뉴욕 증시가 2025년 9월 17일(현지시간) 혼조세로 장을 마감했다. S&P500 지수(종목코드: $SPX)는 ‑0.10% 하락했고, 나스닥 100 지수($IUXX)은 ‑0.21% 내렸으나, 다우존스 산업평균지수($DOWI)은 +0.57% 올라 사상 최고치를 새로 썼다. 같은 날 9월물 E-mini S&P 선물(ESU25)은 ‑0.09%, 9월물 E-mini 나스닥 선물(NQU25)은 ‑0.14% 떨어졌다.
2025년 9월 18일, 나스닥닷컴과 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 장 초반 강세를 보이던 시장은 오후 들어 미 국채 수익률이 반등하자 상승 폭을 반납했다. 특히 제롬 파월Jerome Powell 연준 의장이 “인플레이션 상방 위험이 지속될 수 있다”며 추가적인 대폭 완화에 선을 긋는 매파적(hawkish) 발언을 내놓은 것이 영향을 미쳤다. 장중 3.99%까지 떨어졌던 미국 10년 만기 국채금리는 결국 4.07%로 4bp 상승 마감했다.
연방공개시장위원회(FOMC)는 예상대로 기준금리를 0.25%p(25bp) 인하해 목표 범위를 4.25%-4.50%에서 4.00%-4.25%로 조정했다. 점도표(dot plot)는 연말까지 추가로 50bp 인하해 2025년 말 3.625%에 도달할 것임을 시사했으나, 2026년 말 예상치는 3.375%로 단 한 차례 25bp 인하만 남겨 두어 ‘속도 조절’ 의지를 명확히 했다.
같은 회의에서 연준은 2025년 미국 GDP 성장률 전망을 기존 1.4%에서 1.6%로 상향 조정했으나, 근원 PCE 물가 전망은 3.1%로 유지해 목표치(2%)를 상당폭 웃돌 것으로 내다봤다. 파월 의장은 “노동시장이 더 이상 견고하지 않다”며 중립 수준으로의 금리 인하가 고용에 도움을 줄 것이라고 설명했다. 그는 또한 “상품 가격 상승이 물가에 이미 반영되기 시작했으며 내년까지 인플레이션 압력이 쌓일 것”이라고 경고했다.
반도체 업종도 투자심리를 위축시켰다. Nvidia(티커: NVDA)는 중국 국가인터넷정보판공실(CAC)이 자국 대기업들에게 ‘RTX Pro 6000D’ 칩 주문을 취소하라고 지시했다는 파이낸셜타임스(FT) 보도 이후 2% 넘게 하락했다.
주택 지표도 부진했다. 8월 주택 착공 건수는 전월 대비 ‑8.5% 감소한 130만7,000채로, 시장 예상(136만5,000채)을 밑돌았다. 건축허가 역시 ‑3.7% 줄어 131만2,000채로 5년 3개월 만의 최저치를 기록했다. 반면 MBA 모기지 신청은 9월 12일 주간 29.7% 급증했다. 20년 고정 모기지 평균 금리는 전주 대비 10bp 하락해 6.39%로 11개월 만의 최저 수준을 보였다.
시장에서는 10월 28-29일 FOMC에서 90% 확률로 추가 25bp 인하를 반영하고 있다. 또한 이번 주 목요일 발표될 주간 신규 실업수당 청구 건수는 23만 건으로 2만3,000건 감소할 것으로 전망된다.
해외 증시는 유럽 Stoxx50이 ‑0.05% 하락했고, 중국 상하이종합지수는 +0.37% 상승, 일본 닛케이225는 ‑0.25% 하락 마감했다.
채권 시장에서는 12월물 10년 만기 T-note(ZNZ5)가 13.5틱 내렸고, 수익률은 4.068%로 4bp 올랐다. 장 초반 주택지표 부진과 기준금리 인하 기대감에 매수세가 유입됐으나, 연준의 성장률 상향 조정과 파월 의장의 ‘물가 우려’ 발언 이후 매물이 쏟아졌다. 한편 연준 독립성에 대한 우려도 부각됐다. 미 언론은 트럼프 대통령이 리사 쿡 이사를 해임하려 한다는 소식과, 백악관 경제자문위원 스티븐 미런이 ‘겸직’을 통해 연준 이사직을 노린다고 전했다.
유럽 채권금리는 하향 안정됐다. 독일 10년물 분드 수익률은 2.675%(-1.8bp), 영국 10년물 길트 수익률은 4.625%(-1.4bp)로 각각 하락했다. 유로존 8월 소비자물가지수(CPI) 확정치는 전년 동월 대비 2.0%로 종전 발표치보다 0.1%p 낮아졌고, 영국 8월 CPI는 3.8%로 전월과 동일했다.
종목별 움직임을 보면, Nvidia가 다우지수 구성 종목 중 최대 낙폭을 기록했다. 주택건축 자재 관련주 또한 약세였다. Builders FirstSource(BLDR)는 5% 넘게 빠졌고, Mohawk Industries(MHK)는 4%대 하락, Home Depot(HD)·Weyerhaeuser(WY)도 1% 이상 떨어졌다.
이 밖에 Manchester United(MANU)은 4분기 적자 및 2026 회계연도 매출 전망 하향 조정으로 6% 하락했다. Uber Technologies(UBER)는 다라 코스로샤히 CEO의 2,860만 달러 규모 주식 매도가 알려지며 4% 약세를 보였다. Warner Bros Discovery(WBD) 역시 CFO의 1,400만 달러대 매도로 1% 하락했다.
반면 상승 종목도 있었다. Roivant Sciences(ROIV)는 피부근염 치료제 ‘brepocitinib’의 3상 시험 성공 소식으로 7% 올랐다. Hologic(HOLX)은 블랙스톤·TPG의 인수 재추진설이 돌며 7% 급등했고, Workday(WDAY)는 구겐하임 증권의 매수(목표가 285달러)로 7% 상승, Zillow Group(ZG)과 PayPal(PYPL)도 각각 2%대 상승했다.
주요 실적 발표 일정은 9월 18일(현지시간) Darden Restaurants(DRI), Ennis(EBF), FactSet(FDS), FedEx(FDX), Golden Matrix(GMGI), Lennar(LEN), Scholastic(SCHL) 등이 예정돼 있다.
“모든 정보는 투자 자문이 아닌 참고용”이라고 바차트는 강조했다. 기사 작성 시점 기준, 필자인 리치 애스플런드는 해당 종목에 직접적·간접적 포지션을 보유하지 않았다.
용어 설명
• E-mini 선물: CME(시카고상품거래소)에서 거래되는 지수선물의 축소판으로, 표준 선물 대비 계약 단위가 1/5 수준이다. 개인투자자도 접근하기 쉽다는 특징이 있다.
• bp(베이시스 포인트): 1bp는 0.01%p를 의미한다. 기준금리 인하·인상 폭을 표시할 때 자주 사용된다.
• T-note: 미국 재무부가 발행하는 중장기(2~10년) 국채를 지칭한다. 만기 10년물은 글로벌 금리의 ‘벤치마크’로 통한다.
• Dot plot(점도표): FOMC 위원들이 익명으로 제시하는 향후 기준금리 전망을 점으로 나타낸 표. 시장이 연준의 금리 경로를 가늠하는 핵심 자료다.
