핵심 요지
예측 시장(prediction markets)이 빠르게 확산되고 있으며, 이용자들은 agentic AI를 통해 예측 시장과 상호작용하고 있다. 스포츠 베팅 애플리케이션으로 시작한 DraftKings를 비롯해 Robinhood, Interactive Brokers 등 기존 증권사·중개업체들도 예측 시장에 참여하고 있어 이 흐름이 지속될 가능성이 높다. 그러나 Kalshi, Polymarket 등 대표적 예측 시장 사업자는 아직 비상장 상태다.
2026년 3월 7일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 예측 시장 관련 활동 및 이를 보조하는 AI 프로그램의 확산에 직접적으로 투자하는 더 근본적인 방법은 반도체 기업, 그중에서도 대만반도체제조(Taiwan Semiconductor Manufacturing, NYSE: TSM)에 투자하는 것이라고 분석된다.
예측 시장과 AI의 결합
최근 몇 달간 Kalshi 광고가 유튜브 등에서 빈번히 노출됐고, Polymarket은 2024년 미국 대선의 승자를 점치는 도구로 활용되는 등 예측 시장은 대중적 관심을 받고 있다. 동시에 이용자들은 agentic AI를 통해 예측 시장에 접속하고, 이들 AI가 사실상 디지털 북메이커처럼 작동하는 사례가 등장하고 있다. 여기서 agentic AI는 사용자의 의도에 따라 자율적 행동을 수행하는 인공지능을 의미하며, 예측 시장에서 정보 수집·계약 선택·베팅 집행 등을 자동으로 수행할 수 있다.
그러나 Kalshi와 Polymarket 같은 주요 예측 시장 사업자는 아직 비상장 기업이다. 공개시장에서 직접 매수할 수 있는 예측 시장 플랫폼이 제한적인 상황에서, 예측 시장과 이를 뒷받침하는 인프라(서버, 데이터센터, 고성능 컴퓨팅 등)에 간접적으로 투자하는 방법이 주목을 받고 있다.
왜 대만반도체(TSMC)가 ‘픽앤숄(도구와 장비)’ 투자처가 되는가
대만반도체는 전체 기술 산업에 대한 궁극적인 픽앤숄(pick-and-shovel) 플레이로 평가된다. 예측 시장 데이터센터의 서버 뱅크, 이를 구동하는 고성능 AI 프로그램, 개인들이 거래에 사용하는 휴대폰과 컴퓨터 등 모든 기기가 반도체를 필요로 하기 때문이다. 반도체는 전기 전도체(구리 등)와 저항체(고무 등) 사이의 성질을 가지는 칩으로, 지난 수십 년간 컴퓨터의 성능을 향상시키면서 크기를 줄이는 기반이 돼왔다.
대만반도체는 전 세계 반도체 생산의 60%를 차지하고 있으며, 고급 칩의 90%를 생산한다는 점에서 AI 프로그램이 요구하는 첨단 공정의 핵심 공급자이다. 특히 순수 파운드리(pure foundry) 시장에서는 2025년 3분기 말 기준으로 72%의 점유율을 확보했고, 2위인 삼성(OTC: SSNLF)은 7%에 불과하다. 파운드리란 설계업체(예: Nvidia, Qualcomm 등)가 설계한 칩을 대신 제조해 주는 위탁생산 업체를 의미한다.
Nvidia의 고급 Blackwell 칩은 대만반도체의 미국 애리조나 공장에서 제조되며, 대만반도체는 이 애리조나 공장 확장을 위해 추가로 1,650억 달러(약 1650억 달러가 아닌 원문 수치: $165 billion)를 투자할 계획이라고 언급되어 있다. (원문 표기: $165 billion)
대만반도체의 재무 실적: 2025 회계연도
대만반도체의 2025 회계연도(연결 기준) 실적은 매우 강력했다. 연간 순매출은 1,224억 달러로, 2024년 대비 35.9% 증가했다. 총이익률과 영업이익률은 각각 3.8포인트, 5.1포인트 상승해 59.9%와 50.8%를 기록했다. 희석 주당순이익(EPS)은 2024년 대비 46.4% 급증했다.
현금흐름 측면에서도 2025년 한 해 동안 영업활동으로 인한 현금흐름이 24% 증가했고, 잉여현금흐름(Free Cash Flow)은 15.2% 증가했다. 현금 및 유가증권 보유액은 26.7% 늘어났다.
또한 2025년 4분기 매출의 77%가 7나노미터 이하 공정의 칩 생산에서 발생했으며, 이는 AI 데이터센터와 기타 고급 하드웨어에 필요한 공정이다. 2025년 전체 기준으로 대만반도체의 매출 중 58%는 고성능 컴퓨팅(HPC) 칩, 즉 AI를 포함한 분야에서 창출됐으며, 해당 부문은 2025년 연간 기준으로 48% 성장했다.
배당 관련해서는 회사가 배당을 지급하고 있으며, 현재 배당수익률 0.8%로 낮은 편이다. 다만 배당성향은 30% 수준으로 여유가 있어 배당 확대 여지가 존재한다. 대만반도체는 5년 연속 배당금을 늘려왔다.
전문가적 분석 및 투자 관점
예측 시장과 이를 보조하는 Agentic AI의 성장은 데이터센터의 고성능 연산 수요를 촉발할 가능성이 크다. 이 경우, 고급 공정을 독점적으로 수행하는 파운드리 업체에 대한 수요 증가는 공급 측의 병목과 가격 협상력 강화를 초래할 수 있다. 대만반도체는 순수 파운드리 시장에서 압도적 점유율(72%)을 보유하고 있어, 장기적으로 고성능 칩 수요 확대의 가장 직접적인 수혜주로 분류된다.
단기적으로는 반도체 장비 및 칩 수요의 사이클성(cyclicality)에 따른 실적 변동, 지정학적 리스크(미·중, 대만을 둘러싼 정치적 긴장), 생산 확대를 위한 대규모 자본지출로 인한 현금흐름 부담 등을 고려해야 한다. 그러나 회사의 2025년 실적은 높은 마진과 강력한 현금창출력을 시사하며, 고급 공정에 대한 지배력은 경쟁사 대비 우위를 제공한다.
시장에 미칠 중장기적 영향으로는 다음을 예상할 수 있다. 첫째, AI·예측 시장 관련 인프라 투자 확대는 고급 파운드리 서비스에 대한 가격 프리미엄을 유지시킬 가능성이 높다. 둘째, 주요 고객(Nvidia 등)의 수요가 지속될 경우 대만반도체의 협상력과 계약 조건이 유리해질 수 있다. 셋째, 미국 내 생산 확대(애리조나 공장 증설 등)는 지정학적 리스크를 완화하고 고객 다변화에 도움을 줄 수 있다.
투자 판단 시 고려해야 할 점은 다음과 같다. 대만반도체의 시장 지배력과 수익성은 매력적이나, 이미 주가가 지난 2년간 315% 급등한 만큼 밸류에이션(평가가격)에 대한 재검토가 필요하다. 배당수익률은 낮지만 배당성향이 보수적이므로 향후 배당 확대 가능성은 존재한다. 또한 예측 시장 자체가 확장되더라도 해당 시장의 매출이 직접적으로 상장기업 수익에 반영되는 구조가 아니기 때문에, 간접적인 수혜(데이터센터·AI 수요 증가)를 통해 수익성이 개선되는지를 관찰해야 한다.
투자 권고와 비교 및 기타 주의사항
모틀리 풀(Motley Fool)의 Stock Advisor 분석팀은 최근 투자 권장 상위 10개 종목을 발표했으며, 그 목록에는 대만반도체가 포함되지 않았다는 사실을 원문은 지적한다. 과거 Stock Advisor 추천이 큰 수익을 낸 사례(예: 2004년 넷플릭스 추천 시 1,000달러가 534,817달러로 성장, 2005년 엔비디아 추천 시 1,000달러가 1,123,912달러로 성장 등)를 언급하며 투자자에게 추가적인 연구와 신중한 판단을 권고한다.
원문 작성자 James Hires는 기사에 언급된 어떤 종목에도 개인적으로 포지션을 보유하고 있지 않다고 명시되어 있으며, Motley Fool은 Interactive Brokers Group, Nvidia, Qualcomm, Taiwan Semiconductor Manufacturing에 포지션을 보유하고 추천한다고 공개했다. 또한 Motley Fool은 Interactive Brokers Group 관련 특정 옵션 포지션(long January 2027 $43.75 calls 및 short January 2027 $46.25 calls)을 보유하고 있다는 공시도 포함되어 있다. 원문은 또한 해당 의견이 반드시 나스닥닷컴의 관점을 반영하지는 않는다고 덧붙였다.
용어 설명
예측 시장(prediction markets): 특정 이벤트(예: 선거 결과, 시상식 수상자 등)의 결과에 대해 예측 계약을 사고파는 시장이다. 계약 가격은 사건 발생 확률을 반영하는 경우가 많다.
파운드리(foundry): 반도체 설계업체가 직접 제조하지 않고 외부에 제조를 의뢰하는 위탁생산업체를 의미한다. 대만반도체(TSMC)는 순수 파운드리 기업으로, 설계업체의 칩을 대량 생산하는 역할을 수행한다.
Agentic AI: 사용자의 목표를 수행하기 위해 자율적으로 행동을 계획하고 실행하는 인공지능을 의미한다. 예측 시장에서는 정보 수집, 리스크 평가, 거래 실행 등을 자동화할 수 있다.
결론
예측 시장의 확산과 이를 보완하는 고성능 AI의 사용 증가는 데이터센터 및 첨단 칩 수요를 지속적으로 자극할 가능성이 크다. 이러한 관점에서 순수 파운드리 시장을 지배하는 대만반도체는 간접적으로 예측 시장 확장에 투자하는 현실적인 방법을 제공한다. 다만 단기적 사이클성, 지정학적 리스크, 이미 반영된 주가 상승 등을 감안해 투자 시점과 밸류에이션을 면밀히 검토할 필요가 있다.
