미국 연방준비제도(Fed) 이사인 마이클 배어(Michael Barr)가 2월 17일(현지 시각) 연설에서 중앙은행이 당분간 정책금리를 변경하지 않을 가능성을 시사했다. 배어 이사는 인플레이션 위험과 향후 경제지표 흐름을 주의 깊게 관찰하는 것이 필요하다고 강조하며 신중한 통화정책 운영을 재확인했다.
2026년 2월 17일, 인베스팅닷컴의 보도에 따르면, 배어 이사는 뉴욕 비즈니스경제협회(New York Association for Business Economics)에서의 연설을 통해 “지금 통화정책의 신중한 방향은 상황이 전개되는 것을 평가하는 데 필요한 시간을 갖는 것”이라고 밝혔다.
“지금 통화정책의 신중한 방향은 상황이 전개되는 것을 평가하는 데 필요한 시간을 갖는 것이다.”
배어 이사는 상품 가격 상승률(goods price inflation)이 지속적으로 후퇴한다는 증거가 나오기 전까지는 정책금리를 더 인하하는 것을 고려하지 않겠다고 밝혔으며, 다만 노동시장 여건이 안정적으로 유지되어야 한다는 전제를 달았다. 그는 또한 “인플레이션이 우리의 2% 목표를 상회해 지속될 위험이 상당하다”고 지적하며 경계심을 늦추지 말 것을 촉구했다.
연준은 지난해 기준금리 목표 범위를 0.75%포인트 인하해 3.5%~3.75%로 조정한 바 있으며, 이는 고용시장을 지원하는 동시에 인플레이션을 낮추기 위한 여지를 남기려는 조치였다. 지난 1월 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서는 금리를 유지하는 결정을 내렸다.
배어 이사는 인플레이션의 하방 압력이 약화된 요인 중 하나로 도널드 트럼프 전 대통령의 관세 정책을 지목했다. 그는 관세가 인플레이션의 하향 추세를 훼손했다고 언급했다.
노동시장에 관해서는 배어 이사는 현재의 여건을 안정화됐지만 매우 미세한 균형(delicate balance)이라고 표현하면서, 경제가 부정적 충격에 특히 취약할 수 있다고 경고했다. 또한 인공지능(AI)과 관련해 현재까지는 기업 내부에서의 근로자 재배치(worker reallocation)가 주로 이뤄지고 있으며 대규모 해고로 이어지지 않았다고 평가했다.
“AI의 확산은 현재 기업 내 노동자 재배치로 이어지고 있으며, 해고로 이어지는 것으로 보이지 않는다. 다만 단기적으로 노동시장에 심각한 혼란이 발생할 가능성에 대비해야 한다.”
배어 이사는 장기적으로 AI가 생산성과 생활수준을 높일 것으로 예상하면서도, “AI 붐이 정책금리 인하의 근거가 될 가능성은 낮다”고 선을 그었다. 이는 기술 혁신이 통화정책의 완화 명분으로 직접 연결되기 어렵다는 입장이다.
용어 설명
정책금리(Policy Rate)는 중앙은행이 단기금리를 통해 통화정책의 방향을 결정하는 기준 금리이다. 연준의 경우 연방기금금리(target federal funds rate) 목표 범위가 시장의 단기금리를 유도해 경제 전반의 차입비용과 소비·투자에 영향을 준다. 관세(tariff)는 수입품에 부과하는 세금으로, 수입물가를 높여 국내 인플레이션을 자극할 수 있다. 노동시장 재배치(worker reallocation)는 기술 변화로 인해 근로자가 한 직무·부서에서 다른 직무·부서로 이동하는 현상을 의미하며, 이는 곧바로 대량해고로 이어지지 않을 수 있다.
정책적 함의 및 향후 전망
배어 이사의 발언과 연준의 최근 행보를 종합하면 단기적으로는 금리 동결 기조 유지가 시장의 기조가 될 가능성이 높다. 인플레이션이 2% 목표를 상회하는 가운데 정책 당국이 ‘증거 기반(evidence-based)’ 접근을 강조하고 있어, 물가 하방 신호가 뚜렷해지기 전까지는 완화적 조치(금리 인하)에 나서기 어려운 환경이다.
금리 동결이 장기화할 경우의 파급효과는 다음과 같다. 첫째, 기업의 차입비용은 현재 수준에서 유지되므로 투자 결정은 신중해질 수 있다. 둘째, 주택담보대출(모기지) 금리와 같은 민간 부문 장단기 금리의 하향 압력은 제한될 수 있어 부동산 시장의 회복 속도가 둔화될 가능성이 있다. 셋째, 만약 인플레이션이 예상보다 빨리 하락하면 연준은 나중에 금리 인하를 통해 경기 지원에 나설 여지가 생긴다. 반대로 물가가 목표치 상회를 지속하면 향후 금리 인상 가능성도 배제할 수 없다.
노동시장에 대해서는 현재의 미세한 균형이 유지되는 한 급격한 고용 충격은 제한적일 것으로 보이지만, 글로벌 공급충격·금융시장 불안·정책 충격 등 외생적 리스크가 현실화되면 노동시장이 빠르게 악화될 위험이 있다. AI 확산의 영향은 중·장기적으로 생산성 향상을 통해 성장률을 뒷받침할 가능성이 있으나, 단기적 구조조정 비용과 재교육·직무 전환 수요가 증가할 것으로 전망된다.
시장 참여자들이 주의해야 할 지표들로는 근원 소비자물가지수(CPI)·개인소비지출(PCE) 물가지수·실업률·평균임금지수 등이 있다. 특히 상품 가격의 추이는 배어 이사가 명시적으로 주목한 부분으로, 해당 지표의 지속적 하락이 확인될 때까지 통화정책 완화의 신호는 약할 것이다.
요약하면, 마이클 배어 연준 이사는 인플레이션 위험을 이유로 당분간 금리 동결 가능성을 시사했으며, 상품 가격의 지속적 하락이 확인되기 전에는 추가적인 금리 인하를 고려하지 않겠다고 밝혔다. 노동시장은 현재까지는 안정적이지만 취약하며, AI는 단기적으로는 재배치 중심의 영향을 미치고 장기적으로는 생산성 향상을 통해 경제에 기여할 것으로 보인다. 향후 경제·금융 흐름은 물가 동향과 외생충격의 발생 여부에 크게 좌우될 전망이다.
