옥수수 선물은 금요일 거래를 대부분의 계약에서 소폭 하락하며 마감했다. 거래 마감 기준으로 여러 선물 계약에서 미미한 손실이 관측되었으며, 다만 3월물은 주간 기준으로 3센트 상승하며 한 주를 마감했다. CmdtyView의 전국 평균 현물 옥수수 가격(Cash Corn)은 전일 대비 0.75센트 하락한 $3.99로 집계됐다.
2025년 12월 20일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 시장 참여자들은 향후 발표될 USDA(미국 농무부)의 수출 실적 보고서에 주목하고 있다. 트레이더들은 12월 4일로 끝나는 주(week ending 12/4)에 120만~240만 톤(MMT) 규모의 옥수수가 판매되었을 것으로 보고 있으며, 이는 월요일에 발표될 추가 수출실적 업데이트에서 확인될 전망이다.
금융수급 관련 데이터에서도 변화가 감지됐다. CFTC(미국 상품선물거래위원회) 자료(기간: 12월 9일로 끝나는 주 기준)가 이날 공개됐고, 해당 주의 옥수수 선물 및 옵션을 보유한 투기적 트레이더들은 순매수 포지션을 13,552계약 축소하여 최종적으로 순매수 9,718계약을 보유한 것으로 집계됐다. 이는 포지션 청산과 리스크 관리 차원의 축소로 해석된다.
브라질 생산 전망을 담은 민간 조사기관의 추정치도 발표됐다. Safras는 2025/26년 브라질 옥수수 생산량을 1억4,288만 톤(142.88 MMT)으로 추정했으며, 이는 이전 추정치보다 0.68 낮은 수치라고 밝혔다. Safras는 세부적으로 제2작물(second crop)을 1억1,179만 톤(101.79 MMT), 제1작물(first crop)을 2,537만 톤(25.37 MMT)으로 각각 추정하면서 양쪽 모두 이전 수치에서 하향 조정했다고 밝혔다.
주요 선물 종목별 종가
Mar 26(2026년 3월물) 옥수수는 $4.43 3/4로 마감했으며, 장중 종가는 3/4센트 하락했다. 다만 앞서 언급했듯이 이 계약은 주간 기준으로는 3센트 상승했다. 인근 현물(Nearby Cash)은 $3.99로 3/4센트 하락했다. May 26(2026년 5월물)은 $4.51 1/2로 3/4센트 하락 마감했고, Jul 26(2026년 7월물)은 $4.57 1/2로 1/2센트 하락 마감했다.
공개자료 기사 게재 시점 기준으로 Austin Schroeder는 (직접 또는 간접적으로) 본문에 언급된 증권들에 포지션을 보유하고 있지 않았다. 본 기사에 포함된 모든 정보는 정보 제공을 목적으로 하며, 추가적인 투자권유 또는 거래 권유를 목적으로 하지 않는다.
용어 설명 및 배경
CFTC(미국 상품선물거래위원회)는 미국 선물 및 옵션 시장을 감독하는 규제 기관으로, 매주 시장 참가자들의 포지션 현황(특히 투기적 포지션의 순매수·순매도 규모)을 공개한다. 이 자료는 시장 심리와 투자자 포지셔닝을 파악하는 데 중요한 참고자료다. ‘MMT’는 million metric tons(백만 미터톤)의 약자로, 곡물 등 대량 물량의 세계 공급·수요를 표현할 때 사용되는 단위이다. ‘순매수(net long)’는 매수 포지션에서 매도 포지션을 차감한 값으로, 수치가 양수면 매수 우위, 음수면 매도 우위를 의미한다. Safras는 브라질 작황과 생산량을 분석하는 민간 조사기관으로, 브라질은 세계 옥수수 공급에 큰 영향을 미치는 주요 생산국이다.
시장 함의 및 향후 전망
단기적으로 이번 금요일의 소폭 하락 마감은 개별 거래일의 수급 변화와 투기적 포지션 축소에 기인한 것으로 보인다. CFTC 데이터가 보여준 투기적 순매수 축소(13,552계약)는 위험 회피 성향 증가와 단기 차익 실현을 시사한다. 이는 현물 가격(전국 평균 $3.99)과 선물 간 스프레드에 영향을 주며, 현물의 압박이 이어질 경우 선물의 추가 하락 요인이 될 수 있다.
중기적 관점에서 Safras의 브라질 생산량 하향은 글로벌 공급에 하방 리스크를 제공할 수 있다. 특히 제2작물(second crop) 비중이 큰 브라질 생산 하향은 수출 가능 물량 축소로 이어질 수 있으며, 이는 세계 옥수수 가격의 기초체력(underpinning)을 지지할 요인이다. 다만 Safras가 제시한 감축 폭이 크지 않다는 점에서 즉각적인 급등 압력을 유발할 수준은 아니라고 해석된다.
향후 단기적 변동성은 다음 요인들에 의해 결정될 가능성이 크다: (1) USDA의 수출 실적 보고서(월요일 발표 예정)에서 확인될 실제 수출량, (2) 브라질·아르헨티나 등 남미의 기상 상황과 작황 업데이트, (3) 투기적 포지션의 추가 청산 또는 재진입 여부, (4) 글로벌 윤활곡물 및 사료 수요의 흐름이다. 특히 USDA 수출 실적이 상단(2.4 MMT)에 가깝게 나올 경우, 공급 우려가 재가중되어 선물 가격이 추가 상승할 가능성이 있다. 반대로 수출 수요가 낮게 확인되면, 이미 축소된 순매수 포지션으로 인해 가격 하방 압력이 가속될 수 있다.
실무적 투자·거래 시 고려사항
트레이더와 리스크 매니저는 CFTC의 포지셔닝 데이터와 USDA의 실물 수급 데이터(수출 실적, 주간 재고 등)를 결합해 포지션 크기와 손절선(stop-loss) 수준을 재평가해야 한다. 현물과 선물 간의 근월물 컨텐고(contango) 또는 백워데이션(backwardation) 상태를 정밀히 모니터링하면 현물 수급의 탄력성 여부를 판단하는 데 도움이 된다. 또한 브라질의 작황 하향은 중장기적으로는 가격 상단을 지지할 수 있으므로 사료업체·정유업체 등 실수요자는 헤지 전략을 재점검할 필요가 있다.
결론
요약하면, 금요일 옥수수 선물은 전반적으로 소폭 하락 마감했으나 3월물의 주간 상승과 브라질 생산전망의 하향 조정, 그리고 CFTC 자료에 나타난 투기적 포지션 축소 등 복합적 요인이 시장 방향성을 결정하고 있다. 단기적으로는 USDA의 다음 수출 실적 발표와 투기적 포지셔닝 변화가 가격 변동성을 주도할 가능성이 크고, 중기적으로는 브라질의 생산 추이와 글로벌 수요 흐름이 가격의 중요한 결정요인으로 남아 있다.
