미국 주식시장이 엔비디아(Nvidia)의 실적 발표 이후 반도체업종과 AI 인프라 관련 종목들의 약세에 압박을 받으면서 전반적으로 혼조세로 마감했다.
2026년 2월 27일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면 미국 주식시장은 목요일(현지시간) S&P 500 지수(SPY)가 -0.54% 하락으로 마감했고, 다우존스 산업평균지수(DIA)는 +0.03%로 소폭 상승, 나스닥100 지수(QQQ)는 -1.16%로 하락 마감했다. 3월물 E-mini S&P 선물(ESH26)은 -0.56% 하락했고, 3월물 E-mini 나스닥 선물(NQH26)은 -1.22% 하락했다.
엔비디아의 분기 실적은 시장 예상(컨센서스)을 상회했음에도 불구하고 투자자들은 중국 관련 불확실성과 수요 지속성에 대한 우려로 인해 매도세를 보였다. 엔비디아는 4분기 데이터센터 매출을 $623억으로 집계해 컨센서스 $603.6억를 상회했으나, 향후 전망에서 중국 데이터센터 매출을 자사 가이던스에 포함시키지 않겠다고 밝혀 중국 정부 승인에 대한 우려를 재점화했다. 결과적으로 엔비디아 주가는 장중 큰 폭 하락 후 종가 기준 -5% 이상 하락으로 마감하며 나스닥100 및 다우의 하락을 주도했다.
목요일 장 중에는 미국과 이란 간 핵협상에서 진전 조짐이 나타나면서 지수가 최저 수준에서 일부 회복하기도 했다. 오만 외교장관은 스위스에서의 회담에서 “상당한 진전(significant progress)”이 있었다고 밝히며 미·이란 회담이 기술적 수준에서 다음 주에도 계속될 것이라고 전했다. 이러한 지정학적 완화는 위험자산에 일시적 지지 요인으로 작용했다.
같은 날 소프트웨어 업종에서는 세일즈포스(Salesforce, CRM)가 +4% 이상 급등하며 소프트웨어 섹터 전반을 끌어올렸다. 세일즈포스는 4분기 매출을 $112억으로 발표해 컨센서스 $111.7억를 소폭 상회했고, 1분기 매출 가이던스를 $110.3억~$110.8억로 제시해 컨센서스 $109.9억를 상회했다. 또한 대규모 자사주 매입 계획을 발표하면서 AI로 인한 소프트웨어 업종의 단기 혼란 우려를 다소 진정시켰다.
노동시장 지표도 증시의 지지 요인으로 작용했다. 미국 주간 신규 실업수당 청구 건수는 212,000건으로 전주 대비 +4,000건 증가했으나, 시장 예상치인 216,000건보다 작아 노동시장이 예상보다 견조함을 시사했다. 이런 고용지표는 연준(Fed)의 통화정책 측면에서 매파적(금리 하향 여지 축소) 요인으로 해석될 수 있다.
시카고 연방준비은행 총재 알란 굴스비(Alan Goolsbee)의 발언 역시 시장에 호재로 작용했다. 굴스비 총재는 미국 경제가 견실하고 노동시장이 안정적이라며, 물가가 안정될 경우 올해 금리가 더 하향될 여지가 있다고 언급했다. 이러한 발언은 채권 수요를 자극하며 국채 수익률 하락(가격 상승)에 기여했다.
금리·채권 시장 동향
3월 만기 10년물 미국 재무부 노트(ZNH6)는 목요일에 8틱 상승 마감했으며, 10년물 금리는 4.016%로 전일 대비 -3.6bp 하락했다. 장중 10년물 금리는 2.75개월 최저치인 4.012%까지 내려갔다. 위험회피 심리로 T-note(미국 재무부권) 수요가 증가했고, 굴스비 총재의 완화적 발언이 국채에 우호적으로 작용했다. 다만 주간 실업수당의 소폭 증가(시장 예상보다 양호)는 연준의 통화정책에 대한 매파적 신호로 작용할 수 있어 T-note의 상승 폭을 일정 부분 제한했다.
미국의 7년물 국채 $440억 규모의 입찰은 저조한 수요를 보이며 입찰수요비율(bid-to-cover ratio)이 2.50에 그쳐 최근 10회 평균 2.53보다 낮았다. 입찰 수요 저조는 채권 가격의 추가 상승(금리 하락)을 제약하는 요인이다.
유럽 국채 시장에서는 독일 10년물 분트 금리가 2.683%로 2.75개월 최저치까지 하락한 후 2.691%로 마감했고, 영국 10년물 길트 금리는 4.271%로 14.5개월 최저치까지 하락한 후 4.274%로 거래를 마쳤다. 유로존의 2월 경기신뢰지수는 예상과 달리 98.3로 -1.0포인트 하락했고, 1월 M3 광의통화(M3)는 전년동기대비 +3.3%로 6개월 만의 최대 증가를 기록했다.
섹터·종목별 주요 흐름
AI 인프라와 반도체 관련주가 전반적 약세를 보였다. 엔비디아(NVDA)는 종가 기준 -5% 이상 하락으로 나스닥100과 다우의 약세를 주도했다. Applied Materials(AMAT), Lam Research(LRCX), ASML은 각각 -4% 이상 하락했고, AMD, Broadcom(AVGO), Micron(MU), Western Digital(WDC), Seagate(STX) 등도 -3% 이상의 낙폭을 기록했다. 인텔(INTC)과 Marvell(MRVL) 등은 -2% 이상 하락 마감했다.
반면 소프트웨어 업종은 강세였다. Atlassian(TEAM)은 +8% 이상, Datadog(DDOG)은 +5% 이상 상승했고, CrowdStrike(CRWD)와 ServiceNow(NOW)는 +4% 이상 상승했다. 앞서 언급한 세일즈포스(CRM)는 +4% 이상 상승해 다우의 플러스 전환을 견인했다.
개별 실적 뉴스로는 PROCEPT BioRobotics(PRCT)가 연간 매출 전망을 $3억~$4.1억로 제시해 컨센서스 $4.221억에 못 미치자 주가가 -15% 이상 급락했다. Chemed(CHE)는 조정주당순이익(EPS)이 $6.42로 컨센서스 $7.03를 하회해 -14% 이상 하락했다. Universal Health Services(UHS)는 4분기 순매출이 $44.9억로 컨센서스 $45.1억를 밑돌아 -11% 이상 하락했다.
긍정적 모멘텀을 보인 종목으로는 Chime Financial(CHYM, +13% 이상), Paramount Skydance(PSKY, +10% 이상), J M Smucker(SJM, +8% 이상) 등이 있으며, Chime은 4분기 매출이 $5.964억로 컨센서스 $5.783억를 상회했고 연간 매출 가이던스를 상향했다. FICO는 $15억 규모의 자사주매입 프로그램을 발표해 주가가 강세를 보였다.
정책·지정학적 리스크
지정학적 리스크는 여전히 시장의 하방요인으로 남아 있다. 도널드 트럼프 대통령은 지난 화요일 저녁 이란의 핵야망을 문제 삼으며 군사적 조치 가능성을 시사해 일각에서 미국의 군사행동 준비 가능성에 대한 추측이 제기됐다. 지난주 트럼프 대통령은 이란에 대해 제한적 군사타격을 고려 중이라고 밝히며 3월 1~6일 사이에 핵활동 관련 합의를 요구했고, 불이행 시 군사행동을 위협한 바 있다.
무역정책 측면에서는 트럼프 대통령이 관세 의지를 유지하고 있다. 새로 도입된 글로벌 10% 관세는 대법원의 종전 조치 기각 이후 화요일 발효되었고, 대통령은 이를 15%로 인상할 가능성을 시사했다. 현재 10% 관세는 1974년 무역법 섹션 122에 따라 의회 승인 없이 최대 150일간 시행할 수 있다.
경제지표 및 향후 일정
이번 주 시장의 주요 초점은 기업 실적과 경제지표다. 금요일에는 2월 MNI 시카고 PMI가 52.2로 -1.8포인트 하락할 것으로 예상되고 있다. 4분기 실적 시즌은 막바지 단계로 접어들었으며 S&P 500 기업의 90% 이상이 실적발표를 완료했다. 보고를 마친 472개 S&P 500 기업 중 74%가 컨센서스 상회를 보고했고, 블룸버그 인텔리전스에 따르면 S&P 4분기 이익은 전년 대비 +8.4% 상승할 전망으로 이는 10분기 연속 전년 대비 성장에 해당한다. 일명 ‘매그니피센트 세븐(Magnificent Seven)’로 분류되는 대형 기술주를 제외하면 4분기 이익은 +4.6% 증가할 것으로 예상된다.
금리 전망과 관련해 시장은 3월 17~18일 열리는 연방공개시장위원회(FOMC)에서 -25bp(0.25%) 금리인하 가능성을 약 3%로 반영하고 있다. 유럽중앙은행(ECB)의 3월 19일 통화정책 회의에서도 유사하게 3% 수준으로 -25bp 인하 확률이 가격에 반영되어 있다.
전문가적 분석과 향후 영향 전망
이번 장세에서 확인되는 핵심 포인트는 두 가지다. 첫째, AI 수요의 지속성에 대한 투자자들의 불확실성이 반도체 및 AI 인프라 섹터의 밸류에이션 민감도를 높였다는 점이다. 엔비디아의 강한 매출에도 불구하고 중국 관련 보수적 가이던스는 시장에 실수요의 내구성(durability)에 대한 의문을 남겼다. 이는 단기적으로 반도체 업종의 변동성을 확대할 가능성이 크다. 둘째, 노동시장과 일부 경제지표의 견조함은 연준의 금리 인하 시점을 지연시키는 요인으로 작용할 수 있어 성장주에 비해 가치주·금융주 쪽으로 포트폴리오 재조정 압력이 발생할 수 있다.
단기적 시나리오로는 지정학적 긴장이 재고조정(리스크 오프)을 촉발할 경우 안전자산인 미 국채와 금 등으로의 자금 이동이 발생하고, 이는 주식시장의 추가 하락을 유발할 수 있다. 반대로 미·이란 협상이 진전되어 긴장이 완화되면 기술주 및 위험자산이 회복 탄력을 보일 여지가 있다. 또한 연준의 통화정책 경로에 대한 불확실성(특히 3월 회의 전후)은 변동성 확대 요인으로 작용할 것이다.
투자자 관점에서 실무적 권고는 포지션 다변화, 섹터별 리스크 관리, 분기별 실적 발표와 중앙은행 일정의 면밀한 모니터링이다. 특히 반도체·AI 관련 투자는 단기 실적과 기업별 가이던스, 그리고 중국 수요 변수에 민감하므로 투자 판단 시 이러한 펀더멘털 요소를 우선적으로 검토할 필요가 있다.
용어 설명(간단정리)
· E-mini 선물: S&P 500과 나스닥100 등 지수를 추종하는 소형화된 선물계약으로, 기관과 개인 투자자가 지수 변동성에 대응하기 위해 사용한다.
· Bid-to-cover ratio(입찰수요비율): 경매에서 제출된 총 입찰액을 낙찰액으로 나눈 비율로, 수치가 낮을수록 수요가 약하다는 의미다.
· Sect.122 of the 1974 Trade Act(무역법 섹션122): 대통령이 국가안보 등을 근거로 의회 승인 없이 일정 기간 수입 관세를 부과할 수 있도록 규정한 법조항이다.
· PMI(구매관리자지수): 제조업·서비스업의 경기동향을 나타내는 지표로 50을 초과하면 경기 확장, 미만이면 경기 수축을 뜻한다.
기사에는 2월 27일 발표된 기업 실적과 경제지표, 중앙은행 회의 일정, 그리고 주요 지표 및 종목별 수치가 포함되어 있다. 향후 시장 방향성은 기업 실적 흐름, 연준·ECB의 정책 결정, 그리고 지정학적 변수에 따라 크게 달라질 수 있다.
