옥수수 선물 가격은 목요일 오전에도 상승 압력을 보이며 추가 상승을 시도하고 있다. 오전 장에서 옥수수 가격은 현재까지 1 3/4센트 상승한 상태다. 전일(수요일) 장에서는 선물 대부분이 2~4 1/2센트 상승 마감했다. 예비 미결제약정(open interest)은 2,852계약 증가한 것으로 집계됐다. 국내 현물(캐시) 옥수수의 CmdtyView 전국 평균 가격은 4센트 상승한 $3.96 3/4로 보고됐다.
2025년 12월 18일, Barchart(바차트)의 보도에 따르면, 이번 주(11월 27일 기준)의 수출판매(Export Sales) 데이터가 오늘(목요일) 업데이트될 예정이며 시장은 100만~200만 톤(MMT) 수준의 옥수수 판매(수출 약정)를 예상하고 있다. 이 자료는 향후 옥수수 수급 판단에 즉각적인 영향을 미칠 수 있어 트레이더와 수급 담당자들이 예의주시하고 있다.
연료(에탄올) 수요의 강세가 옥수수 가격의 주요 상방 요인으로 작용하고 있다. 미국 에너지정보청(EIA)이 발표한 자료에 따르면, 12월 12일로 끝난 주의 에탄올 옥수수 분쇄량(ethanol corn grind)이 일일 26,000배럴 증가하여 1,131,000배럴/일(bpd)에 이르렀다. 그러나 생산 증가에도 불구하고 재고는 157,000배럴 감소하여 22,353,000배럴로 집계되었다. 이는 수출 증가와 정제업체(raffiner) 투입량 증가가 맞물린 결과로, 같은 기간 에탄올 수출은 66,000배럴/일 증가한 191,000배럴/일을 기록했고 정제업체의 에탄올 투입은 55,000배럴/일 증가한 906,000배럴/일로 보고됐다.
에탄올 관련 데이터는 옥수수의 산업적 수요 기반을 보여주는 핵심 지표다. 가동률(그라인드)과 수출 증가가 동반될 경우 옥수수 수요에 즉각적인 영향을 미쳐 가격에 상방 압력을 가할 가능성이 크다.
투자자 포지션 변화도 가격상승의 배경으로 지목된다. 선물·옵션 시장의 Commitment of Traders(투자자 포지션 보고) 자료(12월 2일 기준)에서 투기성 자금(spec funds)은 당해 주에 34,142계약을 순매수(롱 포지션 추가)했으며, 이는 주로 숏커버링(short covering)에 기인한 것으로 파악된다. 결과적으로 이들 투기성 자금의 순포지션은 옥수수 선물·옵션에서 23,270계약의 순롱(long)으로 전환되었다.
수출 측면에서도 관심이 지속되고 있다. 브라질의 12월 옥수수 수출은 ANEC(브라질 곡물수출업체 협회) 자료 기준으로 6.35 MMT(백만톤)으로 추산되며 이는 전주 대비 0.05 MMT 증가한 수치다. 브라질의 수출 증가세는 글로벌 공급 측면에서 상쇄 요인이 될 수 있어 시장 참가자들은 이를 면밀히 관찰하고 있다.
주요 선물 시세(기사 작성 시점 기준)을 정리하면 다음과 같다.
2026년 3월물(Mar 26)은 $4.40 1/2로 전일 대비 4센트 상승 마감했고, 기사 작성 시점에는 1 3/4센트 추가 상승했다. 근월(Nearby) 캐시 가격은 앞서 언급한 바와 같이 $3.96 3/4로 4센트 상승했다. 2026년 5월물(May 26)은 $4.47 3/4로 3 1/4센트 상승 마감했으며 기사 작성 시점에 1 1/2센트 상승했다. 2026년 7월물(Jul 26)은 $4.53 1/2로 2 1/2센트 상승 마감했고 기사 작성 시점에 1 1/4센트 추가 상승했다.
용어 설명
미결제약정(open interest)은 특정 선물 계약에 대해 청산되지 않은 총 계약 수량을 의미하며, 이는 시장 참여자의 관심도와 포지션 축적 정도를 보여주는 지표다. 에탄올 옥수수 분쇄(grind)는 에탄올 제조를 위해 옥수수가 투입되는 물량을 뜻하며 연료용(산업적) 수요의 직접적인 척도다. Commitment of Traders(COT) 보고서는 상업적·비상업적(투기성) 투자자들의 포지션 분포를 제시해 시장 심리를 파악하는 데 사용된다. 또한 MMT는 백만 미터톤(Million Metric Tons)의 약어다.
시장 영향 분석 및 전망
지금까지 보고된 데이터는 수요 측면에서의 견조함을 시사한다. 기록적인 에탄올 분쇄량과 에탄올 수출의 증가는 산업적 수요가 강하다는 신호로, 옥수수 가격에 대한 상방 압력으로 작용할 가능성이 크다. 또한 투기성 자금의 순롱 전환과 미결제약정의 증가도 단기적인 추가 상승을 촉발할 요인이다. 반면 브라질의 수출 증가는 공급 측면에서 가격 상승을 제한하는 요인이 될 수 있다. 따라서 향후 가격 흐름은 미국의 에탄올 수요 추이, 수출판매 보고서(Export Sales) 결과, 브라질 및 남미의 수출 동향 등이 서로 상호작용하면서 결정될 공산이 크다.
단기적 시나리오로는, 이번주 공개될 수출판매 수치가 시장 기대치(1~2 MMT)에 부합하거나 이를 상회할 경우 옥수수 가격의 추가 상승 압력이 강화될 수 있다. 반대로 실제 수출 약정이 기대에 못 미치거나 브라질 출하가 가속화될 경우 상승 모멘텀은 둔화될 가능성이 있다. 포지션 측면에서는 투기성 롱 포지션이 늘어난 상황에서 가격 조정이 발생하면 숏커버링으로 인해 변동성이 확대될 수 있으므로 리스크 관리가 중요하다.
실용적 고려사항
농업 관련 기업과 트레이더, 식음료·바이오연료 관련 업체는 에탄올 가동률과 수출동향을 우선 모니터링해야 한다. 또한 선물 포지션과 미결제약정 변화를 정기적으로 점검해 포지션 관리와 헷지(hedge) 전략을 수립할 필요가 있다. 정책·교역 이슈나 기상 변수는 본문에서 다룬 펀더멘털(연료수요·수출)과 결합해 가격 방향을 급변시킬 수 있으므로 중기적 관점에서의 대비가 권고된다.
기사에 인용된 자료와 수치는 Barchart 보도 및 EIA, ANEC, COT 보고서 등 시장 공개 데이터를 기반으로 한다. 2025년 12월 18일 기준 기사 작성 시점의 수치임을 밝힌다. 또한 기사 작성일 현재 Austin Schroeder는 본문에 언급된 금융상품에 대해 직접적 또는 간접적 보유 포지션이 없었다.
