뉴욕 증시가 17일(현지시간) 연방준비제도(Fed·연준) 의장의 매파적 발언 속에 혼조세로 마감했다. S&P 500 지수는 -0.10% 하락했고, 나스닥 100 지수는 -0.21% 떨어진 반면, 다우존스 산업평균지수는 +0.57% 올라 사상 최고치를 새로 썼다. 같은 날 9월물 E-미니 S&P 선물은 -0.09%, E-미니 나스닥 선물은 -0.14% 각각 내렸다.
2025년 9월 18일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 장 초반까지는 연준의 기준금리 인하 결정에 힘입어 주가가 상승했으나, 제롬 파월 의장이 인플레이션 지속 위험을 강조하면서 오후 들어 국채금리가 뛰었고 결국 대형 기술주가 약세로 돌아섰다. 10년 만기 미 국채 수익률은 장중 3.99%까지 미끄러졌다가 4.07%(+4bp)로 급반등하며 증시에 부담을 줬다.
◆ 연준, 기준금리 0.25%p↓…추가 0.50%p 인하 시사 연방공개시장위원회(FOMC)는 예상대로 기준금리를 4.25%→4.00%로 25bp 인하했다. 점도표(dot plot)는 2025년 말 목표금리 3.625%를 제시해 올해 말까지 추가 50bp 인하 가능성을 시사했고, 2026년 말에는 3.375%로 사실상 한 차례(25bp)만 더 내릴 수 있음을 암시했다. 동시에 2025년 미국 국내총생산(GDP) 성장률 전망을 1.4%→1.6%로 상향 조정했으며, 근원 개인소비지출(PCE) 물가 전망은 3.1%로 유지해 2% 목표치를 여전히 웃돌았다.
◆ 파월 의장, “노동시장 더 이상 견조하지 않아…인플레 압력 여전” 파월 의장은 기자회견에서 “노동시장에 대한 하향 위험이 커졌다”면서도 최근 인플레 상승을 거론하며 완화적 통화정책 여력을 제한했다. 그는 “재화 가격 상승이 물가에 반영되기 시작했으며 내년까지 이어질 것”이라고 지적했다.
◆ 주택 지표 부진 8월 주택착공은 전월 대비 -8.5% 감소한 130만7,000가구(시장 예상 136만5,000가구)에 머물렀고, 건축허가는 -3.7% 줄어 131만2,000가구로 5년 3개월 만의 최저를 기록했다. 주택 경기 둔화는 관련 공급업체 주가를 끌어내렸고, Builders FirstSource는 -5% 넘게 급락해 S&P 500 내 낙폭 1위를 차지했다.
◆ 반도체주 약세 Nvidia 주가는 중국 인터넷 규제기관(CAC)의 ‘RTX Pro 6000D’ 주문 중단 지시 보도 이후 -2% 이상 밀렸다. 이는 필라델피아 반도체 지수 전반으로 매도 압력을 확산시켰다.
◆ 개별 종목 동향
• 맨체스터유나이티드는 4분기 적자와 2026년 매출 전망 하향으로 -6% 급락했다.
• 우버는 CEO 다라 코스로샤히의 2,860만 달러 규모 지분 매도 소식에 -4% 하락했다.
• 워너브라더스 디스커버리 역시 CFO의 1,400만 달러어치 매도로 -1%대 약세를 보였다.
반면, Hologic은 블랙스톤·TPG의 인수 재추진설에 +7% 급등했고, Workday는 구겐하임 증권의 투자의견 ‘매수’ 상향에 +7% 올랐다. Zillow와 PayPal도 각각 브로커지 업그레이드, 구글과의 파트너십 체결로 +2%대 상승했다.
◆ 채권시장: 수익률 변동성 확대 12월물 10년 국채선물은 -13.5틱 하락, 수익률은 4.068%로 +4bp 상승했다. 오전에는 주택지표 부진과 금리 인하 결정이 채권 매수세를 촉발했으나, “인플레 지속” 발언이 나오자 매도세가 반전됐다. 유럽에서도 10년물 독일 국채(-1.8bp), 영국 길트채(-1.4bp) 수익률이 동반 하락했다.
◆ 해외 증시 유럽 스톡스50은 -0.05% 소폭 하락, 중국 상하이종합지수는 +0.37% 상승, 일본 닛케이225는 -0.25% 내려 혼조세를 보였다.
◆ 용어 설명
• ‘점도표(dot plot)’란 연준 위원들이 예상하는 향후 정책금리 수준을 점으로 표시한 자료로, 시장이 금리 경로를 가늠하는 핵심 지표다.
• ‘E-미니 선물’은 시카고상업거래소(CME)에서 거래되는 소형 주가지수 선물로, S&P 500·나스닥 100 등의 향방을 24시간 반영한다.
• ‘T-note’는 미국 재무부가 발행하는 만기 2~10년 국채를 통칭한다.
◆ 기자의 시각
연준이 예상대로 금리를 인하했음에도 시장이 안도 랠리 대신 ‘매파적 실망’을 택한 것은, 파월 의장이 실물 경기보다 인플레이션 위험을 우선시하고 있음을 재확인시켜줬기 때문이다. 점도표상 추가 인하 공간이 50bp로 제한된 만큼, 향후 물가 및 임금 흐름이 완화되지 않는다면 ‘연착륙(soft landing)’ 시나리오가 다시 시험대에 오를 가능성이 높다. 이에 따라 투자자들은 노동시장·소비지출 지표와 함께 국채금리 방향성에 각별한 주의를 기울일 필요가 있다.
특히 4%대 초반에서 지지력을 확인한 10년물 수익률이 추가 상승할 경우, 고밸류에이션 성장주의 조정이 불가피할 수 있다. 반대로 수익률이 3%대 후반으로 재차 안착한다면, 2024년 이후 이어온 ‘금리 디스인플레이션 트레이드’가 재개될 가능성도 열려 있다. 현 시점에서는 포트폴리오 분산과 밸류에이션·수익 모멘텀 점검이 방어적 투자 전략으로 부상한다는 판단이다.
※ 본 기사는 원문인 Barchart 기사(작성자: Rich Asplund)를 한국어로 번역·편집한 것으로, 정보 제공을 목적으로 한다. 필자는 기사에 언급된 종목에 대한 직접적 이해관계를 보유하고 있지 않다.
