미국 현지 시간으로 2025년 6월 20일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, S&P 500지수는 -0.03% 하락하여 마감하였고, 다우 존스 산업지수도 -0.10% 하락하였다. 나스닥 100지수는 변동이 없었다. 6월 E-mini S&P 선물과 나스닥 선물도 거의 변동이 없었다.
주식 지수는 수요일 초반 상승세를 보였으나, 연준 의장 제롬 파월의 강경한 발언으로 하락 전환되었다. 파월 의장은 관세로 촉발된 경제적 불확실성과 인플레이션 리스크가 연준의 통화 완화를 어렵게 만든다고 경고하였다. 수요일 정책회의 후 연방공개시장위원회(FOMC)는 금리를 동결하였고, 올해 두 차례의 25bp 기준금리 인하를 예측하였지만, 미국 경제 성장률을 하향 조정하고 인플레이션 전망을 상향 조정하였다.
트럼프 대통령은 이날 이스라엘과 이란 간의 분쟁 완화를 기대하며 국가 안보팀과의 추가 회의를 소집한다고 발표하였다. 트럼프 대통령은 이란과의 협상 가능성에 대해 논의 중이라고 밝혔으나, 이란 정부는 이를 부인하였다. 또한, 미국의 주간 실업수당 청구가 예상대로 감소하자 주식 시장은 새로운 지지를 받았다.
지정학적 리스크가 주식 시장의 상승을 제한하고 있다. 이스라엘과 이란 간의 적대 행위가 수요일로 6일째 접어들었으며, 긴장이 완화될 기미는 보이지 않는다. 밤사이 트럼프 대통령과 국가 안보팀 간의 회의 이후, 미국이 이스라엘의 이란 공격에 동참할 가능성이 있다는 추측이 확산되고 있다. 이란은 미국이 이스라엘 공격에 직접 개입할 경우 이에 강력하게 응수하겠다는 입장을 반복하였다.
경제 데이터
미국 주간 실업수당 청구는 5,000건 감소하여 245,000건을 기록하며 기대에 부합하였다. 5월 주택 착공 건수는 전월 대비 -9.8% 감소하여 5년 만에 최저인 1,256,000건을 기록하여 예상치인 1,350,000건에 미치지 못하였다. 5월 건축 허가 건수도 전월 대비 -2.0% 감소하여 4년 9개월 만에 최저인 1,393,000건을 기록하며 예상치인 1,422,000건을 하회하였다.
연준은 기준금리를 4.25%-4.50%로 그대로 유지하였으며, 경제적 전망의 불확실성은 “줄어들었으나 여전히 높은 수준을 유지하고 있다”고 언급하였다. 파월 의장은 “앞으로 몇 달 동안 상당한 양의 인플레이션을 예상”한다고 말하며, 관세로 인해 물가가 상승할 것이며, 이러한 인플레이션의 영향은 지속될 수 있다고 경고하였다.
해외 주식 시장은 수요일 혼조세로 마감되었다. 유로 스톡스 50은 3주 반 만에 최저치로 하락하며 -0.41% 하락하였다. 중국 상하이 종합지수는 +0.04% 상승하였다. 일본 니케이 주식 평균지수는 3개월 반 만에 최고점을 기록하며 +0.90% 상승하였다.
금리
9월 10년 만기 미국 재무부 채권 수익률은 +0.8bp 상승하여 4.396%를 기록하였다. 파월 의장의 발언은 연준이 금리 인하에 가까워지고 있지 않음을 시사하며, 이는 채권 가격에 부정적인 영향을 미쳤다. FOMC의 2025년 핵심 인플레이션 전망 상향 또한 국채 가격에 부정적인 영향을 미쳤다.
유럽 정부 채권 수익률도 감소하였다. 10년 만기 독일 연방채 수익률은 -3.8bp 하락하여 2.497%를 기록하였다. 10년 만기 영국 국채 수익률은 -5.5bp 하락하여 4.495%를 기록하였다.
유럽 중앙은행(ECB) 이사회 위원 판에타는 유로존 경제 전망이 미국 관세와 중동의 갈등으로 인해 “상당한” 리스크에 직면하고 있다고 언급하였다.
영국의 5월 소비자물가지수(CPI)는 전년 대비 +3.4%로, 4월의 +3.5%에서 소폭 하락하였지만 예상치인 +3.3%를 상회하였다. 5월 핵심 CPI는 전년 대비 +3.5%로, 4월의 +3.8%에서 하락하였으나 예상치와 일치하였다.
스와프 시장은 7월 24일 정책 회의에서 ECB가 금리를 -25bp 인하할 가능성을 7%로 할인하고 있다.
주식 동향
수요일, 신용카드 발급사와 디지털 결제 회사들은 시장 점유율이 스테이블코인에 의해 감소할 수 있다는 우려 속에 하락하였다. 이에 따라 마스터카드는 배당주의 손실을 이끌며 -5% 이상 하락하였고, 비자도 다우 존스 산업지수에서 손실을 이끌며 -4% 이상 하락하였다. 같은 이유로 코페이와 페이팔 홀딩스도 각각 -3%와 -2% 이상 하락하였다.
비트디어 테크놀로지스는 6% 이상 하락하였고, 스티펠이 자회사의 주식 등급을 매수에서 보유로 하향 조정한 후 조에티스는 -3% 이상 하락하며 S&P 500에서 손실을 기록하였다. 올스테이트는 5월 재해 손실이 월간 +31% 증가하여 7억 7천 7백만 달러에 달했다는 보고 후 -1% 이상 하락하였다.
코인베이스 글로벌은 미국 선물 거래에서 좌충수의 두 번째로 큰 스테이블코인을 담보로 활용하기 위해 노달 클리어와 협력한 후 +16% 이상 상승하며 S&P 500의 주요 수혜 주식이 되었다.
마벨 테크놀로지는 회사가 데이터 센터의 총 시장 규모를 2028년까지 940억 달러로 상향 조정한 후 나스닥 100의 상승을 이끌며 +7% 이상 상승하였다.
은행 주식은 미국 규제 당국이 은행의 국채 거래를 제한하는 자본 규정을 완화할 계획이라는 보도에 상승하였다. 이에 따라 뉴욕 멜론 은행과 시티즌스 파이낸셜 그룹은 +2% 이상 상승하였으며, JP모건 체이스, 신크로니 파이낸셜, 노던 트러스트, M&T 뱅크, 피프스 서드 뱅코프, 헌팅턴 뱅크셰어즈, 뱅크 오브 아메리카, 모건 스탠리, 그리고 US 뱅코프는 모두 +1% 이상 상승하였다. 골드만 삭스도 다우 존스 산업지수의 주요 상승 주식으로 +1% 이상 상승하였다.
