옥수수 선물이 금요일 거래에서 전월물 중심으로 1~4센트의 상승폭을 유지했다. 다만 이번 주 3월물은 4¼센트 하락했다. 밀 가격 상승의 스필오버(전이) 효과가 일부 지지 요인으로 작용했다. CmdtyView의 전국 평균 현물(캐시) 옥수수 가격은 $3.94 1/4로 1 3/4센트 상승했다. 작물보험 가격 산정(Price Discovery)을 앞둔 상황에서 12월물 평균 종가는 $4.60로 나타났으며, 이는 작년 같은 기간보다 10센트 하락한 수치이다.
2026년 2월 23일, Barchart의 보도에 따르면, 수출 판매 데이터는 계속해서 강한 수요를 보여주고 있다. 구작(Old crop) 옥수수 판매량은 2월 12일로 끝나는 주에 1.47 MMT(백만톤)를 기록했다. 이는 전주보다는 감소했으나 전년 동기 대비 1.1% 증가한 수준이다. 신작(New crop) 판매량은 같은 주에 65,700 MT로 집계됐다. 구매국별로는 일본이 381,500 MT로 최대 구매국이었고, 멕시코 270,100 MT, 대만 127,300 MT 순이었다.
Commitment of Traders(COT) 자료는 2월 17일로 끝나는 주에 투기성 펀드(spec fund)의 순매수 포지션에서 총 20,795계약이 축소되었음을 보여준다. 이 결과로 시장의 순포지션은 순숏 27,415계약으로 전환되었다. 또한 한국의 한 수입업체는 야간 입찰을 통해 총 132,000 MT를 구매한 것으로 보고됐다.
개별 선물 종목별 종가는 다음과 같다.
2026년 3월(약기한) 옥수수 선물(마퀴어)은 $4.27 1/2로 1 3/4센트 상승해 마감했으며, 근월(현물 근접) 캐시 가격은 $3.94 1/4로 역시 1 3/4센트 상승했다. 2026년 5월물은 $4.39 3/4로 3 1/2센트 상승, 2026년 7월물은 $4.48 1/4로 3 3/4센트 상승했다.
기사 작성자 Austin Schroeder는 본 기사에 언급된 관련 증권에 대해 직·간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않다고 밝혔다. 본 보도에 사용된 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며, 특정 투자 권유를 목적으로 하지 않는다.
전문 용어 설명
Commitment of Traders(COT)는 미국 상품선물거래위원회(CFTC)가 공개하는 보고서로서 선물시장의 참여 주체별 포지션(상업·비상업·개인 등)을 집계한 자료이다. 여기서 보이는 spec fund(투기성 펀드)의 포지션 변동은 시장의 유동성·심리를 가늠하는 중요한 지표다.
MMT는 메트릭톤(Metric Ton, 톤) 단위를 백만톤 단위로 표기한 것이며, MT는 미터톤(1톤)을 의미한다.
Crop Insurance price discovery는 농작물 보험을 위한 가격 산정 기간으로, 이 기간에 결정되는 평균 가격은 보험 보상·헤지 결정 등에 직접적인 영향을 미친다.
시장 영향 및 향후 전망(전문가적 분석)
우선 현재의 시장 흐름을 정리하면 수출 수요는 견조한 반면, 투기성 포지션은 축소되어 순매도로 전환되었다. 이는 수요 측의 펀더멘털(수출) 강세와 단기적 투자심리(투기자 이탈) 약세가 공존하는 상황을 보여준다.
향후 가격 움직임과 관련해 다음과 같은 점들이 중요하게 작용할 가능성이 높다.
1) 수출 수요 지속 여부
보고된 수출 판매량과 일본·멕시코·대만 등 주요 바이어의 구매는 현물 수요를 뒷받침하고 있다. 수출이 안정적으로 유지될 경우 근월물 중심의 가격 지지선이 형성될 가능성이 크다. 반대로 주요 구매국의 수입 지연이나 대체 공급국의 증산 소식은 단기적 약세 압력을 줄 수 있다.
2) 투기적 포지션과 변동성
투기성 펀드가 순포지션을 축소해 순숏으로 전환된 점은 단기적 하방 압력 요인이다. 다만 투기자들의 포지션 변동은 시장 심리 변화에 민감하므로, 추가적인 외부 충격(예: 기상 이변, 지정학적 리스크, 달러·에너지 가격 변동)이 발생하면 포지션이 빠르게 재정렬될 수 있다.
3) 작물보험 가격 산정과 파종 전 가격 신호
작물보험 가격 산정의 영향은 농가의 판매 결정에 직접적이다. 12월물 평균 종가가 $4.60으로 전년 대비 10센트 낮다는 점은, 보험 보상 수준 및 파종 전 헤지 수요에 영향을 미쳐 농가의 판매 시점과 물량 분산에 변화를 줄 수 있다. 일반적으로 보험 가격이 낮게 형성되면 농가의 선물·옵션을 통한 헤지 수요가 증가할 수 있다.
4) 지역적·계절적 변수
남반구(브라질·아르헨티나) 수확 상황, 미 중서부의 봄 파종 전 기상 전망, 그리고 글로벌 에너지 가격(특히 옥수수를 원료로 하는 바이오연료 수요)의 변화는 옥수수 가격에 중장기적 영향을 미칠 요소다. 현재 관찰되는 수출 강세가 계절적 수요(사료·공업용)와 맞물릴 경우 상방 압력이 강화될 수 있다.
종합하면, 단기적으로는 수출 강세가 가격을 지지할 것이나 투기적 포지션의 순숏 전환과 같은 자금 흐름은 변동성을 높이며 추가 하락 압력으로 작용할 수 있다. 중장기적으로는 작물보험 가격 산정 결과, 남반구 수확 전망, 기상 변수, 에너지 수요 등 기본 변수들이 가격 방향을 결정할 가능성이 크다. 투자자와 농업업계 관계자는 수출판매 동향, COT 보고서의 포지션 변화, 작물보험 가격 산정 결과 및 기상 예보를 주의 깊게 모니터링할 필요가 있다.
실무적 시사점
거래자와 리스크 매니저는 현물·선물 간 베이시스(근월물 프리미엄·할인) 움직임을 파악해 헷지 전략을 조정해야 한다. 농가는 작물보험 가격 산정 시점을 고려한 분할 판매 전략과 필요시 옵션을 통한 비용 상한(캡) 설정을 검토할 필요가 있다. 기업(사료업체 등) 측면에서는 장기 공급 계약 재검토와 재고 관리 전략을 점검해야 할 시점이다.
