미국 주요 지수 상승 : S&P 500는 이날 +0.39% 상승했고, 다우존스 산업평균지수는 +0.27%, 나스닥100는 +0.50% 올랐다. 12월 E-mini S&P 선물(ESZ25)은 +0.40%, 12월 E-mini 나스닥 선물(NQZ25)은 +0.47% 상승했다. 이날 증시 전반은 지난 금요일의 급락분 일부를 되돌리며 반등했다.
2025년 12월 15일, Barchart의 보도에 따르면, 투자심리는 연방준비제도(Fed)에 우호적인 미국 경제지표 기대감과 금리 하방 압력에 힘입어 개선됐다. 10년물 미 국채 수익률은 4.16%로 -3 베이시스포인트(bp) 하락했고, 이는 장기 금리의 하향 안정이 주식시장에 우호적으로 작용했기 때문이다.
연준 관계자 발언과 경제지표 : 연준 이사인 스티븐 미란(Stephen Miran)의 비둘기파적 발언은 투자심리를 자극했다. 그는 연준의 정책 기조가 경제에 불필요하게 긴축적이라고 평가하며,
“물가 전망은 온건하며 노동시장에서는 경고 신호가 보인다”
고 말했다. 이날 발표된 12월 Empire 제조업 체감경기지수(일반기업 여건)는 예상치(10.0)와 달리 -3.9로 -22.6포인트 급락해 연준의 완화적 정책 가능성을 높였다.
중국 경기둔화 영향 : 중국의 11월 지표도 글로벌 성장 전망에는 부정적이었다. 11월 산업생산은 전년동기비 +4.8%로 10월의 +4.9%보다 둔화했고, 예상치(+5.0%)에도 미치지 못했다. 소매판매는 +1.3%로 예상(+2.9%)보다 크게 낮았으며, 증가폭은 2년9개월 만의 최저 수준이었다. 또한 신규주택가격은 월간 기준 -0.39% 하락해 30개월 연속 하락을 기록했다. 이러한 지표는 글로벌 수요 둔화 우려를 낳았다.
이번 주 시장의 주요 일정과 예측 : 투자자들은 이번 주 발표될 일련의 미국 경제지표를 주시한다. 화요일 발표 예정인 11월 비농업부문 고용은 +50,000명 증가, 실업률은 4.5%로 예상된다. 11월 평균시급은 전월비 +0.3% 및 전년동기비 +3.6% 상승이 예상된다. 같은 날 10월 소매판매는 전월비 +0.1%, 자동차를 제외한 소매판매는 +0.2%로 점쳐진다. 12월 S&P 제조업 PMI는 52.0로 소폭 하락이 예상된다. 목요일에는 주간 신규실업보험청구건수가 225,000건으로 -11,000건 감소할 것으로 전망된다. 11월 소비자물가(CPI)는 전년동기비 +3.1%, 근원 CPI는 +3.0%로 예상된다. 금요일에는 11월 기존주택판매가 전월비 +1.2% 증가해 연율 기준 4.15백만 건을 기록할 것으로 전망된다. 또한 미시간대 12월 소비자심리지수는 종전 보고치 53.3에서 53.5로 소폭 상향 조정될 것으로 예측된다.
금리 및 시장의 금리 전망 : 시장은 2026년 1월 27~28일 예정된 FOMC 회의에서 연방기금금리 목표범위를 25bp 인하할 확률을 약 27%로 반영하고 있다. 반면 유럽중앙은행(ECB)의 다음 정책회의에서 -25bp 금리인하 가능성은 스왑 시장에서 0%로 반영된다. 이는 미국 내 완화 기대와 유럽의 비교적 보수적 스탠스가 대조되는 모습이다.
채권시장 동향 : 10년물 미 국채 금리는 이날 4.165%로 -2.0bp 하락했다. 3월물 10년 T-note 선물(ZNH6)은 +7틱 상승했다. 채권시장은 Empire 제조업지수 약화와 미란 이사의 발언을 비둘기파적 요인으로 받아들여 장단기 금리를 낮추는 흐름을 보였다. 다만 주식 강세는 T-note 가격의 추가 상승을 제한하는 요인으로 작용하고 있다.
수익률 곡선과 유동성 공급 : 최근 수익률 곡선의 가파른 스티프닝(steepening)은 장기채 매도·단기채 매수로 해석되며 이는 장기 금리 압력 요인으로 작용한다. 연준은 지난 수요일 FOMC 회의에서 금융시스템의 유동성 제고를 위해 단기 국채(T-bills)를 월간 최대 $400억까지 매입하기 시작한다고 밝혔으며, 이 조치는 단기금리 안정에 기여한다. 한편 독일 10년물 분트 금리는 2.840%(-1.7bp), 영국 10년물 길트 금리는 4.494%(-2.2bp)로 하락했다.
섹터별·종목별 주요 흐름 : 반도체 섹터는 이날 강세를 보였다. KLA(KLAC)는 제프리스의 투자의견 상향(hold→buy) 및 목표주가 $1,500 제시에 힘입어 +4% 이상 상승하며 업종을 선도했다. 마이크론 테크놀로지(MU)와 램리서치(LRCX)는 각각 +2% 이상 올랐고, 어플라이드머티리얼즈(AMAT), AMD, NXP, 엔비디아(NVDA), ASML 등도 +1%대의 상승을 기록했다.
원자재·광산 섹터도 강세였다. 금·구리가 각각 +1% 이상 상승했고, 은은 +3% 이상 급등하며 배릭(Barrick)과 뉴몬트(Newmont)는 +1% 이상 상승했다. Hecla, Freeport-McMoRan 등도 강세를 보였다. 바이오섹터에서는 Immunome(IMNM)이 파제 3상 결과 호재로 +23% 이상 급등했다.
인수합병·매각 추정 관련 종목으로는 ZIM Integrated Shipping Services(ZIM)가 MSC의 인수 입찰 소식으로 +5% 이상 상승했다. AKAM 및 TER는 증권사들의 투자의견·목표가 상향으로 각각 +4%, +3% 이상 올랐다. 반면 ServiceNow(NOW)는 KeyBanc의 하향(섹터울트라웨이트→언더웨이트)으로 -9% 이상 급락하며 S&P500 하락을 주도했다.
주요 용어 설명 : 보통 독자들이 익숙하지 않을 수 있는 용어들을 정리하면 다음과 같다. E-mini 선물는 표준 선물계약의 소형화된 버전으로 개인·기관 투자자가 지수 가격 변동에 보다 쉽게 투자할 수 있게 해준다. T-note는 미국 재무부의 중기(보통 2~10년) 국채를 의미하며, 수익률은 시장의 기대 인플레이션과 경기전망, 연준정책 변화를 반영한다. 수익률 곡선의 스티프닝은 단기 금리는 상대적으로 낮거나 하락하고 장기 금리가 비교적 높아지는 현상으로, 경기 회복 기대나 인플레이션 우려가 존재할 때 나타난다. NAHB는 전미주택건설업협회(National Association of Home Builders)가 발표하는 주택시장지수이며, PMI(구매관리자지수)는 제조업 활동의 확장·수축을 판단하는 지표다. CPI는 소비자물가지수, 근원 CPI는 식품·에너지 등 변동성이 큰 항목을 제외한 물가 지표이다.
시장에 미칠 수 있는 영향과 전망 : 단기적으로는 연준의 완화 기대와 단기 금리 안정으로 주식시장에 우호적 환경이 형성될 가능성이 높다. 특히 금리 하락은 성장주·기술주에 유리하게 작용할 여지가 있으며, 반도체·AI 관련주는 실적 기대와 함께 추가 랠리가 가능하다. 그러나 중국 경기둔화와 글로벌 수요 약화 신호는 기업 이익 전망에 하락 압력을 가할 수 있어 경기민감주의 변동성을 키울 수 있다. 수익률 곡선의 스티프닝과 장기물에 대한 인플레이션 우려는 채권가격의 불안 요소로 남아 있어, 금리 관련 지표와 연준 발언이 향후 시장 방향성 결정의 핵심이 될 전망이다.
투자자에게의 시사점 : 투자자는 이번 주 발표되는 고용·물가 지표와 연준 인사들의 발언을 주의 깊게 모니터링해야 한다. 단기적 수익률 변동성 확대에 대비한 리스크 관리가 필요하며, 금리 민감 섹터와 글로벌 수요 민감 섹터의 포지셔닝을 재검토할 필요가 있다. 또한 파급력이 큰 기업별 뉴스(예: 임상시험 결과, 인수·합병 소식, 주요 애널리스트 리포트 등)는 개별 종목의 단기·중기 흐름을 크게 좌우할 수 있다.
기타 시장 지표 : 해외 증시는 혼조세를 보였다. 유로스톡스50는 +0.71%, 상하이종합지수는 -0.55%, 일본 니케이225는 -1.31%로 마감했다. 유럽의 10월 산업생산은 전월대비 +0.8%로 5개월 만에 최대 증가폭을 기록했다. 끝으로, 이날 기사 작성 시점의 공시·저자 정보로는 Barchart 소속 저자 Rich Asplund가 본 기사에 언급된 증권들에 대해 직간접적으로 포지션을 보유하지 않았음을 표기했다.
