미국 주요 주가지수가 연말 휴장 거래에서 소폭 하락했다. S&P 500 지수는 전일 대비 -0.14%, 다우존스 산업평균지수는 -0.20%, 나스닥100 지수는 -0.25%로 장을 마감했다. 3월 만기 E-mini S&P 선물(ESH26)은 -0.14%, 3월 E-mini 나스닥 선물(NQH26)은 -0.22% 하락했다.
2025년 12월 31일, Barchart의 보도에 따르면 이날 주식시장 약세는 거래량이 적은 연말 장세와 국채 금리 상승에 기인했다. 10년 만기 미 재무부 국채(10-year T-note) 수익률은 약 2bp 상승해 4.13% 수준으로 올라 투자 심리에 부담을 줬다. 다만 유럽 증시의 랠리 일부가 긍정적 carryover로 작용해 손실 폭은 제한됐다. 유로스톡스50 지수는 1.5개월 최고치로 상승했다.
시장 흐름과 주요 배경
주요 지수의 소폭 하락은 여러 요인이 복합적으로 작용한 결과다. 채권 금리 상승은 성장성에 민감한 주식에 부정적 영향을 미치고, 연말 포지션 정리(연금·펀드의 리밸런싱 및 세제 관련 매도)로 유동성이 둔화되면 지수 변동성이 커질 수 있다. 이와 동시에 유럽 시장의 강세는 글로벌 리스크 선호를 일부 지지해 주식 매도세를 완화했다.
경제지표와 연방공개시장위원회(FOMC) 회의록
미국의 경제지표는 일부 양호한 흐름을 보였다. 10월 S&P 케이스-실러 합성-20 주택가격지수는 전월 대비 +0.3%·전년 대비 +1.3%로, 예상치(+0.1%·+1.1%)보다 강했다. 또한 12월 MNI 시카고 PMI는 43.5로 전월 대비 +9.2포인트 상승, 예상치(40.0)를 상회해 제조업·건설업 관련 체감 경기 개선 신호를 보였다.
12월 9~10일 개최된 FOMC 회의록은 중립에서 다소 매파적으로 해석될 수 있는 내용이었다. 일부 위원들은 금리를 일정 기간 동결하는 것이 적절하다고 판단했으나, 다른 위원들은 인플레이션이 시간이 지나며 하락한다면 추가 인하가 타당할 것이라고 평가했다. 회의록에서는 다음과 같은 문구가 포함됐다:
『일부 참가자들은 고착화될 수 있는 높은 인플레이션 위험을 지적하면서, 물가가 여전히 높은 상황에서 정책금리를 추가 인하하는 것은 정책당국의 2% 인플레이션 목표에 대한 약화된 의지를 암시하는 것으로 오해될 수 있다』
이 같은 문언은 시장에서 향후 금리 인하 기대를 일부 제약하는 요인으로 작용했다. 연준의 향후 정책 방향에 관해 시장은 2026년 1월 27~28일 예정된 다음 FOMC 회의에서 -25bp 금리 인하 가능성을 약 15%로 반영
채권시장 동향 3월 만기 10년물 T-note 선물(ZNH6)은 이날 -2.5틱으로 마감했으나, 수익률은 약 +1.8bp 상승해 4.128%를 기록했다. 연말을 맞아 채권펀드의 포지션 정리(리퀴데이션)로 매도 압력이 컸고, 전날 도널드 트럼프 전 대통령의 발언(연준 내 독립성을 약화시킬 수 있는 발언으로 해석된 ‘Powell을 해임할 수 있다’는 취지의 발언)은 국채 수요에 부담을 가했다. 다만 주식 약세로 일시적인 안전자산 수요가 유입되며 T-note의 추가 약세는 제한됐다. 유럽 국채 금리도 상승했다. 독일 10년물 분트 금리는 +2.6bp 상승해 2.855%, 영국 10년물 길트 금리는 +1.2bp 상승해 4.498%에 마감했다. 스페인 12월 CPI(유로스톨라화 기준)는 전년비 +3.0%, 핵심 CPI는 +2.6%로 집계돼 예상(핵심 +2.5%)을 소폭 상회했다. 스왑 시장은 ECB의 2월 5일 통화정책회의에서 25bp 인상 가능성을 약 1%로 반영
해외 증시 요약 유럽은 강세가 우세했다. 유로스톡스50은 1.5개월 최고치로 상승하며 +0.77% 올랐다. 중국 상하이 종합지수는 변동 없이 마감했고, 일본의 니케이225는 1주일 저점으로 내려가며 -0.37% 하락했다. 종목별 흐름 의약·바이오 섹터는 전반적으로 약세였다. Insmed (INSM), Gilead Sciences (GILD), Vertex Pharmaceuticals (VRTX)는 각각 -1% 이상 하락했고, Regeneron (REGN)은 -0.88% 하락 마감했다. 반면 에너지 섹터는 상대적 강세를 보였다. Occidental Petroleum (OXY)는 +2% 이상, Diamondback Energy (FANG)는 +1% 이상 상승하며 나스닥100의 상승을 이끌었다. 또한 Devon Energy (DVN), Halliburton (HAL), Baker Hughes (BKR), APA Corp (APA), ConocoPhillips (COP), SLB Ltd (SLB) 등이 +1% 이상 상승했다. 개별 기업 뉴스 Jabil Inc (JBL)은 내부자 매도 신호로 -1% 이상 하락했다. 회사의 임원 EVP Borges가 지난 화요일에 약 $2.3백만 상당의 주식을 매각한 SEC 제출서류가 공개됐다. Citigroup (C)은 러시아 내 남은 사업을 Renaissance Capital에 매각하면서 약 $1.1억(정확히는 $1.1 billion) 세후 손실을 기록할 것으로 예고해 주가가 -0.82% 하락했다. Ultragenyx Pharmaceutical (RARE)은 제프리스(Jefferies)의 분석을 계기로 전일 급락(-42%)에서 일부 회복해 +14% 상승했다. 회사는 골다공증 치료제의 후기 임상 업데이트를 앞두고 있어 2026년 중 반등 가능성이 제시됐다. Molina Healthcare (MOH)는 투자가 Michael Burry의 지적(비용비율과 보험 인수 실적에 대한 긍정적 평가)으로 +2% 이상 올랐다. 원자재와 금속 은 가격이 급등(>+10%)하면서 채굴업체들도 동반 상승했다. Newmont Mining (NEM)는 +2% 이상, Hecla Mining (HL)은 +1% 이상 상승했다. 단기 예정 경제 지표 이번 주는 단축 장(휴일로 인한)이며 시장의 관심은 미국의 경제지표에 집중될 전망이다. 수요일에는 주간 실업보험 신규청구(초발)가 발표되며, 예상치는 전주보다 +5,000건 증가한 219,000건이다. 금요일에는 12월 S&P 제조업 PMI가 수정 없이 51.8로 발표될 것으로 예상된다. 시장 전망 및 영향 분석 연말의 얇은 거래량은 단기 변동성을 키울 가능성이 크다. 금리 상승은 주로 성장주와 바이오·수익이 미래에 집중된 주식에 부담을 주며, 에너지나 원자재 등 인플레이션 민감 업종은 상대적으로 강세를 보일 가능성이 있다. 연준의 회의록이 다소 매파적으로 해석된 점, 그리고 정치권의 언급이 중앙은행 독립성에 영향을 미칠 수 있다는 우려는 채권 금리를 상방 압박으로 유도할 수 있다. 이러한 금리 상승이 지속되면 이자비용 증가와 할인율 상승을 통해 기술주·성장주에 추가적인 밸류에이션 조정 압력을 가할 수 있다. 반대로 향후 소비지표와 고용 지표가 둔화되거나 인플레이션 흐름이 빠르게 진정되면 시장은 다시 금리 인하 기대를 키우며 주식시장에 우호적으로 반응할 여지가 있다. 현재 시장이 반영한 확률(1월 FOMC에서의 -25bp 인하 가능성 약 15%)과 유럽 정책금리 불확실성(ECB의 2월 회의에서의 인상 가능성 약 1%)을 감안할 때 단기적인 정책 변화보다는 지표와 공급·수요에 따른 경제 펀더멘털 점검이 중요하다. 용어 설명 독자 이해를 돕기 위해 자주 등장한 전문용어를 간단히 설명한다. 마무리 요약하면, 2025년 12월 31일의 연말 한산한 거래 속에서 주요 미국 지수는 소폭 하락했다. 금리 상승과 일부 정치적 변수, 연말 포지션 정리 등이 복합적으로 작용한 결과다. 단기적으로는 지표와 연준 관련 이벤트, 유동성 변화가 시장을 좌우할 가능성이 크며, 투자자들은 금리·인플레이션 데이터와 기업 실적, 섹터별 밸류에이션 변동에 주목할 필요가 있다. 참고: 본 기사는 2025년 12월 31일 Barchart 보도자료를 기반으로 작성되었으며, 기재된 수치와 일정은 발표 시점의 자료를 인용한 것이다. 12월 31일 발표 예정 실적: CoastalSouth Bancshares Inc (COSO), Golden Matrix Group Inc (GMGI), Immersion Corp (IMMR).
