[워싱턴 D.C.] — 미국 연방준비제도(Fed) 이사인 크리스토퍼 월러와 미셸 보먼이 이번 주 연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의에서 기준금리(연방기금금리) 동결 결정에 반대 표를 던진 배경을 1일(현지시간) 직접 서한 형태로 밝혔다. 두 사람은 인플레이션 압력이 관세로 인해 일시적으로만 나타날 것이라며, 통화정책 완화를 늦출 경우 노동시장 둔화와 경기후퇴 위험을 초래한다고 지적했다.
2025년 8월 1일, CNBC 뉴스 단독보도에 따르면 이번 FOMC 정례회의는 9대 2로 금리 동결(현행 5.25‒5.50% 구간) 결정을 유지했다. 그러나 두 명의 이사급 인사가 동시에 소수 의견을 제시한 것은 1993년 이후 처음이어서 시장의 관심이 집중되고 있다.
월러 이사는 “데이터를 기다려보자는 접근(wait-and-see)은 지나치게 신중하며, 이런 기조가 지속되면 통화정책이 후행하게 될 위험이 크다”고 강조했다. 그는 도널드 트럼프 행정부의 관세가 지금까지 상품가격에 미친 영향이 “매우 제한적”이라며, 1회 25bp(0.25%p) 인하가 적절했다고 밝혔다.
보먼 이사도 “관세로 인한 물가 상승은 한 번에 그칠 일회성 요인에 가깝다”며 “지체하면 노동시장 악화와 경제 성장세 추가 둔화로 이어질 수 있다”고 언급했다. 그녀는 인플레이션이 관세 효과를 제외하면 2.5% 밑으로 내려와 연준의 목표(2%)에 가까워졌을 것이라고 평가했다.
■ ‘점진적·선제적’ 인하 제안…트럼프의 과격한 요구와 온도 차
두 이사는 트럼프 대통령이 주장해온 “한꺼번에 3%포인트” 인하 요구를 일축했다. 월러 이사는 연간 1.50%p 수준의 점진적·단계적 인하를 제안하며, 매 회의마다 시장 반응과 실물 경제지표를 면밀히 점검하겠다고 설명했다.
반면 트럼프 대통령은 1일 오전 자체 소셜미디어 ‘Truth Social’에 다음과 같은 원색적인 비난을 게시했다.
“제롬 ‘Too Late’ 파월, 고집불통 MORON(멍청이), 지금 당장 금리를 대폭 인하하라! 만약 그가 계속 거부한다면, 이사회가 통제권을 넘겨받아 모두가 필요하다고 아는 일을 해야 한다!”
해당 글은 연준의 독립성을 훼손할 수 있다는 우려 속에 금융시장에서 높은 파장을 낳았다. 다만 파월 의장은 공식 반응을 내놓지 않았다.
■ 전문가 해설: ‘관세발 인플레이션’ vs. ‘정책 후행 위험’
관세(tariff)는 국가가 수입품에 부과하는 세금으로, 소비자물가를 끌어올릴 수 있는 요인이다. 그러나 일시적·공급측 쇼크라는 점에서, 수요 견인 인플레이션과는 구별된다. FOMC는 일 년에 8회를 열어 연방기금금리(은행 간 초단기 대출금리)를 조정하며, 이는 모기지·기업대출·신용카드 등 거의 모든 시장금리에 영향을 미친다.
연준은 2023년 말 총 11차례의 공격적 인상 사이클을 마무리한 뒤, 2024년 12월부터 금리를 동결해 왔다. 이 때문에 학계·시장 일각에서는 “정책 시차를 감안하면 인하가 너무 늦다”는 비판이 점차 커지고 있다.
이번 ‘이사급 공개 반대의견’은 이러한 우려를 공식 의사결정 과정에 반영했다는 의미를 지닌다. 특히 노동시장 냉각 조짐이 고용·임금·구인·구직 데이터 곳곳에서 관측되는 만큼, “선제적 인하” 요구는 앞으로 더 거세질 것으로 전망된다.
■ 향후 일정 및 시사점
연준은 오는 9월·11월·12월 세 차례 회의를 남겨두고 있다. 시장은 9월 회의에서 첫 25bp 인하가 단행될 가능성을 40% 내외로 가격에 반영하고 있다. 다만 물가·고용지표가 기준금리 결정의 열쇠라는 점에서, 8월 비농업부문 고용과 9월 CPI 지수가 시장의 주요 초점이 될 전망이다.
보고서를 종합하면, 월러·보먼 이사의 소수 의견은 “물가 < 성장” 구도 속 통화 완화의 필요성을 강조한 것으로 풀이된다. 연준이 물가상승률 2% 목표에 근접했다고 판단하는 순간, 올해 첫 인하는 현실화할 가능성이 크다.
