미국 연방준비제도(Fed)가 올해 처음으로 기준금리를 인하할 것으로 예상되면서, 단기 금리 하락에 민감한 주택금융·건설주가 주가 상승을 준비하고 있다.
2025년 9월 17일(현지시간), CNBC 뉴스 보도에 따르면 연방공개시장위원회(FOMC)는 이틀간의 회의를 마치며 연방기금금리(FFR)를 0.25%p 낮춘 4.00%~4.25% 구간으로 조정할 가능성이 높다. CME그룹의 FedWatch 툴에 반영된 금리선물 시장 가격 역시 동일한 시나리오를 가리킨다.
단기 지표금리인 미국 2년물 국채 수익률은 통상 통화정책 변화에 가장 민감하게 반응한다. 수익률이 하락하면 주택담보대출을 포함한 각종 대출 금리도 내려가므로, 모기지 수요와 주택 구매 여력이 동시에 확대된다. CNBC Pro는 과거 10년간 S&P500 구성종목을 분석해 2년물 수익률과 가장 역(逆)상관관계가 큰 종목군을 선별했다.
모기지 관련주·건설주 두각
분석 결과, Mr Cooper(티커: COOP)와 Rocket Companies(티커: RKT)가 최상위권에 올랐다.
Rocket은 올해 3월 Mr Cooper를 94억 달러 규모, 전액 주식 교환 방식으로 인수하기로 합의했고, 거래는 연말께 마무리될 예정이다.
Rocket 주가는 연초 대비 이미 80% 넘게 상승했으나, 추가 금리 인하가 예상되는 환경에서 대출 수요가 더욱 늘어날 경우 추가 랠리가 가능하다고 CNBC는 진단했다. 낮은 모기지 금리는 신규 주택 구입뿐 아니라 기존 대출 재융자(리파이낸싱) 수요까지 끌어올린다.
주택건설주도 강세가 예상된다. Lennar(LEN), Toll Brothers(TOL), Meritage Homes(MTH) 등은 2년물 수익률과 높은 음의 상관관계를 보였다. 일반적으로 금리 인하는 주택 구매 비용을 낮춰 수요 기반을 강화함으로써 건설사의 신규 분양 실적과 수익성을 끌어올린다.
이밖에 전력 장비 제조업체 nVent Electric(NVT)과 Monolithic Power Systems(MPWR), 그리고 수자원 공기업 Essential Utilities(WTRG)도 금리 하락 시 주가 반등 폭이 큰 종목으로 분류됐다.
용어와 배경 설명
① 2년물 국채 수익률은 시장이 연준의 향후 정책금리를 어떻게 예상하는지를 반영하는 단기금리 벤치마크다. ② 역상관계(-1에 가까울수록 강함)는 한 변수가 올라갈 때 다른 변수가 내려가는 관계를 뜻한다. 본 기사에서 언급된 종목들은 2년물 수익률이 내릴 때 주가가 오르는 경향이 크다.
③ 모기지 리파이낸싱은 기존 대출을 상환하고 더 낮은 금리로 재대출 하는 절차로, 대출자의 이자 부담을 줄이고 소비 여력을 늘리는 효과가 있다.
전문가 관점 및 시사점
일반적으로 기준금리 인하 사이클의 초입에서는 금리 민감 업종과 내수 주도 성장주가 초과수익을 올리는 경우가 많다. 그러나 과거 상관관계가 미래 수익률을 보장하는 것은 아니며, 인수·합병(M&A) 진행 상황, 주택 경기 사이클, 소비자 신용 악화 가능성 등 개별 종목·산업 특유의 리스크 또한 상존한다. 투자자는 금리 변화뿐 아니라 실적 모멘텀, 밸류에이션 수준, 규제 변수 등을 종합적으로 고려할 필요가 있다.
한국 투자자 입장에서도 미국 주택·금융 섹터는 ETF·ADR 등 다양한 간접투자를 통해 접근이 가능하다. 다만 환율 변동과 세제 차이도 수익률에 영향을 미칠 수 있으므로, 분산투자와 장기적 관점이 요구된다.
