달러 인덱스(DXY)가 6일(현지시간) -0.61% 급락하며 1주 만에 최저치를 기록했다. 투자자들은 유럽중앙은행(ECB) 관료의 매파적 발언과 최근 미국 경제지표 둔화, 그리고 연준(Fed) 인사들의 완화적 코멘트에 주목했다.
2025년 8월 7일, 바차트(Barchart) 보도에 따르면 ECB 정책위원 로버트 홀츠만이 “추가 금리 인하 필요성을 보지 않는다”고 밝히면서 유로/달러(EUR/USD)는 1주 최고치로 상승했고, 달러는 추가 압력을 받았다.
달러 약세를 가속한 또 다른 요인은 최근 발표된 미 고용보고서·PMI 부진과 두 명의 연준 인사들이 내놓은 완화적 시그널이다. 미니애폴리스 연은 총재 닐 카시카리는 “경제가 둔화 중이며 가까운 시점에 연방기금금리를 하향 조정하는 것이 적절해질 수 있다”고 말했다. 리사 쿡 연준 이사도 7월 고용보고서를 “우려스럽다”고 평가하며 경기 전환점 가능성을 언급했다.
연준 인사 공백·신뢰도 논란
지난주 아드리아나 쿠글러 연준 이사가 사임하면서 시장은 연준의 정책 일관성에 대한 질문을 던지고 있다. 보도에 따르면 도널드 트럼프 대통령은 더 비둘기파적인 인사를 지명할 가능성이 있으며, 이는 제롬 파월 의장의 영향력을 약화시킬 수 있다는 관측이 나온다.
관세 폭풍, 글로벌 성장 우려
트럼프 대통령은 이날 인도산 수입품 관세를 기존 25%에서 50%로 두 배 인상한다고 발표했다. 인도의 러시아산 원유 구매가 이유다. 전날 그는 1주일 내 반도체·제약 제품에 대한 관세 계획을 밝히겠다고 예고했으며, 지난주에는 캐나다산 일부 품목 관세를 25%에서 35%로 올리고 모든 국가에 10% 글로벌 최소관세를 적용, 대미 무역흑자국엔 15% 이상 관세를 부과한다고 발표했다. 블룸버그 이코노믹스는 이 조치가 시행될 경우 미국 평균 관세율이 2024년 2.3%에서 15.2%로 급등할 것으로 추산했다.
연방기금선물 시장이 보는 연준
연방기금선물(fed funds futures)은 9월 16~17일 FOMC에서 0.25%포인트 인하 확률을 95%, 10월 28~29일 회의에서 68%로 반영하고 있다.
주요 통화동향
유로/달러(EUR/USD)는 홀츠만의 발언과 달러 약세에 힘입어 0.75% 상승, 1주 최고치를 나타냈다. 다만 독일 6월 공장수주가 전월 대비 -1.0% 감소하면서 5개월 만에 최대 하락을 기록한 점, 그리고 트럼프발 관세가 유로존 성장에 미칠 부정적 여파는 유로의 상방을 제한했다.
같은 날 발표된 유로존 6월 소매판매는 0.3%(전월 대비) 증가해 예상치와 일치했다. 하지만 시장은 제조업 위축과 무역 갈등 장기화 가능성을 경계하고 있다.
엔/달러(USD/JPY)는 -0.37% 하락했다. 일본 6월 명목임금이 전년 대비 2.5% 증가하면서 BOJ(일본은행)의 완화적 기조 완화 가능성을 키웠다. 다만 미 국채금리 상승은 엔 강세를 일부 제한했다.
귀금속 시장
12월물 금선물은 -0.04%로 소폭 하락한 반면, 9월물 은선물은 0.21% 상승 마감했다. 달러 약세와 연준 완화 기대는 금·은 가격에 우호적이었다. 그러나 홀츠만의 매파 발언, 주식 강세, 미 국채 금리 상승이 금값을 눌렀다.
귀금속은 트럼프발 관세정책과 우크라이나·중동 지정학 리스크가 지속되는 한 안전자산 수요를 유지할 가능성이 높다.
용어 정리
• 달러 인덱스(DXY)는 유로, 엔, 파운드 등 6개 주요 통화 대비 달러 가치를 측정하는 지수다.
• FOMC는 미 연방공개시장위원회로, 연방기금금리 결정 기구다.
• 스왑·연방기금선물은 투자자들이 미래의 정책금리를 가늠할 때 활용하는 파생상품이다.
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