옥수수 선물이 전월물에서 보합권에서 소폭 상승하며 마감했다. CmdtyView의 전국 평균 현물 옥수수 가격은 $3.95 1/4로 보합을 기록했다. 12월물의 2월 평균 종가가 $4.58로 집계되었으며, 이는 농작물 보험의 봄 기초가격(base spring price) 산정 시점과도 연동되는 수준이다.
2026년 2월 11일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 미국 농무부(USDA)가 발표한 월간 WASDE(World Agricultural Supply and Demand Estimates) 업데이트에서 미국의 기말재고(ending stocks)가 100 million bushels(mbu) 감소해 2.117 billion bushels(bbu)으로 전망되었다. 이번 리포트의 주요 변경사항은 수출 전망치가 100 mbu 늘어났다는 점이다. 이 같은 수정은 가격에 즉각적인 지지 요인으로 작용했으나, 전반적인 시장 반응은 제한적이었다.
세계 수급 전망에서도 일부 조정이 있었다. 브라질과 아르헨티나의 옥수수 생산량은 각각 변경되지 않았으며, 세계 기말재고는 288.98 MMT로 전망되어 1.93 MMT 감소한 것으로 나타났다. 한편, 브라질의 2월 옥수수 수출은 ANEC(브라질 수출업체 협회) 집계 기준으로 953,217 MT로 추정되며, 이는 이전 집계보다 159,953 MT 증가한 수치다.
거래별 주요 선물 종가는 다음과 같다. 2026년 3월 만기 옥수수(Mar 26)는 $4.28 3/4로 보합(unch) 마감했고, 근월 현물 가격(Nearby Cash)은 $3.95 1/4로 변동이 없었다. 2026년 5월물(May 26)은 $4.37 1/4로 1/4센트 상승했고, 7월물(Jul 26)은 $4.44 3/4로 1센트 상승했다.
기사 작성자 오스틴 슈뢰더(Austin Schroeder)는 해당 기사에 언급된 증권들에 대해 이 글을 게재한 시점에 (직접적이든 간접적이든) 포지션을 보유하고 있지 않다고 밝혔다. 본 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며, 상세 정책은 해당 매체의 공시를 통해 확인할 수 있다.
용어 설명
WASDE (World Agricultural Supply and Demand Estimates)는 미국 농무부가 매월 발행하는 세계 및 미국의 농산물 수급 전망 보고서이다. 이 보고서는 생산량, 소비량, 수출 및 기말재고 등 주요 수급 지표를 제시하여 시장의 기준점 역할을 한다. Carryout(잔존물량)은 마감 기점에서 남아있는 재고량을 의미하며, 옥수수 시장에서는 버스헬(bu) 단위로 표기된다. 여기서 mbu는 million bushels(백만 부셸), bbu는 billion bushels(십억 부셸)을 의미한다. MMT는 metric tons(백만 메트릭톤) 단위이며, ANEC는 브라질 수출업체 협회의 약어로 브라질의 수출 수량을 집계하는 기관이다. 또한 ‘Nearby Cash’는 즉시 인도(nearby) 현물 시장의 가격을, ‘앞선 월물(front months)’은 만기가 가까운 선물 계약들을 뜻한다.
시장 영향 및 전망 분석
이번 USDA의 WASDE 보고서에서 미국 기말재고가 100 mbu 감축된 점과 수출 전망이 동일 폭만큼 상향된 점은 단기적으로 가격에 상승 압력을 가할 수 있다. 특히 농작물 보험의 기초가격(base price)이 이미 12월물 평균 종가 $4.58 수준으로 반영되고 있어, 보험 조건과 현물-선물 가격의 상호작용은 시장의 변동성을 높이는 요인이 될 수 있다. 그러나 보고서에서 생산 쪽의 큰 하향 조정이 없었고, 브라질 및 아르헨티나의 생산이 수정되지 않은 점은 공급 측면의 즉각적인 촉발 요인이 제한적임을 시사한다.
세계 기말재고가 1.93 MMT 축소된 것은 전반적인 글로벌 재고 완화 신호로 해석될 수 있으나, 축소 폭이 크지 않아 구조적인 공급 부족을 의미하지는 않는다. 브라질의 수출이 예상보다 증가한 것은 글로벌 수급에서 미국산 수출 수요를 보완할 가능성이 있으며, 이는 국제 가격 형성에 복합적인 영향을 미칠 수 있다.
단기적으로는 근월 현물 가격 $3.95 내외가 지지선 역할을 하고, 선물의 단기 저항선은 $4.28~$4.45 구간으로 볼 수 있다. 수급 여건이 추가로 타이트해질 경우(예: 주요 생산지의 기상 악화, 수출 모멘텀 가속 등) 상방 리스크가 커질 것이며, 반대로 수요 둔화 또는 추가 생산 증가 신호가 나올 경우 가격은 다시 하향 안정될 가능성이 높다.
중기적 관점에서는 다음 변수들을 주시할 필요가 있다. 첫째, 실제 수출 실적과 선적(loading) 속도는 USDA의 예상치와 다른 방향으로 흐를 수 있어 수급 균형을 재조정할 수 있다. 둘째, 남미의 기상 상황(특히 브라질과 아르헨티나)은 생산 전망과 수출 능력에 직접적인 영향을 미친다. 셋째, 세계 곡물 수요(사료용, 바이오연료용 포함)와 대체 작물 수급의 변화는 연쇄적으로 옥수수 가격에 영향을 준다. 시장 참여자들은 이러한 변수들을 종합적으로 반영해 포지션을 관리해야 한다.
결론
종합하면, USDA의 월간 WASDE에서 제시된 미국 기말재고 2.117 bbu와 세계 기말재고 288.98 MMT 수치는 옥수수 시장에 다소의 지지 요인을 제공했으나, 생산 수정이 없다는 점에서 즉각적이고 강한 랠리는 제한적이었다. 투자자와 농업 관계자들은 향후 발표될 추가 수급지표, 실제 수출 데이터, 남미 기상 전개를 면밀히 관찰해야 하며, 현물과 선물의 스프레드, 보험 기초가격 영향 등을 고려한 리스크 관리가 필요하다.
