2월물 뉴욕상업거래소(Nymex) 천연가스(NGG26) 선물은 금요일 종가 기준 0.230달러(+4.56%) 상승 마감했다. 이번 주 들어 겨울폭풍 예보가 격화되면서 난방 수요 증가와 저장고 인출 우려로 천연가스 가격이 큰 폭으로 올랐다. 특히 이번 주 가격은 60% 이상 급등하는 등 변동성이 매우 컸다.
2026년 1월 25일, Barchart의 보도에 따르면, 기록적인 한파가 이번 주말 미국으로 내려오며 난방 수요를 대폭 끌어올리고 천연가스 재고를 감소시킬 가능성이 크다고 전했다. AccuWeather는 대규모 북극 한기(Arctic cold front)가 이번 주말 텍사스까지 남하해 24개 주의 약 1억 5천만 명(150 million)에게 평년 대비 낮은 기온을 가져올 것이라고 예측했다. 이러한 기온 급강하는 파이프라인 내 결빙으로 인한 생산 차질 가능성과 맞물려 공급 우려를 증폭시키고 있다.
텍사스의 취약한 인프라와 생산지 리스크도 천연가스 가격을 떠받치는 요인이다. 텍사스는 미국의 핵심 가스 생산지가 밀집한 지역으로, 인프라가 추위에 상대적으로 덜 견고해 기온 급락 시 일시적 가동 중단과 생산 감소 위험이 크다. 이에 대응해 그렉 애보트(Greg Abbott) 텍사스 주지사는 이번 폭풍을 앞두고 주 내 절반이 넘는 카운티에 대해 재난선포(disaster declaration)를 발령했다.
시장 수급 지표도 가격 지지 요인과 억제 요인이 혼재되어 있다. 미 에너지정보청(EIA)은 지난 화요일에 2026년 미국 드라이 천연가스(dry gas) 생산 전망치를 월간 추정치에서 109.11 bcf/day에서 107.4 bcf/day로 하향 조정했다. 이는 생산 감소 전망이 가격을 지지할 수 있음을 시사한다.
한편, BNEF(블룸버그 뉴 에너지 파이낸스)가 집계한 자료에 따르면 미국(하부 48개 주·lower-48) 드라이 가스 생산은 금요일 기준 109.6 bcf/day로 전년 대비 +8.7% 높은 수준이며, 같은 날 하부 48개 주의 가스 수요는 126.0 bcf/day로 전년 대비 -0.5%를 기록했다. 또한 금요일 기준 LNG(액화천연가스) 수출 터미널로의 순유입(estimated LNG net flows)은 19.8 bcf/day로 주간 기준 +5.3% 증가했다.
그러나 가격 상승을 억제하는 요인도 존재한다. 전미전기협회(Edison Electric Institute)는 1월 10일로 끝나는 주(week ended January 10) 전미(하부 48개 주) 전력생산량이 전년 동기 대비 -13.15% 감소한 79,189 GWh를 기록했다고 보고했다. 다만 52주 누계(2025년 1월 11일~2026년 1월 10일 기준) 전력생산은 전년 동기 대비 +2.5% 증가해 4,294,613 GWh로 집계됐다.
재고(인벤토리) 지표도 시장에 상반된 신호를 준다. EIA의 주간 재고 보고서에 따르면 1월 16일로 끝나는 주에 천연가스 재고는 -120 bcf로 인출(draw)되었으며 이는 시장의 컨센서스인 -98 bcf보다 큰 폭의 인출이었다. 다만 5년 주간 평균 인출치(-191 bcf)보다는 작은 수준이었다. 2026년 1월 16일 기준으로 천연가스 재고는 전년 동기 대비 +6.0% 높고, 5년 평균 대비 +6.1% 높은 수준으로 전반적인 재고량은 여전히 풍부한 편이다. 유럽의 저장고는 1월 21일 기준으로 48% 차 있음을 기록해, 5년 계절 평균인 62%에 못 미치고 있다.
드릴링 활동을 나타내는 지표도 참고할 필요가 있다. 베이커휴즈(Baker Hughes)는 1월 23일 끝나는 주 기준 미국의 활동 중인 천연가스 시추 장비 수(active gas rigs)가 122대로 전주와 동일했다고 보고했다. 이는 11월 28일 기록한 2.25년(약 2년 3개월) 최고치인 130대보다는 다소 낮다. 과거 1년간 가스 리그 수는 2024년 9월 보도된 4.5년 최저치 94대에서 상승했다.
“기사 게재일 기준, 저자 리치 애스플런드(Rich Asplund)는 본 기사에 언급된 증권을 직접 또는 간접적으로 보유하고 있지 않다.”
용어 설명
Nymex(뉴욕상업거래소)는 상품선물 시장 중 하나로, 천연가스 등 에너지 관련 선물 거래가 활발히 이루어지는 거래소이다. bcf/day는 일일 천연가스량 단위로 10억 입방피트(billion cubic feet) per day를 의미한다. Dry gas(드라이 가스)는 생산 시 수분, 액화 탄화수소 등이 제거된 천연가스를 뜻하며 전력·난방·산업용으로 바로 투입되는 기준량을 말한다. LNG net flows는 미국 내 LNG 수출 터미널로의 순수송량을 뜻하며, 수출 수요 측면에서 공급 압박을 가늠하는 지표로 활용된다.
시장 영향과 전망(전문가 관점의 분석)
이번 겨울폭풍은 단기적으로는 난방 수요 급증과 결빙으로 인한 생산 차질 가능성 때문에 천연가스 가격을 지지할 확률이 높다. 특히 텍사스처럼 인프라가 추위에 취약한 지역에서의 생산 중단은 즉각적인 공급 감소로 이어져 유동성 긴축을 초래할 수 있다. 다만 EIA의 재고 통계에서 보듯이 1월 중순 기준 재고가 전년 및 5년 평균보다 여유가 있는 상태라 단기적인 가격 급등이 장기적 추세로 고착될지는 불확실하다.
중기적으로 관찰해야 할 변수는 다음과 같다. 첫째, 한파로 인한 실제 생산 차질의 지속 기간과 복구 속도. 둘째, 향후 LNG 수출 흐름과 국제 수요 변동. 셋째, 추가적인 기상 변수와 전력 수요 변화다. 만약 한파로 시설 결빙이 광범위하고 복구가 지연된다면 생산 차질이 장기화되어 가격 상방 압력이 강화될 수 있다. 반대로 한파가 단기간에 그치고 재고 회복이 빠르다면 현재의 가격 급등은 조정될 가능성이 크다.
투자자와 실물수요자에게의 시사점은 신중한 리스크 관리다. 단기적 수급 불균형에 따라 가격 변동성이 커질 수 있으므로 헤지(선물·옵션) 전략과 물리적 재고 관리, 공급 계약의 유연성 확보가 중요하다. 정책 당국과 인프라 운영자 입장에서는 추운 기상에 대한 시설 복원력(hardening) 강화와 비상 대응체계의 사전 점검이 필요하다.
결론적으로, 2026년 1월 말 현재 기록적 한파 전망은 천연가스 가격의 단기적 상승을 지지하고 있으나, 기초 재고 수준의 여유와 향후 기상·생산 복구의 불확실성으로 인해 중장기 추세는 향후 데이터에 따라 재평가될 필요가 있다.
참고: 본 기사는 2026년 1월 25일 Barchart 보도 내용을 바탕으로 요약·정리했으며, 기사에 포함된 수치와 날짜는 원문 기준이다.
