영국 정부가 2025년 6월 한 달간 기록한 공공부문 순차입 규모가 207억 파운드로 집계됐다. 이는 로이터가 집계한 이코노미스트 중간 전망치(165억 파운드)와 예산책임처(OBR)가 3월에 제시했던 예상치(171억 파운드)를 모두 웃도는 수치다. 1993년 통계 작성 이래 6월 기준으로는 두 번째로 큰 재정적자다.
2025년 7월 22일, 로이터통신 보도에 따르면 높은 소비자물가 상승률이 인플레이션 연동 국채(ILG) 이자 부담을 끌어올리며 재정 악화를 부추겼다. 이에 따라 새로 취임한 레이철 리브스 재무장관이 구상 중인 재정 건전화 시나리오에 추가 증세 압박이 커질 전망이다.
특히 중앙정부 부채 이자 지출이 164억 파운드로, 월간 통계가 시작된 1997년 이후 세 번째로 높았다. 에너지·식료품 가격 급등 등으로 누적된 물가 충격이 국채 쿠폰 금리를 밀어올린 결과다.
리브스 재무장관은 2025년 말 예산안에서 추가 세제 개편을 단행할 가능성이 크다. 그는 ‘10년 내 재정 흑자’라는 노동당 공약을 지키기 위해 경상지출을 세입으로 충당한다는 재정 규칙을 고수하고 있다.
그러나 정부는 복지 예산 감축안에 대한 노동당 내부 반발로 정책을 철회했고, 저성장 기조까지 겹치며 목표 달성이 난항에 빠졌다.
“복지정책의 방향 선회와 성장 둔화가 맞물리면 재정 목표와의 괴리가 커질 수 있다. 가을 예산안에서 추가 증세나 지출 삭감이 불가피하다.” – KPMG UK 수석이코노미스트 데니스 타타르코프
재무부 차관인 대런 존스는 “정부는 재정 규칙을 준수할 것”이라며 채무 관리 의지를 재확인했다.
2025/26 회계연도가 시작된 4~6월 누적 재정적자는 578억 파운드로 전년 동기 대비 15% 증가했다. 절대액 기준으로는 세 번째로 큰 1분기 적자다. 다만 이 수치는 OBR의 분기 전망과 일치해 리브스 장관에게 일부 ‘안도’를 제공했다.
사회보장기여금이 같은 기간 18% 늘어난 480억 파운드를 기록하며 세수 확대에 기여했다. 여기에는 국가보험료(National Insurance Contributions)가 포함된다.
국가보험료란? 영국 고용주·근로자가 납부하는 사회보장 성격의 준조세로, 국민연금·국민보건서비스(NHS) 재원으로 활용된다. 한국의 ‘4대 보험료’ 가운데 국민연금 및 건강보험료에 해당한다고 이해하면 쉽다.
또한 인플레이션 연동 국채(ILG)는 소비자물가지수(CPI)에 따라 원금·이자가 조정돼, 물가가 오를수록 정부 이자 부담이 커진다. 최근 CPI가 예상보다 높은 수준을 유지하면서 ILG 이자 지출이 가파르게 증가했다.
OBR는 당초 2025/26 회계연도 총차입 규모를 1220억 파운드로 전망했다. 그러나 시장에서는 적자 확대 리스크가 현실화될 경우 이 전망이 상향 조정되고, 이에 따른 추가 국채 발행·세율 인상 가능성이 제기된다.
전문가들은 고물가·저성장·높은 부채 비용이라는 ‘삼중고(Triple Whammy)’가 영국 재정 운신 폭을 좁히고 있다고 진단한다. 이에 따라 리브스 장관의 향후 예산안은 ‘성장 제고’와 ‘재정 건전성’을 동시에 달성해야 하는 난제를 안게 됐다.
