뉴욕 현지시각 20일(금) 마감 기준, S&P 500 지수(+0.49%), 다우존스 산업평균지수(+0.37%), 나스닥 100 지수(+0.70%)가 모두 상승하며 일제히 역사적 최고가를 새로 썼다. 동시에 12월물 E-미니 S&P 선물은 0.42% 올랐고, 12월물 E-미니 나스닥 선물도 0.68% 상승했다.
2025년 9월 21일, 나스닥닷컴 보도에 따르면 연방준비제도(연준·Fed)가 25bp(0.25%p) 기준금리 인하를 단행한 데 이어 추가 인하 기대가 커지면서 위험자산 선호심리가 급격히 강화됐다. 마켓 참가자들은 오는 10월 28~29일 연방공개시장위원회(FOMC)에서도 92% 확률로 금리가 한 차례 더 인하될 것으로 가격에 반영하고 있다.
이날은 분기마다 찾아오는 소위 ‘트리플 위칭*’(Triple-Witching)이 겹쳤음에도 시장 변동성은 평이했다. 만기 도래한 주식옵션·주식선물·지수선물 등 파생상품 규모만 5조 달러에 달했으나, 투자자들은 이를 주가 지지 요인으로 받아들이며 조정 없이 매수세를 유지했다. 10년 만기 미국 국채금리는 4.13%(+2bp)로 소폭 올랐으나 주식 랠리를 제어하기엔 역부족이었다.
주요 재료 및 발언
미니애폴리스 연방준비은행의 닐 카시카리 총재는 “이번 25bp 인하를 지지하며 올해 안에 두 차례 추가 인하가 더 필요하다”고 밝혔다. 시장에서는 해당 발언을 강한 비둘기(완화) 신호로 해석했다.
도널드 트럼프 미국 대통령은 시진핑 중국 국가주석과 전화 회담을 갖고, 중국 바이트댄스가 보유한 틱톡(TikTok) 미국법인의 지배권을 미 투자자 컨소시엄으로 이전하는 ‘프레임워크 합의’에 원칙적으로 의견을 모았다. 두 정상은 내달 한국 부산에서 열리는 APEC 정상회의 기간 중 대면 회동을 예고했다.
실적·가이던스 개선
블룸버그 인텔리전스 집계에 따르면, S&P500 편입기업 중 22% 이상이 3분기 실적이 컨센서스 상회 전망을 제시했다. 이는 1년 만에 가장 높은 비율이며, 3분기 이익 증가율 추정치도 6.7%에서 6.9%로 상향됐다.
해외 증시 동향
유럽 유로스톡스50은 4주 만의 최고치로 0.03% 상승 마감했다. 반면 중국 상하이종합지수는 0.30% 하락, 일본 니케이225는 사상 최고치 경신 직후 0.57% 내렸다.
채권시장 및 경제 지표
12월 만기 10년물 T-노트 선물가는 7.5틱 하락, 금리는 4.143%로 2주 최고치를 찍었다. 독일 10년물 분트금리는 2.748%(+2.2bp), 영국 10년물 길트금리는 4.715%(+3.9bp)까지 동반 상승했다.
독일 8월 생산자물가지수(PPI)는 전월비 –0.5%, 전년비 –2.2%로 시장 예상(–0.1%, –1.7%)을 크게 밑돌며 15개월 만의 최대 낙폭을 기록했다. 영국 8월 소매판매(연료 제외)는 전월비 0.8%로 5개월 만의 최대 증가율을 나타냈지만, 같은 달 재정적자는 180억 파운드로 5년 만에 가장 컸다.
센테노 ECB 이사는 “유로존 성장률이 잠재 수준을 밑돌고 물가도 조만간 목표를 하회해 상당 기간 머물 것”이라며 추가 완화 가능성을 시사했다. 반면 뮐러 이사는 “현재 통화정책은 다소 완화적이며, 당장은 금리 인하 필요성을 느끼지 못한다”고 선을 그었다.
미 증시 종목별 동향
매그니피센트 세븐(애플·테슬라·알파벳·마이크로소프트·엔비디아·아마존 등 대형 기술주)은 일제히 상승, 지수 강세를 견인했다. 특히 애플(+3%↑)·테슬라(+2%↑)가 두드러졌다.
기업 뉴스로는 오라클(+4%↑)이 메타플랫폼스와 200억 달러 규모 클라우드 계약을 협의 중이라는 소식에 급등했다. 클라비요(+4%↑)는 모건스탠리 ‘비중확대’로, 코어위브(+3%↑)는 루프캐피털 ‘매수’ 커버리지로 동반 상승했다.
반면 스콜라스틱(–12%↓)은 1분기 주당순손실이 –2.52달러로 예상치(–2.44달러)를 밑돌아 급락했다. 하이브리드 채널 확대를 밝힌 헤스 미드스트림(–10%↓)도 투자 축소 전망 탓에 급락했다.
기자 해설
트리플 위칭*이란 주식옵션·주식선물·지수선물 등 세 가지 파생상품이 동시에 만기 도래하는 날을 뜻한다. 통상 프로그램 매매가 몰려 변동성이 커지지만, 이번에는 추가 금리 인하 기대가 투자심리를 압도하며 ‘위험 선호 랠리’를 연출했다.
또한 최근 시장을 이끄는 ‘매그니피센트 세븐’의 시가총액 비중이 S&P500의 30%에 근접했다는 점에서 지수 상승이 편중(super-cap effect)되고 있다는 우려도 나온다. 그러나 기업 실적 가이던스 개선과 달러 약세 추세가 이어질 경우, 4분기에도 완만한 상승 모멘텀이 유지될 가능성이 크다.
*트리플 위칭: 매 분기 세 번째 금요일에 발생하며, 동시 만기 도래로 파생상품 계약이 대량 청산·전환되는 현상.
