인베스팅닷컴에 따르면, 연방준비제도는 오는 수요일 정책회의에서 현재의 금리를 유지할 것으로 예상된다. 이는 트럼프 대통령의 요구에도 불구하고 이루어지는 결정이다. 트럼프 대통령은 자신의 관세 정책이 경제에 미치는 영향을 상쇄하기 위해 전면적인 1%포인트 금리 인하를 주장해왔다.
2025년 6월 17일, 인베스팅닷컴의 보도에 따르면, deVere Group의 나이젤 그린 CEO는 이러한 요구에 굴복할 경우 예기치 않은 결과를 초래할 수 있다고 경고했다. “연준이 굴복할 경우 장기금리가 급등할 수 있다. 이는 미국 가계와 기업의 차입 비용이 낮아지는 것이 아니라 오히려 높아질 수 있음을 의미한다”고 그린은 말했다.
시장은 이미 금리 동결을 완전히 가격에 반영했다. 인플레이션이 점진적으로 개선되고 있으며, 임금 상승과 소비자 지출은 여전히 강력하다. 5월 소비자물가지수는 2.4%를 기록했으며, 이는 4월보다 약간 하락한 수치다. 반면, 근원 인플레이션은 2.8%로 예상치를 0.1% 상회했다.
그린은 “데이터가 올바른 방향을 가리키고 있지만 아직 목표에 도달하지 않았다”며 연준이 “끈적한 서비스 인플레이션과 관세로 인한 새로운 가격 압력의 불편한 조합”에 직면해 있다고 지적했다.
그린은 성급한 금리 인하가 정치적 요구를 물가 안정성보다 우선시하는 모습을 보일 수 있고, 이는 장기 국채 금리가 상승할 가능성을 시사한다고 설명했다. 그는 “미국은 단기보다 장기 차입 비용의 변화에 더 노출되어 있다”며, 향후 10년과 30년물 국채 수익률의 상승이 주택담보대출, 상업 대출, 공공 재정에 직접적인 영향을 미칠 것이라고 말했다.
최근 몇 주 동안 수익률 곡선이 상당히 가팔라졌으며, 2년/30년 물 수익률 스프레드는 2022년 초 이후 가장 넓은 폭을 기록했다. 그린은 이를 “경고등”이라고 묘사하며 “시장이 보상보다 위험에 대응하고 있다“고 경고했다.
한편, 트럼프 대통령이 확대한 관세는 연방법원의 검토 대기 중에도 계속해서 가격에 영향을 미치고 있다. 그린은 “이러한 관세는 본질적으로 인플레이션적”이라며 “단순히 무역 정책이 아닌, 민족주의로 가장한 재정 긴축”이라고 말했다.
연준은 인플레이션이 진정되고 있는 가운데 관세 영향과 타이트한 노동시장의 상쇄되는 상황에 직면해 있다. 시장은 업데이트된 “점도표”에서 온건한 언어를 기대하고 있지만, deVere는 파월 의장이 현재의 입장을 유지할 것이라고 예상했다.
앞으로를 내다보며, deVere는 가을에 금리 인하 가능성을 보고 있다. “9월도 여전히 가능성이 있지만, 그 기준은 매우 높다”고 그린은 말했으며, 금리 인하를 위해서는 “근원 인플레이션의 보다 확실한 하락, 고용 지표의 약세, 그리고 관세 문제의 해결”이 필요하다고 설명했다.
그린은 투자자들에게 조심스럽고 다양화된 포트폴리오를 유지할 것을 조언하며 “기업의 가격 결정력이 견고한 자산, 통화 다변화, 그리고 증가하는 실질 금리에 대한 노출이 적은 자산”에 초점을 맞출 것을 권장했다.
그는 또한 미국의 부채 동향에 대해 걱정을 표명하며, 사상 최대의 부채 발행과 외국 수요의 약화로 “장기 수익률은 계속해서 압박을 받을 것”이라고 경고했다.
“연준은 내일 금리를 유지할 것이다. 이는 분명하다”며 그린은 결론지었다. “그러나 이 문제는 금리만의 문제는 아니며, 정치적 소음에 맞선 통화정책의 무결성과 관련된 문제이다.”
