤지(hedge)나 일부 이익 실현을 고려해야 한다. 에탄올 관련 지표의 변동성도 모니터링 대상이며, 지역별(동부·걸프 등) 재고 변화는 물류와 스프레드에 영향을 미칠 수 있으므로 보관 및 운송 비용을 포함한 총 비용 구조를 재검토할 필요가 있다.
기타 참고사항
원문 작성자 오스틴 슈뢰더(Austin Schroeder)는 이 기사에 언급된 증권들에 대해 직·간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않다. 본 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며, 보다 자세한 투자의사결정은 독자가 추가 분석을 수행해야 한다. 나스닥(Nasdaq, Inc.)은 본문에 서술된 견해를 반드시 동일하게 반영하지 않을 수 있다.
