[환율·달러 인덱스 동향] 달러 인덱스(DXY)는 21일(현지시간) 0.41% 상승한 104.62*1.5주래 고점에 마감했다. 연방준비제도(Fed·연준) 내에서 연이어 나온 매파적(hawkish) 발언이 달러화 수요를 밀어 올린 결과다.
2025년 8월 21일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면 캔자스시티 연방준비은행의 제프리 슈미트 총재는 “인플레이션 위험이 노동시장 위험보다 약간 더 크다“며 “완만하게 제한적(modestly restrictive) 통화정책을 유지해야 한다”고 밝혔다. 베스 해맥 클리블랜드 연은 총재도 “물가 상승률이 여전히 목표수준보다 높다”며 “기준금리 인하를 지지하지 않는다“고 언급했다.
[미국 지표·주요 호재] 같은 날 발표된 S&P 글로벌 8월 제조업 PMI는 53.3으로 전월 대비 4.5포인트 급등하며 3년 만의 최고치를 기록했다. 또 7월 기존주택 판매가 전월 대비 2.0% 증가(401만 건)해 시장 예상(-0.3%)을 뒤집었다. 개선된 실물 지표는 달러 강세를 추가로 자극했다.
반면 주간 실업수당 신규 청구 건수는 23만5,000건으로 두 달 만의 최고치로 늘었고, 계속 청구 역시 197만2,000건으로 3년 9개월 만의 최대치였다. 이는 고용시장의 완만한 둔화 조짐을 시사한다. 하지만 증시가 약세를 보이며 유동성 수요가 증가한 점이 달러 강세 요인으로 더 크게 작용했다.
[연준 정책 전망] CME 페드워치에 따르면 연방기금(FF) 선물시장은 9월 16~17일 FOMC에서 25bp(0.25%p) 인하 가능성을 72%로 반영하고 있다. 그러나 해맥 총재 발언 이후 10월 28~29일 회의에서의 두 번째 인하 확률은 49%로 후퇴했다.
한편 도널드 트럼프 전 대통령이 리사 쿡 FRB 이사의 개인 모기지 논란을 거론하며 사퇴를 요구한 점은 연준 독립성 훼손 우려를 키웠다. 시장 일부에서는 정치 리스크가 심화될 경우 채권·금 등 안전자산 선호가 강화될 수 있다고 진단한다.
[유로화·엔화 동향] EUR/USD는 달러 강세에 0.36% 하락하며 1주 저점을 찍었다. 유로존 8월 소비자신뢰지수가 -15.5(4개월 저점)로 예상치를 밑돈 것도 부담이었다. 다만 같은 달 S&P 제조업 PMI가 50.5로 3년 새 최고, 합성 PMI가 51.1로 15개월 최고치를 기록해 낙폭은 제한됐다.
USD/JPY는 0.71% 상승해 엔·달러 환율이 1주 내 최고치를 경신했다. 미국 국채 금리 상승과 미·일 무역 마찰(관세) 우려가 엔화 약세를 부추겼다. 같은 날 발표된 일본 8월 제조업 PMI가 49.9로 확장·수축의 경계선(50)에 근접한 점은 엔화에 일부 지지력을 제공했으나, 달러 강세의 힘이 더 강했다.
[귀금속 시장] 12월물 금 가격은 0.20% 하락한 온스당 1,925.4달러에, 9월물 은 가격은 0.81% 상승한 25.76달러에 각각 마감했다. 달러 인덱스 강세와 글로벌 금리 상승이 금 가격을 압박했다. 그러나 실업지표 악화와 연준 독립성 논란이 안전자산 수요를 지지하면서 낙폭은 제한됐다.
산업용 수요 지표인 제조업 PMI가 미국·유럽 모두 호조를 보이면서 은은 상대적으로 강했다. ETF 보유 잔량도 금은 2년, 은은 3년 최고 수준을 유지해 펀드 수급이 귀금속 가격을 방어하고 있다.
[용어 풀이]
– PMI(Purchasing Managers’ Index) : 제조업·서비스업 구매 관리자들의 경기 판단을 지수화한 것으로, 50 이상이면 경기 확장, 50 미만이면 위축을 의미한다.
– FOMC(Federal Open Market Committee) : 미국 통화정책을 결정하는 연준 산하 회의체.
– 달러 인덱스(DXY) : 유로, 엔, 파운드, 캐나다 달러 등 6개 통화 대비 달러 가치를 측정한 지수다.
[전문가 시각] 본 기자는 “연준이 고용보다 인플레이션을 우선시한다는 점이 명확해졌다“고 평가한다. 고용지표가 다소 부진함에도 불구하고 두 명의 지역 연은 총재가 ‘인하 반대’를 분명히 한 만큼, 9월 회의에서 금리 동결 가능성이 커졌다는 해석이다. 이에 따라 달러 강세 흐름은 당분간 지속될 수 있으며, 유로·엔 등 주요 통화는 상대적 약세를 면하기 어려울 전망이다. 동시에 안전자산인 금 가격은 달러 및 채권 금리 흐름에 따라 좁은 박스권에서 등락을 거듭할 가능성이 높다.
*해당 기사는 2025년 8월 21일 Barchart·Nasdaq 보도를 바탕으로 작성됐으며, 정보제공 목적이다.
