미국 주요 지수는 혼조세를 보였으며 전반적으로는 하락 압력이 우세하다. S&P 500 지수(SPX)는 -0.35% 하락했고, 다우존스 산업평균지수(DIA)는 +0.29% 상승한 반면 나스닥 100 지수(IUXX)는 -0.75% 하락했다. 3월 만기 E-mini S&P 선물(ESH26)은 -0.40% 하락, 3월 만기 E-mini 나스닥 선물(NQH26)은 -0.80% 하락했다.
2026년 2월 26일, Barchart의 보도에 따르면 이날 주식시장은 엔비디아(Nvidia)의 실적 발표가 시장의 기대를 완전히 해소하지 못하면서 반도체 및 AI 인프라 관련주에 하방 압력이 가해졌다. 엔비디아는 4분기 실적에서 컨센서스를 상회했고 1분기 예상치도 시장 기대를 웃돌았지만, 중국 관련 불확실성으로 인해 중국 데이터센터 매출은 향후 전망치에서 제외하겠다고 밝혀 투자자 불안을 완전히 진정시키지 못했다. 이에 따라 엔비디아 주가는 3% 이상 하락해 다우 산업지수 내에서 낙폭을 주도했다.
노동 시장의 강점과 지정학적 완화가 복합적으로 나타났다. 미국의 주간 실업보험청구 건수는 시장 예상보다 적은 증가폭을 보이며 고용지표의 견조함을 시사했다. 또한 오만 외교장관이 미·이란 간 핵협상 중재 과정에서 “창의적이고 긍정적인 아이디어“가 교환됐고 논의가 긍정적이라는 발언을 하면서 지정학적 긴장이 일부 완화됐다. 이 영향으로 유가는 2% 이상 급락했고, 이는 인플레이션 기대를 낮추며 채권에 우호적으로 작용했다.
오만 외교장관은 “creative and positive ideas”가 교환되었으며 논의는 긍정적이었다고 전했다.
그러나 지정학적 리스크는 여전히 시장의 하방 요인이다. 제네바에서 진행 중인 미·이란 핵 협상 관련해 도널드 트럼프 대통령은 화요일 저녁에 이란 관리들이 “다시 그들의 사악한 핵 야망을 추구하고 있다“고 비난하며 미국이 향후 며칠 내에 군사적 행동을 준비하고 있다는 추측을 부추겼다. 트럼프 대통령은 지난주 금요일 이란에 3월 1~6일까지 핵 활동에 대한 합의를 요구하며 합의 실패 시 제한적 군사공격을 고려하고 있다고 언급했다.
무역·관세 정책도 시장의 불확실성을 높이고 있다. 트럼프 대통령은 국정연설에서 관세 정책에 대한 강경한 의지를 재확인했다. 대법원이 지난 금요일 그의 글로벌 ‘상호관세(reciprocal tariffs)’를 기각한 후, 새로운 10% 글로벌 관세가 화요일에 발효됐다. 백악관 관계자는 관세율을 15%로 인상하는 행정 명령을 준비 중이라고 밝혔으나 시행 시점은 확정되지 않았다. 현재 트럼프 행정부는 1974년 무역법(Section 122)에 따라 의회 승인 없이 150일간 10% 관세를 적용할 수 있는 권한을 사용하고 있다.
주요 거시지표와 기업실적 동향
미국의 주간 신규 실업보험청구 건수는 +4,000 증가한 212,000건으로 집계돼 예상치인 216,000건보다 개선된 수치를 보였다. 이번 주 시장의 주목은 기업 실적 발표와 경제 지표에 집중되어 있다. 2월 MNI 시카고 PMI는 금요일에 발표될 예정으로 전월 대비 -1.8p 하락한 52.2로 예상된다.
4분기 실적 시즌은 막바지에 접어들었으며 S&P 500 구성 기업의 90% 이상이 실적을 발표했다. 발표 기업 453개 중 74%가 컨센서스를 상회했으며, Bloomberg Intelligence는 S&P의 4분기 실적 성장이 전년 대비 +8.4% 상승할 것으로 전망해 이는 10분기 연속 전년 동기 대비 성장에 해당한다고 분석했다. ‘매그니피센트 세븐(Magnificent Seven)’ 대형 기술주를 제외하면 4분기 실적은 +4.6% 증가할 것으로 예상된다.
금리 및 채권시장 동향
3월 만기 10년물 미국 국채선물(ZNH6)은 +2틱 상승했으며, 10년물 실물 수익률은 -1.2bp 하락한 4.040%를 기록했다. 유가의 약 2% 급락이 인플레이션 기대를 낮추며 T-노트(미국 국채)에 우호적 영향을 미쳤으나, 주간 실업청구 건수의 깜짝 소폭 증가는 연준의 정책에 대해 매파적(긴축 지속) 시그널로 작용해 채권 가격 상승폭을 제한했다. 또한 재무부가 이날 $440억 규모의 7년 만기 국채를 매각 예정이라는 공급 압력도 존재한다.
유럽 국채금리는 혼조세였다. 10년 독일 국채(분트) 수익률은 -0.6bp 하락한 2.701%, 10년 영국 길트 수익률은 14.5개월 최저 수준인 4.290%까지 급락했으며 전일 대비 -2.3bp인 4.294%로 마감했다.
유로존의 2월 경제심리지수는 예상을 벗어나 -1.0p 하락한 98.3를 기록했고, 1월 M3 통화공급은 전년 동기 대비 +3.3% 증가해 예상치 +2.9%를 상회하며 6개월 내 최고 증가율을 기록했다. 시장의 금리선물(스왑)은 3월 19일 ECB 통화정책회의에서 -25bp 금리인하를 단행할 가능성을 약 2%로 반영하고 있다.
미국 종목별 흐름
하락 종목(주요 반도체·AI 인프라 관련주)
엔비디아(NVDA)는 4분기 데이터센터 매출을 $623억($62.3 billion)으로 발표해 컨센서스 $603.6억($60.36 billion)을 상회했음에도 불구하고 중국 수요에 대한 불확실성과 중국 데이터센터 매출을 전망에서 제외한 점이 투자심리를 약화시켜 주가가 3% 이상 하락했다. 이 외에 Applied Materials(AMAT), Broadcom(AVGO), Lam Research(LRCX), Western Digital(WDC)은 -4% 이상, Seagate(STX), ASML(ASML), Intel(INTC) 등은 -3% 이상 하락했다. Micron(MU), AMD(AMD), Marvell(MRVL) 등도 -2% 이상 하락했다.
상승 종목(소프트웨어·성장주)
소프트웨어 섹터는 강세를 보이며 Atlassian(TEAM), Intuit(INTU), Datadog(DDOG), ServiceNow(NOW)는 +3% 이상 상승했다. Salesforce(CRM)는 4분기 매출 $112억($11.20 billion)으로 컨센서스 $111.7억($11.17 billion)을 웃돌았고, 1분기 매출 전망 $110.3억~$110.8억($11.03~$11.08 billion)을 제시해 컨센서스 $109.9억($10.99 billion)을 상회하자 +2% 이상 상승했다. Autodesk(ADSK), Adobe(ADBE), CrowdStrike(CRWD) 등도 +1% 이상 상승했다.
실적·전망 수정으로 큰 폭 하락한 종목들
PROCEPT BioRobotics(PRCT)는 연간 매출 가이던스를 $3억~$4.1억($300M~$410M)으로 제시해 컨센서스 $4.221억($422.1M)에 못 미치며 -22% 이상 급락했다. Donaldson(DCI)은 2분기 조정 주당순이익(EPS)이 $0.83로 컨센서스 $0.89에 미달했고, 연간 조정 EPS 가이던스를 $3.93~$4.01로 낮춰 -16% 이상 급락했다. Pure Storage(PSTG)와 Chemed(CHE)도 각각 -13% 이상의 낙폭을 보였고, Universal Health Services(UHS)는 4분기 순매출 $44.9억($4.49 billion)으로 컨센서스 $45.1억($4.51 billion)에 못 미쳐 -7% 이상 하락했다.
Trade Desk(TTD)는 1분기 매출 가이던스를 $6.78억($678M)으로 제시해 컨센서스 $6.888억($688.8M)에 못 미치며 -6% 이상 하락했고, Synopsys(SNPS)는 연간 자유현금흐름(FCF) 전망을 $19억($1.90B)으로 제시해 컨센서스 $19.4억($1.94B)에 미달해 -2% 이상 하락했다.
호재성 실적을 발표한 종목
Celsius Holdings(CELH)는 4분기 매출 $7.216억($721.6M)으로 컨센서스 $6.39억($639M)을 상회해 +14% 이상 급등했다. Chime Financial(CHYM)은 4분기 매출 $5.964억($596.4M)으로 컨센서스 $5.783억($578.3M)을 웃돌았고, 연간 매출 가이던스를 $26.3억~$26.7억($2.63B~$2.67B)으로 제시해 컨센서스 $26.0억($2.60B)을 상회하며 +13% 이상 올랐다. Paramount Skydance(PSKY)는 4분기 매출 $81.5억($8.15B)으로 컨센서스 $81.2억($8.12B)을 소폭 상회해 +8% 이상 상승했다. J M Smucker(SJM)은 행동주의 펀드 엘리엇(Elliott Investment Management)과 합의에 따라 신규 이사 2인을 영입한다고 발표하며 +7% 이상 상승했다. Janus Henderson Group(JHG)은 Victory Capital의 주당 $57.04 인수 제안 소식에 +5% 이상 상승했다.
향후 실적 발표 일정
2026년 2월 26일 발표 예정 기업으로는 AES, Autodesk(ADSK), Block(XYZ), Coterra Energy(CTRA), Dell(DELL), EMCOR(EME), Hormel Foods(HRL), Intuit(INTU), J M Smucker(SJM), Monster Beverage(MNST), NetApp(NTAP), Public Service Enterprise Group(PEG), Qnity Electronics(Q), SBA Communications(SBAC), Sempra(SRE), Solventum(SOLV), Viatris(VTRS), Vistra(VST), Warner Bros Discovery(WBD), Zscaler(ZS) 등이 포함되어 있다.
용어 설명 및 배경
E-mini 선물은 주요 지수(예: S&P 500, 나스닥 등)의 표준 선물계약의 소형화 버전으로, 개별 투자자나 트레이더가 더 적은 자본으로 지수 움직임에 노출될 수 있게 설계된 파생상품이다. PMI(구매관리자지수)는 제조업·서비스업의 경기상태를 보여주는 선행지표로서 50 이상이면 경기 확장, 50 이하면 경기 위축을 의미한다. 10년물 T-note(미국 재무부 10년 만기 국채)는 글로벌 금융시장에서 벤치마크 금리 역할을 하며, 수익률 상승은 채권가격 하락(그리고 종종 주식시장에는 부담)을 의미한다. 스왑 시장은 금리선물과 유사한 역할을 하여 시장이 미래 기준금리에 대해 어떻게 가격을 매기는지를 보여준다. ‘매그니피센트 세븐’은 시가총액과 수익성에서 시장을 주도하는 7개 대형 기술주를 가리키는 비공식적 용어로, 이들의 실적이 시장 전체 지표에 큰 영향을 미친다.
전문가적 분석 및 향후 전망
단기적 영향: 엔비디아의 이번 발표는 기술 대형주에 대한 구조적 수요 우려와 더불어 특히 반도체·AI 인프라 관련주에 단기적인 변동성을 확대시킬 가능성이 크다. 중국 데이터센터 매출 배제라는 조치는 중국 시장의 규제·승인 리스크가 여전함을 확인시켜 주어 관련 공급망 및 고객사 수요에 대한 불확실성을 키운다.
중기적 시사점: 유가 하락과 오만 중재를 통한 지정학적 긴장 완화 신호는 인플레이션 압력을 일부 낮추어 장기금리 상승세를 제한할 수 있다. 그러나 미·이란 관계의 불안정성, 그리고 관세정책의 강화(10% 글로벌 관세 시행 및 15% 인상 가능성)는 기업 이익률과 글로벌 무역 흐름에 부정적 영향을 줄 수 있다. 특히 수출입 비중이 큰 산업과 글로벌 공급망에 의존도가 높은 기업은 실적 변동성이 커질 가능성이 있다.
금리·통화정책 전망: 시장이 3월 연방공개시장위원회(FOMC)에서의 금리 인하 가능성을 약 2%로 반영하고 있는 상황에서 연준은 고용지표의 견조함(주간 실업청구 개선)과 물가 안정 여부를 면밀히 관찰할 것이다. 단기적으로는 채권 공급(재무부의 국채 경매)과 실물경제 지표에 따라 금리 변동성이 확대될 수 있다.
투자자 관점의 권고: 단기 투자자라면 엔비디아 및 관련 반도체·AI 인프라 기업의 실적·가이던스를 면밀히 확인하면서 포지션 리스크를 관리해야 한다. 중장기 투자자라면 AI 수요의 구조적 성장 가능성과 중국 규제 리스크를 분리해 판단하고, 포트폴리오 다각화를 통해 지정학적·통화정책 리스크에 대비할 필요가 있다. 또한 관세 정책 변화에 따른 특정 섹터(제조업, 소비재, 중간재)의 이익률 영향도를 재평가할 필요가 있다.
공시
게재일 기준으로 필자 Rich Asplund는 본 기사에서 언급된 어떤 증권에도(직접 또는 간접적으로) 포지션을 보유하고 있지 않다. 본 기사의 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며 투자 권유가 아니다.
