옥수수 선물은 금요일 대부분 선물 계약에서 소폭(연속적인 센트 단위) 하락세를 보이고 있다. CmdtyView 전국 평균 현물(캐시) 옥수수 가격은 1센트 하락한 $3.99 3/4를 기록했다.
2025년 12월 19일, Barchart(바차트)의 보도에 따르면, 수출 계약(Export sale commitments)은 지난해 같은 기간보다 29.7% 많은 44.35 MMT(메가톤, million metric tons), 즉 17억 4,600만 부셸(1.746 billion bushels)을 기록했다. 이는 옥수수 수출의 사상 최대 구매 속도로 평가된다.
브라질의 2025/26시즌 옥수수 생산 전망에 대한 최신 추정도 발표되었다. Safras는 브라질 옥수수 연간 생산을 142.88 MMT로 추정했는데, 이는 이전 추정치보다 0.68 MMT 낮은 수치다. 세부적으로는 세컨드 크롭(두 번째 작물)이 101.79 MMT, 퍼스트 크롭(첫 작물)이 25.37 MMT로 각각 하향 조정되었다.
구체적 선물 시세는 다음과 같다. 2026년 3월물(Mar 26)은 $4.43 3/4로 0.75센트 하락했고, 근월물(근접 현물, Nearby Cash)은 $3.99 3/4로 1센트 하락했다. 2026년 5월물(May 26)은 $4.51 1/2로 0.75센트 하락, 2026년 7월물(Jul 26)은 $4.57 1/4로 0.75센트 하락했다.
기사 작성일 기준으로, Austin Schroeder는 본 기사에서 언급된 증권에 대해 직접적 또는 간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않았다. 이 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며, 추가적인 투자 권유가 아니다.
관련 기사(바차트 보도 발췌 제목)으로는 “How Much Higher Will Corn Prices Climb?”, “Grain, Cotton Futures Markets Look Heavy. What Could Give Them a Lift This Week?”, “Corn: Is the Tepid Rally Bearish?”, “How Much Higher Can Corn Prices Go?” 등이 있다.
용어 설명
현물(캐시, Cash Corn)은 즉시 인도·결제가 가능한 실제 옥수수 가격을 의미한다. 선물가격과 달리 지역적 수급, 운송비(베이시스, basis) 및 현물 수요에 따라 지역별로 차이가 날 수 있다. MMT는 Million Metric Tons의 약자로 ‘백만 톤’을 뜻한다. 예를 들어 44.35 MMT는 4,435만 톤에 해당한다.*
선물물별 표기에서 ‘Mar 26, May 26, Jul 26’ 등은 각각 해당 월물 계약을 가리키며, 근월물(Nearby)은 만기가 가장 가까운 선물 계약 또는 현물시세를 지칭한다. 선물과 현물 간의 스프레드(만기 차익)와 베이시스(현물-선물 차이)는 트레이더와 수출업체의 가격 전략에 중요한 참고값이 된다.
시장 의미와 향후 전망
이번 보고에서 가장 눈에 띄는 점은 수출 구매 속도의 기록적 증가이다. 44.35 MMT(1.746 billion bushels)라는 대규모 매입은 공급 측면에서 단기적인 긴축 압력을 가할 수 있다. 통상적으로 수출 수요가 예상보다 강하면 미국의 기말 재고가 빠르게 소진될 가능성이 커지고, 이는 가격 상방 요인으로 작용한다.
반면 선물시장에서의 현재 반응은 소폭 하락에 머물러 있다. 이러한 동작은 여러 요인이 복합적으로 작용한 결과로 해석할 수 있다. 첫째, 브라질의 2025/26 생산 추정치가 소폭 하향 조정되었음에도 불구하고(142.88 MMT), 그 감소폭은 상대적으로 크지 않아 즉각적인 공급 공백으로 이어지기에는 한계가 있다. 둘째, 선물시장의 매도세는 포지션 정리나 차익 실현, 계절적 수급 변동성, 또는 곡물 전반의 약한 모멘텀 등 기술적 요인에 기인할 수 있다.
시장 참여자 입장에서는 다음 사항들을 주시할 필요가 있다. 첫째, 향후 발표되는 미국 USDA의 수출 판매 보고서(Weekly Export Sales)와 브라질·아르헨티나 등 남미의 작황 리포트는 단기 가격 변동성의 핵심 촉매가 될 것이다. 둘째, 국제 수송비(운임) 및 달러화 강약, 에탄올 수요(연료 수요에 대한 정책 변화)도 옥수수 가격에 영향을 줄 수 있다. 셋째, 수출 계약의 실제 선적(물동량) 이행 여부와 전세계 곡물 재고 수준은 중장기 가격 경로를 결정짓는 요인이다.
시나리오별로 보면, 수출 구매 속도가 계속 기록적 수준을 유지하거나 확대된다면 미국의 기말 재고는 추가로 축소되어 옥수수 가격에 상승 압력을 가할 가능성이 크다. 반대로 남미의 작황이 예상보다 양호하게 회복되거나 글로벌 수요가 둔화하면 가격은 현재 수준을 유지하거나 더 하락할 여지도 있다. 단기적으로는 근월물과 원월물 간 스프레드와 베이시스 추이를 주시하며, 주요 보고서와 기상 조건(예: 브라질 및 아르헨티나의 강우 패턴)을 모니터링하는 것이 합리적이다.
직접적 시사점
농업 관련 기업, 트레이더, 식품·사료업계 및 정책 담당자는 이번 데이터에서 나타난 강한 수출 수요 신호와 남미 생산의 소폭 하향 조정을 바탕으로 공급 리스크 관리, 재고 운영, 가격 헷지 전략을 재검토할 필요가 있다. 단기적으로는 시장이 소폭 하락세를 보이고 있으나 펀더멘털(수출 수요·생산 추정치)은 여전히 가격의 상방 가능성을 배제하지 않는다. 따라서 수출실적, 주요 산지의 기상 동향, 글로벌 물류 상황을 지속적으로 점검하는 것이 중요하다.
