미국 증시가 수요일(현지시간) 상승 마감했다. S&P 500 지수($SPX, ETF: SPY)는 +0.38% 올랐고, 다우존스 산업평균지수($DOWI, ETF: DIA)는 +0.10% 상승, 나스닥 100 지수($IUXX, ETF: QQQ)는 +0.56% 상승했다. 선물시장에서 12월물 E-미니 S&P(ESZ25)는 +0.39%, 12월물 E-미니 나스닥(NQZ25)은 +0.58% 올랐다다.
2025년 11월 20일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 미 증시는 이번 주 초의 낙폭 일부를 되돌리며 상승세로 마감했다. 엔비디아(NVDA)는 장 마감 후 예정된 실적 발표를 앞두고 +2% 이상 상승했다. 시장은 엔비디아의 실적을 통해 기술주 밸류에이션의 정당성과 인공지능(AI) 분야의 대규모 설비투자가 여전히 타당한지를 가늠하려는 분위기다.
“Join 200K+ Subscribers: Find out why the midday Barchart Brief newsletter is a must-read for thousands daily.”
바차트는 정오 브리핑 뉴스레터 구독을 독려했다.
알파벳(Alphabet, GOOGL)은 +3% 상승하며 대형 기술주 상승을 주도했다. 구글은 AI 모델 ‘제미니(Gemini)’의 업데이트 버전을 공개했으며, 경영진은 이번 업그레이드가 추론과 코딩 능력에서 “대규모 도약(massive jump)”을 의미한다고 밝혔다. 반도체 업종의 강세도 광범위한 시장 상승을 지지했다.
다만 상승폭은 에너지 섹터의 약세로 제한됐다. WTI 원유 가격이 2% 이상 하락하면서 에너지 생산·서비스주가 동반 약세를 보였다.
한편, 지수는 장중 고점에서 일부 밀렸다. 미 노동통계국(BLS)이 10월 고용보고서 발표를 취소한다고 밝히면서, 다음 달 연준(Fed) 금리 인하 기대가 약화된 영향이다. BLS는 11월 고용보고서에 10월 수치를 포함해 12월 16일 발표할 예정인데, 이는 12월 9~10일 FOMC 직후다. 이에 따라 다음 달 FOMC에서의 금리 인하 가능성은 지난주 70%에서 수요일 30%로 낮아졌다.
10월 28~29일 FOMC 의사록은 매파적(hawkish)이었다. 의사록에 따르면 “다수(many)”의 위원이 2025년 잔여 기간 동안 금리를 동결하는 것이 적절할 가능성이 높다고 판단했다. 이는 정책 완화 기대를 제어하며, 채권과 금리선물에 부담으로 작용했다.
미국 모기지은행협회(MBA)에 따르면, 11월 14일로 끝난 주의 모기지 신청은 -5.2% 감소했다. 주택구입 관련 하위지수는 -2.3%, 리파이낸싱 하위지수는 -7.3% 하락했다. 평균 30년 고정모기지 금리는 6.34%에서 6.37%로 3bp(0.03%p) 상승했다.
미국 8월 무역적자는 -596억 달러로 7월 -782억 달러 대비 축소됐으며, 시장 예상치인 -604억 달러보다도 좁았다.
이번 주 미국 경제지표 일정은 연기된 보고서가 대거 공개되며 매우 빡빡하다. 목요일에는 주간 실업수당 청구, 9월 고용보고서, 필라델피아 연은 지수, 10월 기존주택판매, 캔자스시티 연은 제조업 조사가 발표되고, 금요일에는 실질 임금, S&P 미국 제조·서비스 PMI, 미시간대 소비자심리지수, 캔자스시티 연은 서비스 활동 지표가 나온다. BLS는 10월 고용보고서를 별도로 발간하지 않고 11월 보고서(12월 16일 발표)에 포함한다고 재확인했다. 다른 연기 지표들도 향후 며칠 내 순차 공개될 전망이나, 구체 일정은 아직 미정이다.
시장(pricing)은 12월 9~10일 FOMC에서 -25bp 추가 인하 가능성을 30%로 반영하고 있다.
미국 3분기 실적 시즌은 막바지다. S&P 500 500개 기업 중 460개가 이미 실적을 발표했으며, 블룸버그 인텔리전스에 따르면 82%가 컨센서스를 상회해 2021년 이후 최고의 분기 흐름을 기록 중이다. 3분기 이익 증가율은 +14.6%로, 당초 예상이던 +7.2%를 두 배 이상 상회했다.
해외 증시는 혼조 마감했다. 유로 스톡스 50은 +0.13% 반등했고, 중국 상하이종합은 +0.18% 상승했다. 반면 일본 닛케이225는 1개월 저점으로 밀리며 -0.34% 하락 마감했다.
금리/채권
미국 10년물 T-노트 12월물(ZNZ5)은 -3틱 하락 마감했고, 10년물 금리는 +1.8bp 상승해 4.131%를 기록했다. 주식 강세로 안전자산 선호가 약화된 데다, BLS의 10월 고용보고서 취소가 다음 FOMC 전 핵심 데이터의 공백을 만들며 채권 약세로 작용했다. 오후 들어서는 매파적 FOMC 의사록이 재차 가격을 압박했다. 또한 재무부 200억 달러(20-year) 입찰이 응찰배수(bid-to-cover) 2.41로 최근 10회 평균 2.65를 밑도는 부진한 수요를 기록해 채권에 부정적이었다.
유럽 금리는 상승했다. 독일 10년물 분트는 +0.5bp 올라 2.711%를, 영국 10년물 길트는 5주 최고인 4.619%까지 올랐다가 +4.9bp 상승한 4.602%로 마감했다. 영국 10월 CPI는 +3.6%(전년비)로 9월 +3.8%에서 둔화했고, 근원 CPI는 +3.4%로 9월 +3.5%에서 낮아졌다. 스와프시장은 12월 18일 ECB 회의에서 -25bp 인하 가능성을 4%로 반영했다.
미국 업종·종목 동향
반도체주 강세가 광범위한 시장에 지지를 제공했다. 브로드컴(AVGO), 램리서치(LRCX), 어플라이드 머티어리얼즈(AMAT), KLA(KLAC)가 +4% 이상 상승했다. 마벨 테크놀로지(MRVL)와 ASML(ASML)도 +3% 이상 올랐고, 엔비디아(NVDA)와 인텔(INTC)은 +2% 이상, 아날로그디바이시스(ADI)와 온세미(ON)는 +1% 이상 상승 마감했다.
에너지주는 WTI 급락(-2% 이상)의 영향으로 후퇴했다. APA(APA)가 -3% 이상 하락했고, 발레로 에너지(VLO), 필립스66(PSX), 옥시덴털(OXY), 마라톤 페트롤리엄(MPC)은 -2% 이상 하락했다. 코노코필립스(COP), 데번 에너지(DVN), 할리버튼(HAL), 엑슨모빌(XOM), 셰브런(CVX)도 -1% 이상 내렸다.
크립토 관련주는 비트코인(^BTCUSD) 가격이 -3% 이상 밀려 6.75개월 래 최저를 기록하면서 동반 약세였다. Strategy(MSTR)는 -9% 이상 급락해 나스닥 100 내 낙폭을 주도했고, MARA 홀딩스(MARA)는 -6% 이상 하락했다. 라이엇 플랫폼스(RIOT)는 -4% 이상, 코인베이스(COIN)는 -1% 이상 하락했다.
블록(Block Inc, XYZ)는 +7% 이상 급등하며 S&P 500 상승을 주도했다. 회사는 2028년까지 중·후반대(mid-teens)의 총이익 성장률을 예상하고, 총이익이 158억 달러에 이를 것이라고 밝혔다. 또한 자사주 매입 규모를 50억 달러 확대했다.
GE 베르노바(GEV)는 +7% 이상 상승했다. 회사는 대만전력(Taiwan Power Company)을 통해 해외 최초의 온쇼어(육상) 풍력 리파워링 업그레이드 계약을 확보했다고 밝혔다.
컨스텔레이션 에너지(CEG)는 +5% 이상 상승하며 나스닥 100의 상승을 주도했다. 회사는 스리마일섬(Three Mile Island) 원자력 발전소 재가동 계획을 밝히고, 미국 정부로부터 10억 달러 규모의 지원을 확보했다. 이는 트럼프 행정부의 원자력 비중 확대 기조와 맞물린 조치다.
알파벳(GOOGL)은 구글의 제미니 업데이트 공개 소식에 +3% 상승했다. 경영진은 해당 모델이 추론·코딩 능력에서 “대규모 도약”을 기록했다고 밝혔다.
레이지보이(La-Z-Boy, LZB)는 +20% 이상 급등했다. 2분기 매출이 5억2,250만 달러로 컨센서스 5억1,770만 달러를 상회했다.
다이콤 인더스트리스(DY)는 +10% 이상 올랐다. 회사는 미드-애틀랜틱 지역의 데이터센터 전기 시공 대형업체인 파워 솔루션즈 LLC를 19억5,000만 달러에 인수하기로 합의했다.
MP 머티리얼즈(MP)는 +9% 이상 상승했다. 골드만삭스가 동사를 매수로 신규 커버리지 개시하며 목표주가를 77달러로 제시했다.
유니티 소프트웨어(U)는 +6% 이상 상승했다. 회사는 에픽게임즈와 협력해 유니티 게임을 포트나이트로 가져오는 작업을 진행 중이라고 밝혔다.
로우스(LOW)는 +4% 이상 올랐다. 회사는 2026년 총매출 가이던스를 860억 달러로 상향(이전 845억~855억 달러), 컨센서스 853.6억 달러를 웃돌았다.
아지오스 파마슈티컬스(AGIO)는 -50% 이상 급락했다. 16세 이상 겸상적혈구병 환자 대상 미타파밋(mitapivat) 3상 임상에서 한 개의 1차 평가변수는 충족했으나 다른 하나는 실패했다고 밝혔다.
에버소스 에너지(ES)는 -12% 이상 하락해 S&P 500 내 낙폭 1위를 기록했다. 코네티컷 규제당국이 자회사 아쿠아리온 워터의 매각 요청을 불허한 것이 악재였다.
퀀텀스케이프(QS)는 -3% 이상 하락했다. HSBC가 투자의견을 보유에서 축소(reduce)로 하향하고 목표주가를 10.50달러로 제시했다.
보잉(BA)은 -2% 이상 하락했다. 플라이두바이(Flydubai)가 에어버스 SE에 항공기 250대 구매 제안을 발표했다. 이는 동사가 에어버스에 첫 주문을 낸 사례로, 그간 전량 보잉에서 공급받아온 구조에 타격이 됐다.
아이언 마운틴(IRM)은 -2% 이상 하락했다. 고담시티 리서치가 공매도 포지션을 공개하며 기업 가치를 주당 22~40달러 수준으로 평가했다.
깃랩(GTLB)은 -1% 이상 하락했다. 트루이스트 시큐리티즈가 투자의견을 매수에서 보유로 하향했다.
실적 예정(2025년 11월 20일)
배스 앤 바디 웍스(BBWI), 코파트(CPRT), 일래스틱(ESTC), 갭(GAP), 인튜이트(INTU), 제이컵스 솔루션스(J), 포스트 홀딩스(POST), 로스 스토어스(ROST), UGI(UGI), 비바 시스템즈(VEEV), 월마트(WMT).
면책 및 출처
게시 시점 기준, 리치 애스플런드(Rich Asplund)는 본 기사에 언급된 어떠한 종목에도 직·간접 보유 포지션이 없었다고 밝혔다. 본 기사 내 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이다. Barchart Disclosure Policy에 대한 안내가 제공됐다.
추가 기사:
– “Stocks Rally Before the Open on Upbeat Nvidia Earnings, U.S. Jobs Report in Focus”
– “Nasdaq Futures Gain With All Eyes on Nvidia Earnings”
– “S&P Futures Slip on Souring Risk Sentiment”
– “Nasdaq Year-End Playbook Decode 5-Year Correlations and Seasonal Q4”
“본 기사에 담긴 견해와 의견은 작성자의 것이며, 나스닥(Nasdaq, Inc.)의 공식 입장을 반영하지 않을 수 있다.”
해설과 시사점
엔비디아 실적은 단기 주가 변동뿐 아니라 AI 투자 사이클의 지속 가능성을 가늠할 핵심 분수령이다. 최근 반도체 밸류체인(장비·소재·설계·파운드리) 전반의 동반 강세는 데이터센터·엣지 AI·고성능 컴퓨팅(HPC) 수요에 대한 기대를 반영한다. 결과가 양호할 경우 밸류에이션 프리미엄이 유지될 수 있으나, 가이던스 보수화 시는 리레이팅 위험이 커질 수 있다.
BLS의 10월 고용보고서 취소는 정책 불확실성을 키운다. FOMC 직전 핵심 노동지표 부재는 점도표·의사록 뉘앙스와 같은 정성 신호에 시장이 더 민감하게 반응하게 만든다. 이는 채권 변동성 확대와 주식 리스크 프리미엄 재평가를 촉발할 수 있다.
에너지 가격 하락은 단기적으로 헤드라인 인플레이션 둔화를 거들지만, 에너지 업종 이익에 부담이다. 다만 원유 가격이 수요 둔화를 반영한 것인지, 공급 요인에 기인한 것인지는 후속 지표 확인이 필요하다. 이 구분은 스태그플레이션 우려와 소프트랜딩 기대 사이의 균형에 중요하다.
채권 입찰 부진과 매파적 의사록의 결합은 중장기 금리 상방 리스크를 시사한다. 특히 응찰배수 약화는 수요 측면에서의 트레저리 소화 능력에 대한 의문을 낳아, 기간 프리미엄(term premium) 확대 요인으로 작동할 수 있다.
용어 설명
– E-미니 선물: S&P 500·나스닥 100 등 주요 지수의 소형 규격 선물로, 유동성과 접근성이 높아 현물시장 방향성의 선행 지표로 자주 인용된다.
– bp(베이시스 포인트): 1bp=0.01%. 예: 3bp 상승은 금리가 0.03%포인트 오른 것을 의미한다.
– 매파적(hawkish) vs 비둘기파적(dovish): 전자는 물가안정을 위해 금리 인상·동결에 무게를 두는 태도, 후자는 경기부양을 위한 금리 인하에 우호적인 태도를 뜻한다.
– 응찰배수(Bid-to-Cover): 국채 입찰에서 수요 강도를 가늠하는 지표. 숫자가 높을수록 수요가 강함을 의미한다.
– MBA 모기지 신청: 미국 주택담보대출 신청 동향 주간 통계로, 주택시장 체감경기 파악에 활용된다.
– 스와프시장의 확률반영: 금리스와프 가격을 통해 정책금리 경로에 대한 시장의 암묵적 확률을 추정한 것이다.
