옥수수 선물 시장이 금요일 거래에서 전반적으로 소폭의 손실로 마감했다. 대부분의 선물 계약이 아주 작은 폭으로 하락했으며, 특히 3월물은 주간 기준으로 3센트 상승으로 주를 마감했다. 전국 평균 현물 옥수수 가격(Cash Corn)은 $3.99로 ¾센트 하락했다.
2025년 12월 22일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면 이번 주말 세션에서 옥수수 선물 가격은 대체로 보합 내지 소폭 하락 흐름을 보였다. 다음 거래일인 월요일(미국 시간)에는 미 농무부(USDA)의 수출 판매(Export Sales) 보고서 업데이트가 예정되어 있으며, 트레이더들은 12월 4일로 끝나는 주에 1.2~2.4 MMT(백만 톤)의 옥수수가 판매되었을 것으로 전망하고 있다.
가격별 종가(미국 달러 기준)을 세부적으로 보면, 2026년 3월물(Mar 26)은 $4.43 3/4로 ¾센트 하락하여 마감했다. 근월물(현물 대응 가격)은 앞서 밝힌 바와 같이 $3.99로 ¾센트 하락했다. 2026년 5월물(May 26)은 $4.51 1/2로 ¾센트 하락, 2026년 7월물(Jul 26)은 $4.57 1/2로 ½센트 하락했다.
미국 상품선물거래위원회(CFTC)가 발표한 자료에 따르면, 12월 9일로 끝나는 주간 기준으로 옥수수 선물·옵션에 대한 투기성 트레이더들은 순매수 포지션을 13,552계약 줄여 순롱(net long)을 9,718계약으로 축소했다. 이는 단기적으로 시장에서의 투기성 매수세가 상당 폭 둔화되었음을 시사한다.
Safras 분석은 2025/26 시즌의 브라질 옥수수 생산량을 142.88 MMT(백만 톤)로 추정하며 이는 이전 추정치보다 0.68 MMT 낮다고 발표했다. 이 가운데 세부적으로는 두 번째 작물(세컨드 크롭)을 101.79 MMT로, 첫 번째 작물(퍼스트 크롭)을 25.37 MMT로 각각 하향 조정했다.
On the date of publication, Austin Schroeder did not have (either directly or indirectly) positions in any of the securities mentioned in this article.
용어 해설
• MMT는 Million Metric Tons의 약어로, 백만 미터톤(=백만 톤)을 의미한다. 수출·생산 통계에서 많이 사용하는 단위다.
• Cash Corn(현물 옥수수 가격)은 선물시장과는 별개로 실제 물리적(현물) 거래에서 통용되는 전국 평균 가격을 뜻하며, 현물 가격은 선물 가격과의 차이(베이시스)나 운송·저장비용 등에 의해 달라진다.
• CFTC는 미국의 상품선물거래위원회(Commodity Futures Trading Commission)로, 선물·옵션 시장의 포지션(롱·숏) 집계를 통해 시장 참여자의 매매 성향을 파악할 수 있다.
시장 해석 및 향후 전망
금요일의 소폭 하락 마감은 당일의 뚜렷한 수급 충격이 없었음을 반영한다. 다만 Safras의 브라질 생산량 하향 조정(142.88 MMT, 이전보다 0.68 MMT 감소)은 국제 공급 측면에서 상방 요인으로 작용할 가능성이 있다. 브라질은 세계 옥수수 공급에서 차지하는 비중이 커, 이 지역의 생산 추정치가 줄어들면 장기적으로 선물 가격의 상승 압력을 키울 수 있다.
반면, CFTC 포지션 축소(순롱 9,718계약)와 근원적 수요 지표인 USDA 수출 판매 보고서의 예상 범위(1.2~2.4 MMT)는 단기적으론 수요 측 확인이 필요함을 시사한다. 트레이더들이 기대하는 수출 실적이 하단에 머무르거나 빈번한 포지션 축소가 이어질 경우, 급격한 가격 상승 대신 등락을 반복하는 변동성 확대로 연결될 가능성이 크다.
또한, 근월물(현물) 가격이 $3.99 수준에서 거래되는 가운데 선물의 만기별 가격 스프레드는 보관·운송비용, 수출 수요, 그리고 계절적 수확 일정에 민감하게 반응한다. 예를 들어, 남반구(브라질·아르헨티나) 작황 리스크가 커지면 중기적으로 프론트 마치(근월) 가격과 디퍼드(연기된 시기) 가격 간의 역전이나 리스크 프리미엄 확대가 관찰될 수 있다.
투자자·농업업계에 대한 실무적 시사점
1) 단기 트레이더는 다음 USDA 수출 판매 보고서(월요일 발표)에 주목해야 한다. 예상치(1.2~2.4 MMT) 대비 실제 판매량은 즉각적인 가격 변동성을 유발할 수 있다. 2) 중장기 포지션을 고려하는 참여자는 Safras의 브라질 수확량 하향 조정을 주시해야 한다. 만약 추가적인 기상 악화나 생산 축소가 확인되면 공급 리스크 프리미엄이 확대될 가능성이 있다. 3) 물리적 판매자와 염두에 둬야 할 점은 현물-선물 간 베이시스 변화로, 저장·운송비용과 수출 수요에 따라 수익성에 차이가 날 수 있다는 점이다.
맺음말
금요일의 소폭 하락은 현재 옥수수 시장의 균형이 명확하지 않음을 보여준다. Safras의 생산량 하향 조정은 잠재적 상방 요인이지만, CFTC의 포지션 축소와 향후 발표될 USDA 수출 판매 데이터가 단기 방향성을 좌우할 가능성이 크다. 시장 참여자들은 단기 데이터(수출 판매)와 중기 공급 요인(브라질 작황 리스크)을 함께 고려하여 리스크 관리에 나설 필요가 있다.
