미국 증시 혼조 — 연준의 매파적 발언으로 12월 금리 인하 기대 약화
S&P 500 지수($SPX)는 -0.05% 하락하며 마감했고, 다우존스 산업평균지수($DOWI)는 -0.65% 하락했다. 반면 나스닥 100 지수($IUXX)는 +0.06% 상승 마감했다. 선물시장에서는 12월물 E-미니 S&P(ESZ25)가 -0.02% 하락, 12월물 E-미니 나스닥(NQZ25)이 +0.10% 상승했다. 장 초반 약세를 보였던 ‘매그니피센트 세븐’(대형 기술주 7종)이 낙폭을 일부 만회하며 혼조세를 이끌었고, WTI 유가가 +2% 넘게 오르며 에너지주에 강세를 제공했다.
2025년 11월 16일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 전날 급락의 연장선에서 출발한 금요일 증시는 연준의 매파(긴축 선호)적 전환 우려로 변동성을 키웠으나, 장 후반 대형 기술주의 회복과 에너지주의 강세로 혼조로 마감했다. 특히 AI 인프라 및 반도체 업종의 밸류에이션 부담이 재부각되면서 포지션 정리가 진행됐고, 위험자산 회피 심리가 장 초반 유입됐다.
12월 FOMC에서 금리 인하 기대 약화가 투자심리를 위축시켰다. 금리 인하 확률은 지난주 70%에서 금요일 43%로 급락했다. 이는 최근 일련의 연준 인사들이 경기의 회복력과 인플레이션 불확실성을 이유로 추가 인하 필요성에 회의적 견해를 밝힌 데 따른 것이다.
제프 쉬미드 캔자스시티 연은 총재: “추가 금리 인하는 노동시장 균열을 메우는 데 큰 도움이 되지 않는 반면, 우리가 2% 물가목표에 대한 의지를 의심받게 만들며 인플레이션에 더 오래 지속되는 영향을 줄 수 있다.”
로리 로건 댈러스 연은 총재: “인플레이션이 제 예상보다 더 빠르게 낮아진다는 설득력 있는 증거가 나오거나, 노동시장의 냉각이 점진적 수준을 넘어선다는 신호가 없는 한, 또 다른 금리 인하는 지지하기 어렵다.”
중국 지표 부진도 글로벌 성장 둔화 우려를 키웠다. 중국 10월 산업생산은 전년동월대비 +4.9%로 시장 기대치(+5.5%)를 하회했으며, 14개월 만에 가장 낮은 증가율을 기록했다. 중국 10월 신규주택 가격은 전월대비 -0.45%로 1년 만에 가장 큰 하락을 보였고, 29개월 연속 하락세를 이어갔다.
암호화폐 시장에서는 비트코인(^BTCUSD)이 -4% 넘게 하락하며 6.25개월래 최저로 밀렸다. 지난달 기록한 사상 최고가 대비 -24% 하락했으며, 롱 포지션 청산 압력이 낙폭을 키웠다. 비트코인 ETF에서는 목요일 약 8억7,000만 달러 순유출이 발생해 상장 이후 두 번째로 큰 일일 유출을 기록했다.
미 정부 셧다운 종료 관련 소식도 전해졌다. 보도에 따르면, 수요일 도널드 트럼프 대통령은 미 역사상 가장 긴 정부 셧다운을 끝내는 법안에 서명했다. 해당 법안은 일부 부처의 연간 예산을 확정하고, 다른 기관은 1월 30일까지 임시로 자금을 지원하며, 무급휴직 공무원에 대한 급여 지급을 포함한다. 또한 연방의 주·지방정부 지급 재개와, 셧다운으로 해고된 기관 직원의 복귀가 포함됐다.
의회예산국(CBO)은 6주간의 정부 폐쇄가 당 분기 실질 GDP 성장률을 1.5%p 낮췄다고 추정했다. 다만 연방 프로그램 재개와 공무원 밀린 급여 지급으로 손실의 절반 이상이 내년 초 만회될 수 있다고 밝혔다. 미 노동통계국(BLS)은 금요일, 9월 고용보고서를 11월 20일(목)에, 9월 실질소득 보고서를 11월 21일(금)에 발표하겠다고 예고했다. 경제자문위원회 하셋 국장은 10월 고용보고서가 실업률 없이 공개될 것이라고 언급했다. 센서스국과 경제분석국(BEA)은 소매판매와 실질 소비지출의 업데이트 발표일을 아직 공지하지 않았다.
시장에서는 12월 9~10일 열리는 차기 FOMC에서 -25bp 추가 인하 가능성을 43%로 반영하고 있다.
실적 시즌 막바지에서 희비가 엇갈렸다. 블룸버그 인텔리전스에 따르면, S&P 500 구성사의 82%가 컨센서스를 상회해 2021년 이후 최고를 기록했고, 3분기 이익은 +14.6% 증가해 당초 예상(+7.2% y/y)을 두 배 이상 웃돌았다. 해외 증시는 금요일 일제 하락했다. 유로 스톡스 50은 -0.85%, 중국 상하이종합은 10년래 고점에서 -0.97% 하락했고, 일본 닛케이225는 -1.77% 내렸다.
채권·금리: 미 10년물 T-노트 12월물(ZNZ5)은 -7.5틱 하락, 10년물 금리는 +2.7bp 오른 4.146%에 마감했다. 장중 1주일래 최고인 4.150%를 터치했다. 연준 인사들의 매파적 코멘트가 채권가격을 압박했다. 전일에도 다수의 연은 총재들이 인플레이션 불확실성을 이유로 추가 인하에 경고를 보내면서, 12월 인하 확률은 지난주의 70%에서 43%로 낮아졌다.
유럽 국채 수익률도 상승했다. 독일 10년물 번드 금리는 2.720%로 5주 최고에서 마감했고, 영국 10년물 길트 금리는 장중 4.579%(1개월 최고)까지 올라 +13.7bp 상승한 4.574%에 마감했다.
유로존 3분기 GDP는 전년동기대비 +1.4%로 +0.1%p 상향 수정됐다. 스와프 시장은 12월 18일 ECB 통화정책회의에서 -25bp 인하 가능성을 3%로 반영하고 있다.
미 증시 주요 섹터·종목 동향
– 매그니피센트 세븐이 장중 낙폭을 축소하며 혼조로 마감, 대형 기술주의 회복이 지수 하락을 방어했다. 엔비디아(NVDA)와 마이크로소프트(MSFT)는 +1% 이상 상승, 테슬라(TSLA)는 +0.59% 상승했다. 반면 아마존(AMZN)은 -1% 넘게 하락했고, 알파벳(GOOGL) -0.77%, 애플(AAPL) -0.20%, 메타(META) -0.07%로 약보합이었다.
– 에너지 섹터는 유가 강세(+2% 이상)로 동반 상승. 발레로(VLO), 다이아몬드백 에너지(FANG)가 +3% 이상 올랐고, 베이커휴즈(BKR), 코노코필립스(COP), 매러선 페트롤리엄(MPC), 데번 에너지(DVN), 필립스 66(PSX)가 +2% 이상 상승했다. 할리버튼(HAL), 옥시덴털(OXY), 셰브런(CVX)도 +1% 이상 올랐다.
– 반도체 전반은 약세. 램리서치(LRCX)는 -3% 넘게 하락했고, 온세미(ON), KLA(KLAC), 마이크로칩 테크놀로지(MCHP), NXP(NXPI)는 -2% 이상 하락했다. TI(TXN), ASML, 마벨(MRVL), 아나로그디바이스(ADI), 인텔(INTC)은 -1% 이상 내렸다.
– 스텁허브 홀딩스(STUB)는 3분기 주당손실이 -4.27달러로 컨센서스(-2.49달러)보다 컸고, 4분기 가이던스 미제시로 -20% 급락했다. 브리스톨 마이어스 스퀴브(BMY)는 뇌졸중·혈전 예방 후보물질 밀벡시안 임상 중단(실망스러운 데이터)으로 -4% 하락했다. 매니토웍(MTW)은 웰스파고가 ‘언더웨이트’로 커버리지를 개시(목표가 9달러)하며 -3% 하락했다.
– 시다라 테라퓨틱스(CDTX)는 머크(Merck & Co.)가 약 92억 달러(주당 221.50달러)에 인수에 합의했다는 소식에 +105% 급등했다. 아바델 파마슈티컬스(AVDL)는 룬드벡(H. Lundbeck A/S)의 주당 23달러 인수 제안(비요청) 소식에 +22% 상승했다.
– 도어대시(DASH)는 최근 조정이 매수 기회라는 니드햄 코멘트와 매수 의견 유지·목표가 275달러에 힘입어 +6% 상승, S&P 500·나스닥100 내 상승 선두가 됐다. 워너브라더스 디스커버리(WBD)는 WSJ가 파라마운트, 컴캐스트, 넷플릭스가 인수 입찰 준비 중이라고 보도한 뒤 +4% 상승했다. 누뱅크(NU)는 3분기 총매출이 41억7,000만 달러(컨센서스 39억2,000만 달러 상회)를 기록하며 +1% 상승했다.
발표 예정 실적(2025년 11월 17일): 아라마크(ARMK), 헬머리치 & 페인(HP), I3 버티컬스(IIIV), J&J 스낵푸즈(JJSF), 제임스 하디 인더스트리(JHX), 라이프MD(LFMD), XP Inc(XP).
용어 설명 및 맥락
– 매그니피센트 세븐: 시가총액 상위 대형 기술주 7종(애플, 마이크로소프트, 아마존, 알파벳, 메타, 엔비디아, 테슬라)을 지칭한다. 시장 방향성에 미치는 영향이 커 지수 변동성의 핵심 축이다.
– bp(베이시스 포인트): 1bp=0.01%p를 뜻한다. 예: 금리 25bp 인하는 0.25%p 인하와 동일하다.
– E-미니 선물: S&P 500, 나스닥100 등 주요 지수에 연동한 소형 규격 선물로, 유동성이 높고 헷지·투자에 널리 사용된다.
– T-노트: 미국 재무부가 발행하는 중기 국채로, 보도에서는 주로 10년물을 지칭한다. 수익률 상승은 채권가격 하락을 의미한다.
– 롱 청산: 가격 하락 시 매수(롱) 포지션이 손실 제한·마진 콜 등으로 강제 또는 자발적으로 매도되는 과정으로, 하락폭을 키울 수 있다.
– 번드·길트: 각각 독일·영국의 대표 국채를 의미한다.
전문가적 시각
핵심은 연준 커뮤니케이션 변화가 12월 금리 인하 기대를 약화시키며 밸류에이션 재조정을 유도하고 있다는 점이다. 대형 기술주 의존도가 높은 지수 구조에서 장르별(에너지 vs. 반도체) 수익률 상대 강도 회전이 두드러지고 있다. 중국 지표 둔화와 비트코인 자금 유출은 위험자산 전반의 리스크 프라이싱 상향을 시사한다. 다만 3분기 실적의 광범위한 서프라이즈(82% 비트·이익 +14.6% y/y)는 펀더멘털의 완충재로 작동하고 있어, 정책·매크로 신호에 따른 섹터별 분산과 현금흐름 질 중심의 선별적 접근이 요구된다.
관련 추가 보도
• NVDA 실적, FOMC 등 이번 주 주목 포인트
• 연준 금리 인하 의구심과 밸류에이션 부담에 지수선물 급락
• 미 정부 재가동 후 연준 금리 경로 저울질하며 개장 전 주가 혼조
• 미 정부 셧다운 종료 임박, 연준 발언 대기 속 S&P 선물 상승
본 기사 발행일 현재, 리치 애스플런드는 본문에 언급된 어떤 종목에도(직·간접적으로) 포지션이 없었다. 모든 정보는 정보 제공 목적이며, 투자 조언이 아니다. 세부 사항은 바차트 공시 정책을 참조한다. 본문에 제시된 견해는 필자 개인 의견으로, 나스닥(Nasdaq, Inc.)의 공식 입장을 반영하지 않을 수 있다.
