옥수수 선물이 금요일 거래에서 대부분의 계약에서 소폭의 손실을 기록하며 마감했다. 3월 물은 주간 기준으로 3센트 상승으로 마감했으나, 전반적으로 시장은 제한적인 등락을 보였다. 전국 평균 현물가격(Cash Corn)은 1·4분의 3 센트 하락한 $3.99를 기록했다。
2025년 12월 22일, Barchart의 보도에 따르면, 트레이더들은 USDA(미국 농무부)가 월요일에 발표할 것으로 예상되는 Export Sales(수출판매) 보고서를 주시하고 있다. 시장은 12월 4일로 끝나는 주에 대한 옥수수 판매량이 1.2~2.4 메가톤(MMT) 수준일 것으로 예상하고 있다. 이 수치는 수출 수요의 강약을 가늠하는 중요한 지표로서 옥수수 가격에 직접적인 영향을 미칠 수 있다.
옵션·선물 포지션과 규제기관 데이터
CFTC(상품선물거래위원회) 자료(2025년 12월 9일로 끝나는 주 기준)가 이날 오후 발표되었다. 해당 자료에 따르면, 그 주 동안 옥수수 선물 및 옵션의 투기적 트레이더들은 순매수 포지션을 13,552 계약 줄여 순매수 9,718 계약으로 감소시켰다. 이는 투기적 수요가 약화되었음을 시사하며, 단기적 가격 변동성 축소 혹은 하방압력으로 작용할 수 있다.
브라질 작황 관련 업데이트
농업정보업체 Safras는 2025/26년 브라질 옥수수 총생산량을 142.88 MMT(메가톤)으로 추정했다. 이는 이전 추정치보다 0.68 MMT 감소한 수치이다. Safras는 브라질의 제2작(사이클 크롭)을 101.79 MMT로, 제1작을 25.37 MMT로 각각 추정하면서 두 작물 모두 하향 조정했다. 브라질은 세계 옥수수 수출에서 중요한 위치를 차지하므로 이러한 하향 조정은 글로벌 공급 전망에 영향을 줄 수 있다.
주요 선물 및 현물 종가
기사 공개일 기준 주요 계약 종가는 다음과 같다.
3월 26 옥수수 선물(Front-Month, Mar 26)은 $4.43 3/4로 3/4 센트 하락 마감했다.
근월 현물가(Nearby Cash)는 $3.99로 3/4 센트 하락했다.
5월 26 옥수수 선물은 $4.51 1/2로 3/4 센트 하락, 7월 26 계약은 $4.57 1/2로 1/2 센트 하락했다.
용어 설명
본 기사에서 사용하는 주요 용어는 다음과 같다.
CFTC(상품선물거래위원회)는 미국의 선물·옵션 시장을 감독하는 규제기관으로, 시장 참여자들의 포지션(순매수·순매도) 통계를 정기적으로 발표한다.
순매수(네트 롱, net long)는 시장에서 특정 상품을 매수한 포지션이 매도한 포지션보다 많은 상태를 의미하며, 큰 규모의 순매수는 가격 상승 기대를 반영할 수 있다.
현물가(Cash Corn)는 즉시 인도되는 옥수수의 거래 가격을 의미하며, 선물가격과는 보관비용·운송비·시차 등 요인으로 차이가 발생할 수 있다.
선물 계약(Futures)은 미래 일정 시점에 정해진 가격으로 자산을 거래하기로 약정한 파생상품으로, 농산물 가격의 헤지·투기 목적으로 널리 사용된다.
시장 영향 및 전망
분석가들과 시장 참여자들은 여러 요인을 종합해 단기 및 중기 가격 전망을 검토하고 있다.
첫째, USDA의 수출판매 보고서는 수출 수요의 직접적 지표이므로 발표 결과가 예상 범위(1.2~2.4 MMT)를 벗어날 경우 가격에 즉각적인 영향을 미칠 가능성이 크다. 예상치를 상회하면 수요가 강하다고 해석되어 가격 상승 압력으로 작용할 수 있으며, 반대로 하회하면 하락 압력으로 작동한다.
둘째, 선물시장에서의 투기적 포지션 축소는 단기적 매수 동력이 약화된 신호다. CFTC 데이터에서 나타난 13,552 계약의 순매수 축소는 투기적 청산이나 차익 실현의 결과로 해석될 수 있다. 이같은 포지션 감소는 변동성 축소와 함께 가격의 추가 하락 가능성을 높일 수 있다.
셋째, 브라질 생산 추정치의 하향 조정은 공급 측면에서의 불확실성을 증가시킨다. 브라질은 미국과 함께 글로벌 옥수수 공급을 좌우하는 주요 산지이므로, Safras의 추정치 하향은 중기적으로 가격 상방 요인으로 작용할 수 있다. 다만, 최종 수확 결과와 기상 여건, 수출 물량의 실제 집행 여부 등이 최종 공급에 결정적 영향을 미치므로 주의가 필요하다.
종합하면, 단기적으로는 투기적 포지션 축소와 현물의 제한된 변동성이 가격을 억제할 가능성이 크다. 그러나 중기적 관점에서는 브라질 생산 하향과 수출 수요의 강도(USDA 수출판매 수치)가 가격 방향을 좌우할 주요 변수가 될 것이다. 시장 관계자들은 향후 몇 주간 발표될 주요 통계와 기상 리포트를 주시하며 포지션을 조정할 것으로 보인다.
시장 참여자별 영향
농가: 만약 가격이 추가 하락하면 수익성이 악화될 수 있으나, 브라질 생산 전망의 불확실성은 헷지(hedge) 전략을 통해 일부 리스크 관리 기회를 제공할 수 있다.
무역업체·수출업자: 수출판매 수치가 예상보다 강하면 적극적인 출하와 재고 축소로 이어질 수 있으며, 반대의 경우 선물·현물 스프레드 관리에 중점을 둘 것이다.
사료·에탄올 산업: 옥수수는 사료 및 바이오연료 원료로 중요하므로 가격 변동은 원가에 직접적인 영향을 미친다. 산업체는 장기 계약 재검토와 비용 전가 전략을 검토할 가능성이 있다.
기타 공시 및 면책
기사에 인용된 자료와 수치는 Barchart가 제공한 데이터에 기초한다. 기사 공개일 기준으로 Austin Schroeder는 본문에서 언급한 유가증권에 대해 직접적 또는 간접적인 포지션을 보유하고 있지 않았다. 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며, 투자의 최종 판단은 독자 책임이다. 기사에 포함된 견해는 작성자의 것이며 반드시 나스닥(Nasdaq, Inc.)의 입장을 반영하지 않을 수 있다.
