연방준비제도(Fed) 리치먼드 지점 총재인 톰 바킨(Tom Barkin)이 인공지능(AI) 발전과 이란 분쟁으로 인해 정책결정자와 기업들이 마주한 경제적 불확실성이 심화되고 있다고 밝혔다.
2026년 3월 27일, 인베스팅닷컴의 보도에 따르면, 바킨 총재는 미국 테네시주 존슨시의 이스트 테네시 주립대학교(East Tennessee State University)에서 열린 애팔래치안 하이랜드 경제 포럼(Appalachian Highlands Economic Forum)에서 이같이 말했다.
바킨 총재는 지난해 제기되었던 많은 정책적 질문들이 해소된 반면, 새로운 불확실성의 요인들이 등장했다고 지적했다. 그는 특히 AI 역량이 급격히 진전되고 있다고 언급하면서, 결제기업 블록(Block)이 인력의 40%를 AI로 대체할 계획을 발표한 사례와 일주일 사이에 약 7,000억 달러에 달하는 AI 투자 계획들이 제시된 사례를 거론했다.
바킨 총재는 또한 이란 분쟁이 또 다른 불확실성의 층을 더하고 있다고 말했다. 그는 이 분쟁이 원유 가격을 급등시키고 공급망을 교란시켰다고 지적하며, 역사적으로 원유 가격 충격이 1974년, 1979년, 1990년의 경기후퇴와 동행한 사례를 언급했다.
그럼에도 불구하고 바킨 총재는 지난해 경제성장률이 약 2%를 기록했다고 평가했다. 그는 신용카드 사용 등 최근 소비자 지표에서 소비가 지속되고 있음을 근거로 들며, 저실업, 실질임금 상승, 자산가치의 높은 수준이 소비를 뒷받침했다고 설명했다. 기업 실적은 4분기에 두 자릿수 상승을 기록했다고 말했다.
노동시장 상황에 대해서는 실업률이 최근 6개월간 약 4.4% 수준에서 머물렀다고 밝혔다. 그는 이 수준이 최근 수십 년간 세 차례만 관찰된 수준이라고 덧붙였다. 다만 고용 자체의 증가율은 거의 제로 수준에 가깝고, 젊은층의 구직난이 이어지고 있다고 진단했다. 바킨 총재는 고용 증가가 적은 이유로 순이민 감소와 베이비붐 세대의 노동시장 이탈을 지목했다.
인플레이션에 대해서는 물가상승률이 연준의 2% 목표보다 거의 1%포인트 높은 수준이라고 말했다. 다만 2022년에 7%가 넘었던 수준에서 하락했으며, 주거비(셸터) 상승률이 둔화되고 임금 압력도 완화됐다고 평가했다. 그럼에도 불구하고 최근 발표된 PCE(개인소비지출 물가) 인플레이션 지표는 진전이 정체되고 있을 가능성을 시사한다고 덧붙였다.
바킨 총재는 노동시장에서 고용주는 지원자(지원자 수)가 다수 존재한다고 보고하고 있으며, 임금 압력은 약한 편이라고 말했다. 이직률(turnover)은 낮은 편이며, 기업들은 높은 불확실성과 AI의 잠재적 영향, 그리고 강한 생산성 때문에 신규 채용에 조심스러운 태도를 보이고 있다고 설명했다.
AI의 고용 효과에 대해 바킨 총재는 현재 논의가 주로 일자리 축소에 집중되어 있지만, 그는 더 나은 영업 타깃팅과 사업 확장으로 인한 매출 및 고용 증가의 가능성도 존재한다고 보았다. 다만 이러한 전환을 위해서는 기술과 직무 사이의 불일치(스킬 미스매치)를 해결해야 한다고 지적했다.
연준의 통화정책과 관련해 바킨 총재는 연준이 지난 18개월간 금리를 175bp(베이시스 포인트) 인하했으며, 현재 연방기금금리(fed funds rate)는 중립 범위의 높은 쪽에 있다고 말했다. 그는 지난 연준 회의에서 노동시장과 물가 모두에 대한 리스크가 존재했기 때문에 더 명확한 신호를 기다리기 위해 금리를 동결했다고 설명했다.
“AI와 지정학적 위험이 결합되면서 정책결정자들에게는 더 짙은 ‘안개’가 형성되고 있다.”
용어 설명
본 기사는 경제·금융 용어에 익숙하지 않은 독자를 위해 주요 용어를 설명한다. PCE(개인소비지출 물가지수)는 연준이 선호하는 인플레이션 척도로, 가계의 소비 지출을 기반으로 한 물가 변동을 측정한다. 연방기금금리(fed funds rate)는 미국 상업은행 간 초단기 초과지급금 거래에 적용되는 금리로, 연준의 정책금리 신호를 반영한다. 중립금리(neutral rate)는 통화정책이 경제를 확장도 수축도 하지 않는 이론적 수준을 말한다. 베이시스 포인트(bp)는 금리, 이자율 차이를 나타내는 단위로 1bp는 0.01%포인트에 해당한다.
잠재적 파급효과 및 시장 영향에 대한 분석
바킨 총재의 발언을 바탕으로 향후 시장과 경제에 미칠 영향을 정리하면 다음과 같다. 첫째, 지정학적 불안(특히 이란 관련 긴장)에 따른 원유 공급 리스크 증대는 단기적으로 유가 상승을 유발할 가능성이 크다. 유가 상승은 인플레이션을 다시 자극할 수 있으며, 이는 연준이 금리 결정을 신중하게 유지하게 만드는 요인이 된다. 역대의 원유 쇼크가 경기후퇴와 동행했던 점을 고려하면, 석유시장 충격은 경기 둔화 리스크를 키울 수 있다.
둘째, AI 발전과 광범위한 투자 확대는 생산성 향상과 비용구조 변화를 통해 중장기적으로는 기업 수익성 개선과 구조적 고용 전환을 촉진할 수 있다. 다만 이 과정에서 단기적 일자리 대체와 직무 재교육(스킬 재배치) 비용이 발생할 수 있으며, 고용의 이질성이 심화될 우려가 있다. 노동시장에서의 낮은 채용 수요와 젊은층의 취업난은 노동 참여 확대 및 직업훈련 정책의 필요성을 부각시킨다.
셋째, 연준의 금리 경로는 현재로선 불확실성이 높다. 인플레이션이 연준 목표(2%)를 향해 완만히 하향하는 가운데 PCE 등 주요 지표의 정체 가능성이 확인되면, 연준은 추가적 인하를 보류하거나 조건부적인 완화 신호를 보낼 수 있다. 반대로 유가 상승 등 외생적 요인이 인플레이션을 재점화하면 금리 동결 혹은 보수적 스탠스 유지로 전환될 가능성이 커진다.
넷째, 금융시장 측면에서는 금리 불확실성으로 인해 채권수익률 변동성이 확대될 수 있고, 고성장·고평가 기술주에 대해서는 AI의 장기적 수혜 기대와 단기적 정책 리스크(예: 금리·인플레이션)의 상호작용 속에서 변동성이 커질 수 있다. 원자재·에너지 관련 섹터는 지정학적 리스크에 민감하게 반응할 것으로 보인다.
정책적 시사점
바킨 총재의 진단은 정책결정자들에게 두 가지 과제를 남긴다. 하나는 통화정책의 신축적 운영으로, 데이터 흐름에 따라 신속하게 대응할 수 있는 유연성이 필요하다. 다른 하나는 노동시장과 교육·훈련 정책의 연계 강화로, AI 도입에 따른 직무 변화에 대비한 재교육과 노동 재배치 정책이 중요하다. 또한 에너지 안보와 공급망 관리도 지정학적 리스크 완화를 위해 강화되어야 한다.
이 기사는 AI의 도움으로 작성되었으며 편집자의 검토를 거쳤다.
