1월 Nymex 천연가스(NGF26)는 목요일 장에서 -0.116달러(-2.88%) 하락 마감했다.
2025년 12월 18일, Barchart의 보도에 따르면, 1월물 천연가스 가격은 목요일 초반 상승세를 포기하고 큰 폭으로 하락했다. 하락의 직접적 계기는 미 에너지정보청(EIA)이 발표한 주간 가스 저장고 보고서에서 추출된 재고 감소량이 시장 예상보다 적게 나타났기 때문이다.
EIA는 12월 12일로 끝난 주간에 천연가스 재고가 -167 bcf 감소했다고 밝혔다. 이는 시장 컨센서스인 -176 bcf보다 작은 폭의 감소이며, 5년 주간 평균인 -96 bcf보다는 큰 폭이다.
목요일 당일 가격은 장중 Vaisala의 일기예보 발표에 일시적으로 반응하기도 했다. 예보에 따르면 12월 28일부터 1월 1일까지 동부 미국에서 평년보다 낮은 기온이 예상되어 난방 수요가 늘어날 가능성이 제기되면서 초기에는 가격이 상승했다. 그러나 주간 재고 보고서에서의 감소 폭이 예상보다 작게 나오자 시장의 매도 압력이 강화됐다.
화요일에는 미국 지역의 평년보다 높은 기온으로 인해 난방 수요가 줄어들면서 천연가스 가격이 7주 최저까지 떨어진 바 있다. 천연가스 가격은 2025년 12월 5일 기록한 3년 최고치 이후 기온 상승과 재고 재축적으로 인해 급락세를 보이고 있다.
생산 측면의 변화도 가격 하락에 부담으로 작용하고 있다. EIA는 지난 화요일 2025년 미국 천연가스 생산 전망을 기존 11월 추정치 107.70 bcf/일에서 소폭 상향 조정한 107.74 bcf/일로 제시했다. 현 시점에서 미국의 천연가스 생산은 사실상 사상 최고치 근처에 머물러 있으며, 활성 가스 시추 장비(리그) 수가 최근 2년 만에 최고 수준을 기록하는 등 생산 기반이 탄탄하다.
BNEF(블룸버그NEF) 자료에 따르면, 목요일 기준 미국(하단 48개州, lower-48)의 드라이 가스 생산은 112.9 bcf/일(+8.8% y/y)였고, 동일 시점의 주별 가스 수요는 90.9 bcf/일(-4.4% y/y)로 집계됐다. 또한 미국 LNG(액화천연가스) 수출 터미널로의 추정 순유입량은 목요일 17.5 bcf/일(-3.6% w/w)이었다.
전력 수요와 유럽 재고 상황도 시장의 주요 변수로 작용하고 있다. Edison Electric Institute는 12월 6일로 끝난 주간 미국(하단 48개州) 전력 생산이 85,330 GWh로 전년 동기 대비 +2.3% 증가했고, 12월 6일로 끝난 52주 누적은 4,291,665 GWh로 전년 대비 +2.84% 증가했다고 보고했다. 한편 유럽의 가스 저장고는 12월 16일 기준으로 69% 채워진 상태로, 이 시기 5년 계절 평균인 78%보다 낮다.
Baker Hughes는 12월 12일로 끝난 주간의 미국 가스 시추 리그 수가 127대로 -2대 감소했다고 보고했다. 이는 11월 28일 기록한 2.25년 최고치 130대에 근접한 수준이며, 지난 1년간 가스 리그 수는 2024년 9월 보고된 4.5년 저점 94대에서 상승해 왔다.
주간 재고 보고서의 세부 수치로 보면, 12월 12일 기준 천연가스 재고는 전년 동기 대비 -1.2% 감소했고, 계절적 5년 평균 대비로는 +0.9% 초과한 수준이다. 즉, 재고는 전년에 비해 소폭 줄었지만 장기 평균 대비로는 여전히 여유 있는 편이라는 신호로 해석된다.
요약하면, 이번 주간 EIA 보고서는 시장 예상보다 적은 재고 감소로 해석되어 단기적으로는 가격 하방 압력을 가중시켰다. 그러나 장기적 관점에서는 난방 수요, 생산 증가, LNG 수출 흐름, 유럽 저장고 수준 등 여러 요인이 복합적으로 작용하고 있어 향후 가격 방향은 계절적 수요 변동과 추가 공급 지표에 크게 달려 있다.
용어 설명
본 기사에서 사용된 주요 용어를 설명하면 다음과 같다. EIA는 미국 에너지정보청(Energy Information Administration)의 약자이며, 미국 에너지 관련 통계와 예측을 발행하는 관례적 기관이다. 단위 bcf는 billion cubic feet의 약어로, 가스 부피의 국제 단위 중 하나이며 1 bcf = 10억 입방피트를 의미한다. lower-48은 알래스카와 하와이를 제외한 미국 48개 주를 가리키는 용어이다. 드라이 가스(dry gas)는 액화성분(응축액)이 거의 없는 메탄 중심의 천연가스를 뜻한다. 또한 리그(rig)는 시추용 장비(탑)를 의미하며 활성 리그 수 증가는 단기적 생산 확대를 예고할 수 있다.
시장 영향 및 전망 분석
이번 보고서와 관련된 시장 영향은 다음과 같이 정리할 수 있다. 첫째, 단기적 가격 압력으로서 이번 주 발표된 -167 bcf의 재고 감소폭은 시장 기대치에 못 미쳐 숏(매도) 심리를 강화했다. 둘째, 생산 증가—EIA의 상향된 생산 전망과 BNEF의 높은 생산 수치(112.9 bcf/일)—은 공급 측면에서 추가 하방 요인이다. 셋째, 날씨 변수는 여전히 결정적이다. 동부의 일시적 한파 예고는 난방 수요를 일시적으로 자극할 수 있으나, 종합적으로는 최근의 온난한 흐름이 수요를 제약하고 있다.
중기적으로는 LNG 수출 흐름과 유럽 저장고 수준이 가격을 견인할 수 있다. 현재 미국의 LNG 순유입(수출 전환량)이 일부 감소(-3.6% w/w)한 점과 유럽 저장고가 5년 평균보다 낮은 것은 공급긴축 우려를 남긴다. 그러나 미국 내 재고가 5년 평균 대비 여유(+0.9%)를 유지하고 있고 생산이 증가 추세라는 점은 급격한 가격 급등을 제약하는 요인이다.
따라서 단기적으로는 재고 보고서와 기상 예보에 따라 변동성이 확대될 가능성이 크고, 중기적으로는 생산·수출·유럽 재고의 변화가 가격 추세를 결정할 것이다. 투자자와 산업 관계자들은 향후 발표될 주간 재고 데이터, 기상 전선의 장기 예보, 그리고 미국의 생산·시추 동향을 주의 깊게 모니터링해야 한다.
한편, 본 기사 작성 시점에 관해 밝히면, 원문 작성자 Rich Asplund는 기사 게재일에 언급된 증권에 대해 직접적·간접적 포지션을 보유하고 있지 않았다고 명시되어 있다. 또한 기사에 사용된 수치와 자료는 EIA, BNEF, Baker Hughes, Edison Electric Institute, Vaisala 등 관련 기관의 보고와 발표를 기반으로 정리되었다.
