미국 주요 주가지수가 연말을 맞아 거래량이 적은 가운데 소폭 하락했다. S&P 500 지수는 -0.14% 하락으로 장을 마감했고, 다우존스 산업평균지수는 -0.20%, 나스닥 100 지수는 -0.25% 하락으로 마감했다. 3월 만기 E-mini S&P 선물(ESH26)은 -0.14% 하락했고, 3월 E-mini 나스닥 선물(NQH26)은 -0.22% 하락했다.
2025년 12월 31일, Barchart의 보도에 따르면, 이날 주가지수의 하락은 단기적인 채권 수익률 상승의 영향이 컸다. 미 국채 10년물 수익률은 2베이시스포인트(bp) 상승한 4.13%로 집계되며 주식에 부담을 주었다. 다만 유럽 증시의 랠리 일부가 이어지며 손실 폭은 제한됐다. 유로스톡스50 지수는 1.5개월 최고치로 상승한 직후의 낙폭 제한에 기여했다.
시황 개요
거래가 얇은 연말 장세에서 주가는 소폭 하락 마감했다. 채권 금리의 상승은 주식에 부정적으로 작용했으나, 일부 낙폭은 유럽 증시의 강세에 따른 긍정적 carry-over로 상쇄됐다. 특히 유로스톡스50이 1.5개월 최고치를 기록한 점은 글로벌 투자심리에 영향을 미쳤다.
경제지표 및 연방공개시장위원회(FOMC) 관련
미국의 경제지표는 전반적으로 예상보다 양호하게 나왔다. 10월 S&P 케이스-실러(Case-Shiller) 복합-20 주택가격지수는 월간 기준 +0.3% 상승, 연간 기준 +1.3% 상승으로 집계되어 예상치(+0.1% m/m, +1.1% y/y)를 상회했다. 또한 12월 MNI 시카고 PMI는 +9.2포인트 오른 43.5를 기록해 시장 예상치(40.0)를 상회했다.
12월 9-10일 개최된 FOMC 회의 의사록은 중립적에서 다소 매파적인 내용으로 해석될 여지가 있었다. 일부 위원은 금리를 일정 기간 현재 수준으로 유지하는 것이 적절하다고 보았고, 일부는 인플레이션이 시간이 지남에 따라 하락세를 보인다면 추가 인하가 적절할 수 있다고 판단했다. 의사록에는 “일부 참가자는 높은 인플레이션이 고착화될 위험을 지적하며, 물가 상승률이 높은 상황에서 정책금리를 추가로 인하하는 것은 정책 결정자들의 2% 물가 목표에 대한 의지를 약화시키는 것으로 오인될 수 있다”는 견해가 포함되었다.
계절적 요인과 향후 일정
계절적으로는 연말 세션이 주식에 우호적이라는 점도 존재한다. Citadel Securities의 자료에 따르면 1928년 이래로 S&P 500은 12월 마지막 2주 동안 75%의 확률로 상승했으며 평균 상승률은 1.3%로 집계된다. 다만 단기적인 통계적 경향이 향후 실적을 보장하지는 않는다.
이번 연휴가 있는 한 주의 시장 관심은 미국의 경제지표에 집중될 예정이다. 수요일에는 주간 신규 실업수당 청구 건수가 전주 대비 +5,000건 증가한 219,000건으로 예상되며, 금요일에는 12월 S&P 제조업 PMI가 수정 없이 51.8로 발표될 예정이다.
금리 및 채권시장 동향
3월 만기 10년물 국채 선물(ZNH6)은 화요일 -2.5틱으로 마감했으나, 10년물 수익률은 +1.8bp 상승한 4.128%를 기록했다. 연말 채권 펀드의 포지션 정리(연말 리퀴데이션)로 인해 3월물 국채가 압력을 받았고, 도널드 트럼프 전 대통령의 발언이 연방준비제도의 독립성에 대해 의문을 제기한 점도 채권시장에 부정적 영향을 주었다. 트럼프는 월요일 밤에 “여전히 연준 의장 파월을 해임할 수도 있다”고 발언했다고 전해졌다. 또한 12월 9-10일 FOMC 의사록의 다소 매파적 해석도 국채금리를 밀어올렸다.
주요 해외 채권시장도 금리가 상승했다. 10년물 독일 국채(분트) 수익률은 +2.6bp 상승해 2.855%를 기록했고, 10년물 영국 국채(길트) 수익률은 +1.2bp 상승한 4.498%를 기록했다.
유럽·물가 지표
스페인의 12월 유럽연합(EU) 기준 소비자물가지수(CPI, EU harmonized)는 전년 동기 대비 +3.0%로 예상치에 부합했다. 12월 핵심 CPI는 +2.6% y/y로 예상치(+2.5% y/y)를 소폭 상회했다. 금리 선물(스왑)은 ECB의 다음 통화정책회의(2월 5일)에서 25bp 추가 인상 가능성을 단 1%로 반영하고 있다.
해외 증시
화요일 해외 증시는 혼조 마감했다. 유로스톡스50은 +0.77% 상승하며 1.5개월 고점을 기록했고, 중국 상하이종합지수는 보합 마감했다. 일본 닛케이225는 1주일 저점으로 하락하며 -0.37%로 거래를 마쳤다.
업종 및 종목별 특징
제약 섹터는 압력을 받았고 이는 시장 전반에 부담을 주었다. Insmed Inc.(INSM), Gilead Sciences(GILD), Vertex Pharmaceuticals(VRTX)는 각각 -1% 이상 하락 마감했다. Regeneron(REGN)은 -0.88% 하락했다.
반면 에너지 섹터는 강세를 보였다. Occidental Petroleum(OXY)은 +2% 이상 상승했고, Diamondback Energy(FANG)는 +1% 이상 상승해 나스닥100의 랠리를 주도했다. 이 밖에 Devon Energy(DVN), Halliburton(HAL), Baker Hughes(BKR), APA Corp(APA), ConocoPhillips(COP), SLB Ltd(SLB) 등이 각각 +1% 이상 상승으로 마감했다.
Jabil Inc(JBL)는 증권거래위원회(SEC) 제출자료에서 EVP Borges가 지난 화요일 주식 230만 달러어치를 매도한 사실이 공개되며 내부자 매도 신호로 해석되어 -1% 이상 하락했다.
Citigroup(C)은 러시아에 남아 있던 사업을 Renaissance Capital에 매각하면서 약 11억 달러(세후) 손실을 기록할 것으로 예상한다고 발표, 이에 따라 -0.82% 하락했다.
Ultragenyx Pharmaceutical(RARE)은 Jeffries의 전망과 함께 2026년 반등 가능성 기대가 제기되며 전일 -42% 급락분을 일부 회복해 +14% 이상 급등했다. Molina Healthcare(MOH)는 투자자 마이클 버리(Burry)가 동사의 비용 구조 및 보험 인수 실적을 강조하면서 +2% 이상 상승했다.
금속 관련으로는 은 가격이 +10% 이상 급등함에 따라 Newmont Mining(NEM)은 +2% 이상, Hecla Mining(HL)은 +1% 이상 상승했다.
설명: 이해를 돕기 위한 용어 정리
E-mini 선물은 S&P 500이나 나스닥 지수를 기초자산으로 하는 소규모 규격의 선물계약이다. 거래 단위가 작아 개인 투자자도 접근하기 쉬운 것이 특징이다. PMI(구매관리자지수)는 제조업·서비스업의 경기 체감을 보여주는 지표로 50을 기준선으로 상회하면 확장, 하회하면 위축을 의미한다. Basis point(bp)는 금리 변동 단위로 1bp는 0.01%포인트이다. Core CPI는 식량·에너지 등 변동성이 큰 품목을 제외한 물가지표로 기조 인플레이션을 판단할 때 활용된다.
향후 시장 영향과 전망(전문가적 견해)
단기적으로는 연말 포지션 정리와 낮은 거래량이 지수 변동성을 키울 수 있다. 채권 수익률이 상승하면 성장주와 같은 고평가 섹터에 부담을 줄 가능성이 높다. 현재 시장은 1월 27-28일 예정된 FOMC 회의에서의 -25bp 금리 인하 가능성을 약 15% 확률로 반영하고 있다. 이 확률은 인플레이션 지표와 노동시장 지표의 추가 약화 여부에 따라 빠르게 변동할 수 있다.
중기적으로는 핵심 물가 지표의 둔화가 확실시될 경우 금리 인하 기대가 강화되며 주식시장에 우호적 환경이 조성될 수 있다. 반대로 물가 고착화 경고 신호가 재차 확인되면 연준의 완화 속도가 늦춰져 채권금리 상승과 주가 조정 압력이 확대될 수 있다. 투자자들은 다가오는 주간의 실업수당 청구 건수와 제조업 PMI, 그리고 향후 발표될 물가·고용 지표에 주목해야 한다.
기업 실적 및 일정
2025년 12월 31일 마감 기준으로 이날 보고된 예정 실적 발표 기업으로는 CoastalSouth Bancshares Inc(COSO), Golden Matrix Group Inc(GMGI), Immersion Corp(IMMR)가 있다.
기사 메모
기사 작성 시점에 원문 기자 Rich Asplund는 보도된 종목들에 대해 직접적 또는 간접적 보유 포지션이 없었다고 밝혔다. 본문에 포함된 모든 수치와 사실은 보도 시점의 공개자료를 바탕으로 작성되었다.
