미국 주요 주가지수가 15일 상승세를 보이며 지난 금요일의 급락 일부를 만회했다. S&P500 지수(SPY)는 +0.39% 상승했고, 다우존스 산업평균지수(DIA)는 +0.27%, 나스닥100 지수(QQQ)는 +0.50% 상승했다. 12월 E-미니 S&P 선물(ESZ25)은 +0.40%, 12월 E-미니 나스닥 선물(NQZ25)은 +0.47%를 기록했다.
2025년 12월 15일, Barchart의 보도에 따르면, 이번 상승은 연준(Fed)에 우호적인 경제지표 발표 기대 및 완화적 통화정책 가능성이 주식 시장을 지지한 결과다. 이날 미국 10년 만기 재무부 국채수익률(10년 T-note yield)은 4.16%로 -3bp(=0.03%p) 하락했다.
연준 인사 발언: 연준 이사 스티븐 미란(Stephen Miran)은 “연준의 정책 기조가 경제에 대해 불필요하게 제약적”이라며 물가 전망이 온건하고 노동시장에 경고 신호가 있다고 언급했다. 이러한 매파·비둘기파(정책긴축·완화) 논쟁에서 비둘기적(dovish) 해석이 주가에 호재로 작용했다.
금융시장 참가자들은 이번 주 예정된 주요 미국 경제지표 발표(고용·물가 지표)를 연준에 우호적으로 예상하고 있다. 이번 주의 주요 예정 지표와 시장 전망은 다음과 같다: NAHB 주택시장지수(12월)는 39로 전분기 대비 +1 예상, 11월 비농업고용(NFP)은 +50,000명, 실업률은 4.5%로 예측된다. 11월 평균시급은 월간 +0.3%·연간 +3.6% 상승이 예상된다. 또한 10월 소매판매는 월간 +0.1%, 자동차 제외 소매판매는 +0.2%로 전망되며, 12월 S&P 제조업 PMI는 52.0로 -0.2p 하향 예상이다. 주간 실업수당 신규청구건수는 225,000건으로 -11,000건 감소 전망이다. 물가는 11월 CPI(전년비) +3.1%·핵심 CPI +3.0%로 예상된다. 금요일에는 11월 기존주택판매가 월간 +1.2%로 415만 건 수준이 예상되며, 미시간대 소비자심리지수(12월) 수정치는 53.5로 소폭 상향 조정될 전망이다.
국제 경제 지표는 다소 혼재된 신호를 보였다. 중국의 11월 산업생산은 전년 대비 +4.8%로 10월의 +4.9%보다 둔화됐고, 예측치 +5.0%를 밑돌았다. 11월 소매판매는 +1.3% y/y로 예상치 +2.9% y/y보다 약했다. 또한 신규 주택가격은 전월비 -0.39%로 30개월 연속 하락을 기록해 중국 내수와 부동산 시장의 구조적 약세를 시사했다. 이는 글로벌 성장 전망에 부정적 요인으로 작용할 수 있다.
해외 증시는 혼조세를 보였다. Euro Stoxx 50은 +0.71% 상승했고, 상하이종합지수는 -0.55%, 일본 닛케이225는 -1.31%로 마감했다. 유럽 국채 금리도 하락세를 보였는데, 10년 독일 국채(번트) 금리는 2.840%(-1.7bp), 10년 영국 길트 금리는 4.494%(-2.2bp)로 움직였다.
금리 및 채권 시장 동향에서 3월 만기 10년물 T-note 선물(ZNH6)은 +7틱 상승했으며, 10년물 수익률은 4.165%(-2bp)로 하락했다. 이는 12월 Empire 제조업지수가 기대에 못 미치며 dovish 요인으로 작용한 데 따른 것이다. 다만 주식 강세는 채권 가격 상승(수익률 하락)을 제한하는 요인으로 작용했다.
한편, 수익률 곡선의 steepening(가파름 증가)은 장기물 매도·단기물 매수의 포지셔닝을 의미하며 이는 장기 채권 가격에는 부담이다. 연준은 지난 수요일 회의에서 단기 국채 매입(최대 월 400억 달러 규모의 단기 T-bill 매입)을 개시하겠다고 밝혀 단기 유동성은 지원되나 장기물은 인플레 우려와 독립성 논란 등으로 압력을 받고 있다.
섹터 및 개별 종목 동향에서는 반도체 업종이 강세를 보였다. KLA Corp.(KLAC)는 제프리스의 Buy(매수) 상향과 목표주가 $1,500 제시로 +4% 이상 상승해 업종을 견인했다. Micron(MU), Lam Research(LRCX)는 각각 +2% 이상, Applied Materials(AMAT), AMD, NXP, NVIDIA, ASML 등도 +1% 이상 상승했다.
원자재·채굴주는 금속가격 강세에 힘입어 상승했다. 금·구리 가격은 +1% 이상, 은은 +3% 이상 올랐고, 이에 따라 Barrick(B)·Newmont(NEM)·Hecla(HL)·Freeport-FCX 등이 +1% 이상 상승했다.
바이오섹터에서는 Immunome(IMNM)이 데스모이드 종양 환자 대상 Varegacestat의 3상 긍정적 결과 발표로 +23% 이상 급등했다. 물류·해운주에서는 ZIM이 MSC의 인수 입찰 보도에 따라 +5% 이상 상승했다.
반대로 약세 종목으로는 ServiceNow(NOW)가 KeyBanc의 등급 하향(underweight)과 목표가 $775 제시로 -9% 이상 급락해 S&P500의 하락세를 주도했다. ARM, Entegris, LyondellBasell, Adobe, Texas Instruments 등도 분석기관의 등급 하향이나 목표가 인하로 하락했다.
지표·기업 일정으로는 2025년 12월 15일 현재 Dakota Gold(DC), Lifezone Metals(LZM), Lionsgate(LION), Triller(ILLR) 등이 실적을 발표할 예정이라고 표기돼 있다.
정보 출처 및 공시: 본 기사 작성 시 원문 저자인 Rich Asplund는 기사에 언급된 종목들에 대해 직접 또는 간접적 포지션을 보유하지 않았다고 밝혔다. 또한 기사 내 모든 데이터는 정보 제공 목적이며 추가 투자판단은 투자자 책임임을 명시한다.
용어 설명
E-mini는 표준 선물계약의 분할된 소형 계약을 의미하며 개인투자자 접근성을 높인다. T-note(재무부 10년권) 수익률은 채권가격과 반대로 움직여 채권가격이 오르면 수익률은 하락한다. 수익률 곡선(전월비·연월비)이 steepening 되면 단기금리 대비 장기금리가 상대적으로 상승하는 구조로, 이는 경기전망과 인플레이션, 통화정책 기대 변화가 반영된 결과다. NFP(비농업고용)는 미국 고용상황을 파악하는 핵심 지표이며 연준의 금리결정에 직접적인 영향을 준다.
시장 영향 및 전망(전문가 관점)
단기적으로는 예정된 미국의 고용·물가 지표가 연준의 매파적 입장 완화을 재확인해 금리 인하 기대를 키우면 주식시장에 추가적인 상승 여지를 제공할 가능성이 크다. 특히 기술·성장주와 금리 민감 섹터는 수혜가 예상된다. 반면 중국의 성장 둔화 신호와 장기 인플레이션 우려는 글로벌 경기 민감 섹터(산업·원자재 등)에 하방 리스크를 줄 수 있다. 채권시장은 단기적인 금리 정책 완화 기대와 장기 인플레 우려 사이에서 등락을 반복할 전망이다.
종합하면, 이번 주 발표될 미국의 핵심 경제지표들이 완화적 신호를 확인하면 주식시장에는 호재, 채권시장에는 추가 강세(수익률 하락)로 작용할 수 있으나, 중국·유럽의 성장지표 및 지정학적 변수는 여전히 하방 리스크로 남아 있어 투자자들은 지표 발표에 따른 변동성 확대에 대비할 필요가 있다.
