미 증시는 수요일 반등에 성공하며 소폭 상승 마감했다. S&P 500 지수($SPX)는 +0.38%, 다우존스 산업평균($DOWI)은 +0.10%, 나스닥 100 지수($IUXX)는 +0.56% 올랐다. 파생시장에서는 12월물 E-미니 S&P(ESZ25)가 +0.39%, 12월물 E-미니 나스닥(NQZ25)이 +0.58% 상승했다. 투자자들은 장 마감 후 예정된 엔비디아(Nvidia) 실적을 앞두고 기술주 밸류에이션과 AI 투자 정당성에 대한 신호를 주시했다.
2025년 11월 20일(UTC), 바차트(Barchart) 보도에 따르면, 이번 주 초 가팔랐던 하락을 일부 되돌리는 과정에서 대형 기술주가 상승을 주도했다. 특히 엔비디아는 실적 발표를 앞두고 +2% 이상 오르며 투자심리를 지지했다. 시장은 이번 실적이 고평가된 기술주와 대규모 AI 자본 지출의 지속가능성을 가늠할 가늠자(bellwether)가 될지에 촉각을 곤두세우는 분위기다.
알파벳(Alphabet)은 +3% 상승하며 메가캡 기술주 강세를 이끌었다. 구글은 인공지능(AI) 모델 제미나이(Gemini)의 업데이트 버전을 공개했으며, 경영진은 이를 추론 및 코딩 능력에서의 “대폭 도약(massive jump)”이라고 설명했다. 반도체주 전반의 강세도 광범위한 시장의 반등을 뒷받침했다.
구글 임원진: “업데이트된 Gemini는 추론과 코딩 능력에서 massive jump를 보여준다.”
한편 유가 하락이 상승폭을 제한했다. WTI 원유 가격이 -2% 이상 하락하면서 에너지 생산업체가 약세를 보였고, 이는 지수의 상단을 눌렀다.
통화정책과 고용지표 측면에서, 이날 지수는 장중 고점에서 밀려났다. 미국 노동통계국(BLS)이 10월 고용보고서 발표를 취소하면서 다음 달 FOMC 회의(12월 9~10일) 이전에 확인할 핵심 데이터가 사라졌고, 이로 인해 연준의 조기 금리인하 기대가 훼손됐다. BLS는 10월 수치를 11월 고용보고서에 반영해 12월 16일 발표할 예정이라고 밝혔다. 다음 달 금리 인하 확률은 지난주 70%에서 이날 30%로 낮아졌다.
10월 28~29일 FOMC 의사록은 다소 매파적(hawkish)이었다. 의사록에 따르면 “다수(many)”의 정책위원이 2025년 남은 기간 동안 기준금리를 동결 유지하는 것이 적절할 수 있다고 밝혔다. 이는 정책 신중론이 여전히 강하다는 신호로 해석된다.
부동산·거시지표에서는, 11월 14일로 끝난 주간 미국 MBA 주택모기지 신청이 -5.2% 감소했다. 세부적으로 주택구입 지수는 -2.3%, 리파이낸싱 지수는 -7.3% 후퇴했다. 30년 고정 모기지 평균금리는 전주 6.34%에서 +3bp 오른 6.37%를 기록했다.
무역지표에서는, 8월 미국 무역적자가 7월 -$78.2억 달러에서 -$59.6억 달러로 축소되며, 예상치 -$60.4억 달러보다 좁게 나왔다.
주요 일정은 대거 지연됐던 경제지표가 이번 주에 몰려 나온다. 목요일에는 주간 실업수당 청구, 9월 실업보고서, 필라델피아 연은 지수, 10월 기존주택판매, 캔자스시티 연은 제조업 서베이가, 금요일에는 실질 소득, S&P 미 제조·서비스 PMI, 미시간대 소비자심리지수, 캔자스시티 연은 서비스 활동이 예정돼 있다. BLS는 앞서 밝힌 대로 10월 고용보고서는 별도 공표하지 않고 11월 보고서(12월 16일)에 반영할 계획이라고 재확인했다. 다른 지연 지표들도 향후 공개될 예정이나, 아직 일정은 확정되지 않았다.
시장에서는 12월 9~10일 FOMC에서 추가 -25bp 인하 가능성을 30%로 디스카운트하고 있다. 한편 3분기 실적 시즌은 막바지로, S&P 500 종목 중 460개가 실적을 발표했다. 블룸버그 인텔리전스에 따르면, 82%의 기업이 컨센서스를 상회해 2021년 이후 최고 분기를 향하고 있다. 3분기 이익 증가율은 +14.6%로, 연율 기준 기대치였던 +7.2%를 두 배 이상 상회했다.
해외 증시는 엇갈렸다. 유럽 Euro Stoxx 50은 1개월 만의 저점에서 반등해 +0.13% 상승 마감했다. 중국 상하이 종합은 +0.18% 올랐고, 일본 니케이 225는 1개월 만의 저점으로 밀리며 -0.34% 하락했다.
금리·채권에서는, 12월 만기 미 10년물 T-노트(ZNZ5)가 -3틱 하락해 가격이 약세를 보였다. 10년물 금리는 +1.8bp 상승한 4.131%를 기록했다. 주식 강세로 안전자산 선호가 약화된 데다, BLS의 10월 고용보고서 취소가 다음 FOMC 이전의 핵심 데이터 공백을 낳아 금리 인하 가능성을 낮춘 점이 채권에 약세 요인으로 작용했다. 오후에는 10월 FOMC 의사록의 매파 톤이 재확인되며 약세가 심화됐다. 또한, 재무부 20년물 $160억 규모 입찰 수요가 부진해 낙찰가 대비 응찰강도를 뜻하는 비드-투-커버 비율이 2.41로 최근 10회 평균 2.65를 하회한 점도 부정적으로 작용했다.
유럽 금리는 동반 상승했다. 독일 10년물 번드 금리는 +0.5bp 오른 2.711%를 기록했고, 영국 10년물 길트 금리는 5주래 최고인 4.619%까지 상승한 뒤 +4.9bp 오른 4.602%에 마감했다. 영국 10월 CPI는 전년동월 대비 +3.6%(9월 +3.8%), 근원 CPI는 +3.4%(9월 +3.5%)로 둔화했다. 스왑시장은 ECB의 12월 18일 회의에서 -25bp 인하 가능성을 4%로 반영 중이다.
미 증시 섹터·종목 동향
반도체주 강세가 시장 전반에 우호적이었다. 브로드컴(AVGO), 램리서치(LRCX), 어플라이드 머티어리얼즈(AMAT), KLA(KLAC)가 +4% 이상 상승했다. 마벨 테크놀로지(MRVL)와 ASML(ASML)은 +3% 이상 올랐다. 엔비디아(NVDA)와 인텔(INTC)은 +2% 이상, 아날로그 디바이스(ADI)와 온세미(ON)는 +1% 이상 상승 마감했다.
에너지주는 유가 하락(-2% 이상)으로 후퇴했다. APA(APA)가 -3% 이상 하락했고, 발레로 에너지(VLO), 필립스 66(PSX), 옥시덴털 페트롤리엄(OXY), 마라톤 페트롤리엄(MPC)은 -2% 이상 밀렸다. 코노코필립스(COP), 데본 에너지(DVN), 할리버튼(HAL), 엑슨모빌(XOM), 셰브론(CVX)도 -1% 이상 하락했다.
크립토 관련주는 비트코인(^BTCUSD)이 -3% 이상 밀리며 6.75개월 최저로 하락한 데 연동해 동반 약세였다. Strategy(MSTR)는 -9% 이상 급락해 나스닥 100 내 낙폭 1위를 기록했고, MARA 홀딩스(MARA)는 -6% 이상 하락했다. 라이엇 플랫폼스(RIOT)는 -4% 이상, 코인베이스(COIN)는 -1% 이상 하락했다.
개별 호재·악재 이슈도 혼재했다. 블록(Block Inc, XYZ)는 2028년까지 총이익이 중반대(teen) 성장률을 유지해 $158억에 이를 것으로 전망하고, 자사주 매입을 $50억 증액한다고 밝히며 +7% 이상 급등, S&P 500 내 상승을 주도했다. GE 버노바(GE Vernova, GEV)는 대만전력(Taiwan Power Company)을 통해 첫 해외 온쇼어 풍력 리파워 업그레이드 계약을 수주하며 +7% 이상 상승했다.
컨스텔레이션 에너지(CEG)는 +5% 이상 상승해 나스닥 100 상승 선두에 섰다. 회사는 스리마일섬(Three Mile Island) 원전 재가동 계획을 밝히고, 미 연방정부로부터 $10억 규모의 지원을 확보했다. 이는 전력망에 더 많은 원자력을 편입하려는 트럼프 행정부의 정책 기조와 맞물린 움직임으로 소개됐다.
알파벳(GOOGL)은 앞서 언급한 Gemini 업데이트 공개 이후 +3% 상승을 재확인했다.
라지보이(LZB)는 2분기 매출이 $5.225억으로 컨센서스 $5.177억을 상회하며 +20% 이상 급등했다. 다이컴 인더스트리즈(DY)는 미드-아틀란틱 지역 데이터센터 전기 시공사 파워 솔루션즈 LLC 인수 계약($19.5억) 체결로 +10% 이상 상승했다.
MP 머티리얼즈(MP)는 골드만삭스가 매수 의견과 $77의 목표주가로 신규 커버리지를 개시하며 +9% 이상 상승했다. 유니티 소프트웨어(U)는 에픽게임즈와 협업해 포트나이트 내 유니티 게임을 제공한다고 발표, +6% 이상 올랐다.
로우스(LOW)는 2026년 총매출 가이던스를 $860억으로 상향(이전 $845억~$855억), 컨센서스 $853.6억을 상회하며 +4% 이상 상승했다. 반면, 아지오스 파마슈티컬스(AGIO)는 겸상적혈구병(16세 이상) 대상 미타파이밧 3상에서 1차 평가변수 하나는 충족했으나 다른 하나를 미달해 -50% 이상 급락했다.
에버소스 에너지(ES)는 자회사 아쿠아리온 워터 컴퍼니 매각 요청이 코네티컷 규제당국에 의해 반려되며 -12% 이상 급락, S&P 500 내 하락 선두가 됐다. 퀀텀스케이프(QS)는 HSBC가 투자의견을 보유 → 축소(reduce)로 내리고 목표주가를 $10.50로 제시하면서 -3% 이상 하락했다.
보잉(BA)은 플라이두바이가 에어버스로부터 250대 항공기 구매 제안을 발표, 해당 항공사의 최초 에어버스 발주이자 기존 단독 공급사였던 보잉에 타격이 되며 -2% 이상 하락했다. 아이언 마운틴(IRM)은 고담시티 리서치가 공매도 포지션을 공개하고 기업가치가 주당 $22~$40를 넘지 않는다고 주장한 뒤 -2% 이상 하락했다. 깃랩(GTLB)은 트루이스트 시큐리티즈가 매수 → 보유로 하향 조정하며 -1% 이상 약세였다.
실적 발표(11/20/2025) 예정 기업: 배스 앤 바디 웍스(BBWI), 코파트(CPRT), 일래스틱(ESTC), 갭(GAP), 인튜이트(INTU), 제이컵스 솔루션즈(J), 포스트 홀딩스(POST), 로스 스토어스(ROST), UGI(UGI), 비바시스템즈(VEEV), 월마트(WMT).
용어 설명투자자 참고
– E-미니 선물: 표준 선물 대비 계약 규모를 줄인 지수 선물로, 유동성과 거래 편의성이 높다.
– bp(베이시스 포인트): 1bp는 0.01%p로 금리 변화 폭 표현에 사용된다.
– 매파(hawkish): 인플레이션 억제를 위해 금리 인상 또는 고금리 유지를 선호하는 통화정책 성향을 뜻한다.
– 비드-투-커버 비율: 국채 입찰에서 응찰 규모(비드)를 최종 배정액(커버)으로 나눈 값으로, 수요 강도를 가늠하는 지표다.
– 스왑시장의 확률 반영: 금리스왑 가격을 통해 시장이 추정하는 향후 정책금리 경로의 암묵적 확률을 의미한다.
전문가 시각·해설
엔비디아 실적은 AI 사이클의 지속성과 자본지출 회수성을 가늠할 핵심 분기점으로 받아들여진다. 실적과 가이던스가 견조하면 반도체·클라우드·서버 생태계 전반으로 긍정적 파급이 확산될 수 있으나, 기대에 못 미칠 경우 밸류에이션 재조정을 동반한 변동성 확대가 불가피하다. 한편 BLS의 10월 고용보고서 취소로 정보 공백이 발생해 12월 FOMC 전까지 연준이 데이터 기반 접근을 취하기가 더 어려워졌다. 이로 인해 국채 입찰 수요와 의사록에 대한 민감도가 높아졌고, 유가 약세가 에너지 섹터에 미치는 압력도 단기적으로 이어질 수 있다. 영국의 물가 둔화와 ECB의 낮은 인하 확률(4%)은 선진국 경기·물가 경로가 지역별로 비대칭임을 시사하며, 이는 달러 강세·금리경로 기대에 따라 글로벌 자금배분에 미묘한 변화를 야기할 수 있다.
출처·고지
본 기사 작성일 현재, Rich Asplund는 기사에 언급된 어떤 종목에도(직·간접적으로) 포지션이 없다고 밝혔다. 본 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이다. Barchart Disclosure Policy는 https://www.barchart.com/terms#disclosure에서 확인할 수 있다.
바차트 추가 기사
– 화이자가 바이오엔텍을 포기한다면, 지금 BNTX 주식을 매도해야 할까?
– 이 실버(은) 광산주는 배당을 16% 인상했다. 지금 매수할 타이밍인가?
– 구글의 Gemini 3 출시 이후, GOOGL 주식은 매수·보유·매도 중 무엇인가?
– 엘리엇 매니지먼트가 배당주는 금(金) 종목에 대규모 베팅했다. 지금 매수할까?
