미국 주요 지수는 엇갈린 흐름을 보였다. 스탠더드앤드푸어스(S&P) 500 지수는 -0.35% 하락했으며, 다우존스 산업평균지수는 +0.29% 상승했고, 나스닥 100 지수는 -0.75% 하락했다. 3월 E-mini S&P 선물(ESH26)은 -0.40%, 3월 E-mini 나스닥 선물(NQH26)은 -0.80%로 마감했다.
2026년 2월 26일, Barchart의 보도에 따르면, 상장기업 실적과 지정학적 리스크, 원유 가격 변동 등이 혼재하며 장중 지수가 등락을 반복했다. 특히 엔비디아(NVIDIA)의 실적 발표가 시장의 주요 이슈였는데, 회사는 4분기 실적에서 컨센서스보다 높은 실적을 발표하고 1분기 전망치를 시장 예상보다 높게 제시했음에도 불구하고 주가는 3% 이상 하락했다. 이는 엔비디아가 중국 지역의 데이터센터 매출을 실적 전망에서 제외하기로 한 점과 중국 내 승인(Chinese government approval)에 대한 불확실성 때문인 것으로 해석된다.
엔비디아 실적 상세: 엔비디아는 4분기 데이터센터 매출을 $62.3 billion으로 발표했는데, 이는 컨센서스인 $60.36 billion을 웃도는 수치였다. 그럼에도 불구하고 투자자들은 AI(인공지능) 수요의 지속성에 대한 우려과 중국 시장 관련 불확실성이 남아 있다는 점을 이유로 매도에 나섰다. 그 결과 AI 인프라 및 반도체 관련 종목들이 전반적으로 약세를 보였다.
주식시장은 또한 미국 신규 실업수당 청구 건수의 예상보다 작은 증가에 지지를 받았다. 미국 주간 신규 실업수당 청구 건수는 212,000건으로 +4,000건 증가했지만, 시장 예상치인 216,000건보다는 낮아 노동시장 강건성을 시사했다. 한편 글로벌 지정학적 긴장 완화로 원유 가격은 2% 이상 급락했고, 이는 인플레이션 기대를 낮추며 채권 수익률 하락 요인으로 작용했다.
지정학적 변수: 미·이란 핵협상은 제네바에서 진행 중이며, 오만 외무장관이 중재 역할을 맡아 “창의적이고 긍정적인 아이디어가 교환되었고 논의는 긍정적으로 진행 중이며 오늘 늦게 다시 계속될 것”이라고 밝힌 점이 단기적으로 시장에 일부 안도감을 제공했다. 반면, 보도에 따르면 도널드 트럼프 대통령은 이란 당국의 핵야욕을 다시 비난하며 군사적 옵션 가능성을 시사해 일시적으로 긴장감이 높아지기도 했다. 또한 지난 금요일에는 트럼프 대통령이 이란에 대해 제한적 군사 타격을 고려하고 있으며 3월 1-6일 사이 핵 활동 관련 합의를 요구했다고 보도되었다.
무역·관세 리스크: 트럼프 대통령은 국가별 상호관세(‘reciprocal tariffs’) 제동 이후 10%의 글로벌 관세를 발효시켰고, 이를 15%로 인상할 수 있다고 위협했다. 행정부 관리는 높은 세율 시행을 위한 정식 명령을 준비 중이라고 밝혔으나 시행 일정은 아직 확정되지 않았다. 이 조치는 1974무역법(Section 122)에 근거해 대통령이 의회 승인 없이 최대 150일간 부과할 수 있는 조치이다.
금리·채권 동향: 3월 10년물 미국 국채선물(ZNH6)은 +2틱 상승했으며, 10년물 국채 수익률은 4.040%로 -1.2bp 하락했다. 유가의 급락은 인플레이션 기대를 낮춰 장기 금리에 하방 압력을 가했으나, 주간 실업수당 청구 건수가 예상보다 적게 악화된 점은 연준의 정책 스탠스에 대해 다소 매파적으로 해석될 수 있어 채권의 추가 상승(수익률 하락)은 제한되는 모습이다. 더불어 재무부의 $44 billion 규모 7년물 국채 입찰이 예정돼 있어 공급 요인이 수익률에 상방 압력을 제공할 수 있다.
유럽 국채시장에서는 독일 10년물 분트 금리가 2.701%로 -0.6bp 낮아졌고, 영국 10년물 길트 금리는 4.294%로 14.5개월 최저 수준으로 급락했다. 유로존의 2월 경제심리지표는 예상과 달리 98.3로 -1.0포인트 하락했으며, 1월 M3 통화공급은 전년대비 +3.3%로 6개월 내 최대 증가를 기록했다. 시장의 금리선물(스왑)은 유럽중앙은행(ECB)이 3월 19일 회의에서 -25bp를 인하할 가능성을 약 2%로 반영하고 있다.
실적 시즌·기업별 주요 흐름: 4분기 실적 시즌은 막바지 단계에 접어들었으며 S&P 500 기업의 90% 이상이 실적을 발표했다. 발표기업 453개사 중 약 74%가 컨센서스 상회를 기록했다. 블룸버그 인텔리전스는 S&P의 4분기 이익이 전년비 +8.4% 증가할 것으로 보며 이는 10분기 연속 연간 증가라는 점을 지적했다. 만약 ‘매그니피센트 세븐(Magnificent Seven)’로 불리는 대형 기술주들을 제외하면 4분기 이익은 +4.6% 상승할 것으로 전망된다.
반도체·AI 인프라 업종 약세: 엔비디아 실적 발표에도 불구하고 투자 심리가 약화되며 AI 인프라와 반도체 종목들이 큰 폭으로 하락했다. Applied Materials(AMAT), Broadcom(AVGO), Lam Research(LRCX), Western Digital(WDC)은 각각 4% 이상 하락했으며, Seagate(STX), ASML(ASML), Intel(INTC)은 3% 이상 하락했다. 엔비디아(NVDA) 자체도 3% 이상 하락해 다우존스 산업평균지수 내에서도 가장 큰 약세 종목으로 기록됐다. Micron(MU), AMD(AMD), Marvell(MRVL) 등도 2% 이상 하락했다.
소프트웨어·서비스 업종의 강세: 소프트웨어주는 상대적으로 선전했다. Atlassian(TEAM), Intuit(INTU), Datadog(DDOG), ServiceNow(NOW)는 3% 이상 상승했고, Salesforce(CRM)는 4분기 매출이 $11.20 billion으로 컨센서스 $11.17 billion를 소폭 상회했으며 1분기 매출 가이던스로 $11.03 – $11.08 billion을 제시해 컨센서스 $10.99 billion를 상회했다고 발표하며 2% 이상 상승했다. Autodesk(ADSK), Adobe(ADBE), CrowdStrike(CRWD)도 각각 1% 이상 상승했다.
주요 개별기업 뉴스: PROCEPT BioRobotics(PRCT)는 연간 매출 가이던스로 $300 million – $410 million을 제시해 컨센서스 $422.1 million에 못 미치자 22% 이상 급락했다. Donaldson(DCI)는 2분기 조정주당순이익(EPS) $0.83로 컨센서스 $0.89에 못 미치며 연간 조정 EPS 가이던트를 $3.93 – $4.01으로 하향 조정(기존 $3.95 – $4.11)해 주가가 16% 이상 하락했다. Pure Storage(PSTG)는 향후 성장 둔화 우려로 13% 이상 급락했다. Chemed(CHE)는 4분기 조정 EPS가 $6.42로 컨센서스 $7.03에 크게 못 미쳐 13% 이상 하락했다. Universal Health Services(UHS)는 4분기 순매출이 $4.49 billion로 컨센서스 $4.51 billion에 미달해 S&P 500 내 최다 약세 종목 중 하나로 7% 이상 하락했다.
광고·플랫폼 기업 Trade Desk(TTD)는 1분기 매출 가이던스 $678 million을 제시해 컨센서스 $688.8 million에 미치지 못해 6% 이상 하락했다. Synopsys(SNPS)는 연간 자유현금흐름(Free Cash Flow) 전망치 $1.90 billion을 제시해 컨센서스 $1.94 billion보다 낮아 주가가 2% 이상 하락했다. 반면 Celsius Holdings(CELH)는 4분기 매출이 $721.6 million으로 컨센서스 $639 million를 크게 상회해 14% 이상 급등했고, Chime Financial(CHYM)은 4분기 매출 $596.4 million로 컨센서스 $578.3 million보다 높은 성과와 함께 연간 매출 가이던스 $2.63 – $2.67 billion을 제시해 주가가 13% 이상 상승했다. Paramount Skydance(PSKY)는 4분기 매출 $8.15 billion로 컨센서스 $8.12 billion를 소폭 상회해 8% 이상 상승했다. J M Smucker(SJM)는 행동주의 펀드인 Elliot Investment Management와의 합의 일환으로 이사회를 보강한다는 발표로 7% 이상 올랐고, Janus Henderson Group(JHG)은 Victory Capital이 주당 $57.04에 인수 제안을 하며 5% 이상 상승했다.
당일·향후 발표 예정 실적(발표일: 2026-02-26): AES, Autodesk, Block, Coterra Energy, Dell Technologies, EMCOR, Hormel Foods, Intuit, J M Smucker, Monster Beverage, NetApp, Public Service Enterprise Group, Qnity Electronics, SBA Communications, Sempra, Solventum, Viatris, Vistra, Warner Bros Discovery, Zscaler 등이 2월 26일 실적을 발표했다.
용어 설명
• E-mini S&P/Nasdaq 선물: 지수 선물의 소형화된 계약으로 기관 및 개인투자자들이 지수 방향성에 투자하는 대표적 파생상품이다. 시장 개장 전후 지수 기대감을 반영한다.
• 신규 실업수당 청구건수(initial jobless claims): 주간 실업자 신청 건수로 노동시장의 단기 경향을 보여주는 선행지표다.
• M3 통화공급: 광의의 통화지표로 유동성 및 잠재적 인플레이션 압력을 가늠하는 데 사용된다.
• 스왑(swap) 시장의 할인 확률: 금리선물과 스왑시장에서 가격이 반영한 중앙은행의 금리인하 가능성(확률)을 의미한다.
시장에 대한 구조적 해석 및 향후 영향 전망
엔비디아의 ‘기록적 실적 발표에도 불구하고’ 주가가 하락한 점은 투자자들이 단순한 분기 실적보다 향후 수요 지속성, 특히 중국 시장 노출 및 규제 리스크을 중요시하고 있음을 시사한다. 이 같은 양상은 단기적으로 AI 인프라 및 반도체 업종의 변동성 확대로 이어질 가능성이 크다. 기업들이 중국 매출을 전망에서 제외하는 관행이 이어질 경우, 관련 기업들의 가이던스(사업 전망) 불확실성이 높아져 밸류에이션(valuation) 조정 요인으로 작용할 수 있다.
금리 측면에서는 유가 하락이 인플레이션 기대를 낮추는 요인으로 작용해 장단기 금리 하락 압력을 제공하지만, 노동시장 지표의 강건함은 연준의 금리정책을 당분간 완화(금리 인하) 쪽으로 전환시키기 어렵게 만든다. 따라서 당분간 금리 불확실성(금리 횡보) 및 지정학 리스크가 투자심리를 좌우할 전망이다. 만약 미·이란 긴장이 재연돼 원유 가격이 다시 급등할 경우, 에너지·방산 관련주에는 호재, 성장주의 멀티플에는 압박이 될 수 있다.
무역·관세 리스크는 글로벌 공급망 비용과 기업 이익률에 직접적인 영향을 미친다. 10%의 글로벌 관세와 잠재적 15% 상향 위협은 수입 의존도가 높은 기업의 비용 구조를 악화시킬 수 있어 단기적으로는 물가상승 압력(인플레이션)으로 연결될 가능성이 존재한다. 이는 중앙은행의 통화정책(특히 연준)의 향후 결정을 복잡하게 만들 수 있다.
투자자·시장 참가자들을 위한 시사점
단기적으로는 기업별 실적의 질(Quality)과 가이던스(전망치)를 중심으로 종목별 차별화가 심화될 가능성이 높다. AI 관련 수혜 기대감이 여전하지만, 수요 지속성·중국 노출·규제 위험을 면밀히 분석한 업종·종목 선택이 필요하다. 금리와 원자재(특히 원유) 변동성에도 대비할 필요가 있으며, 포트폴리오 리스크 관리는 기본이다. 또한 중앙은행의 금리 의사결정 일정(연준 3월 17-18일, ECB 3월 19일)과 주요 거시지표(예: MNI 시카고 PMI 등)를 주시할 필요가 있다.
공시·면책
이 보도일 기준으로 본 기사에 언급된 저자(Rich Asplund)는 해당 증권의 보유 포지션이 없었음을 밝힌 바 있다. 본문에 포함된 모든 수치와 정보는 기사 작성 시점의 공개자료에 근거한 것으로, 투자 판단 시에는 추가 확인이 필요하다.
