미국 증시가 주중 예정된 엔비디아 실적과 지연 공개된 미국 경제지표 대기 심리 속에 하락 마감했다. S&P 500 지수($SPX, ETF: SPY)는 -0.92% 떨어졌고, 다우존스 산업평균지수($DOWI, ETF: DIA)는 -1.18% 하락했다. 나스닥 100 지수($IUXX, ETF: QQQ)도 -0.83% 내렸다. 동시에 12월물 E-미니 S&P 선물(ESZ25)은 -0.83%, 12월물 E-미니 나스닥 선물(NQZ25)은 -0.69%를 기록했다.
2025년 11월 18일 06시 15분 21초(UTC), 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 이번 주 수요일 애프터마켓에 예정된 엔비디아(Nvidia) 실적 발표와 함께, 그간 지연된 미국 경제지표들이 대거 공개될 예정이라는 점이 투자심리를 위축시켰다. 다만 버크셔 해서웨이가 $49억 규모의 알파벳(Alphabet) 지분 보유 사실을 공개하면서, 알파벳 주가가 약 +3% 급등해 증시에 일부 하방 완충을 제공했다.
시장 참가자들은 엔비디아 실적을 통해 생성형 AI 투자 사이클의 지속 가능성과 수요 강도를 가늠하려 하고 있다. 또한 이번 주 예정된 월마트, 타깃, 홈디포의 실적은 미국 소비 지출의 건강상태를 점검할 수 있는 핵심 이벤트로 평가된다.
이번 주 미국 경제지표 일정: 지연분 대거 공개
이번 주는 지표 홍수에 가깝다. 화요일에는 ADP 주간 고용 보고서, 뉴욕 연은 미국 비즈니스 리더 설문, 산업생산, 11월 NAHB 주택시장지수, 8월 공장수주, 8월 내구재주문이 발표된다. 수요일에는 MBA 주간 모기지 신청, 8월 무역수지, 10월 FOMC 의사록이 예정돼 있다. 목요일에는 주간 신규 실업수당 청구, 9월 실업률 보고서, 필라델피아 연은 보고서, 10월 기존주택판매, 캔자스시티 연은 제조업 서베이가 나온다. 금요일에는 실질임금, S&P 미국 제조업·서비스 PMI, 미시간대 소비심리지수, 캔자스시티 연은 서비스 활동 보고서가 발표될 예정이다. 이 밖에 기타 지연된 보고서도 향후 며칠 내 추가될 전망이나, 구체 일정은 아직 확정되지 않았다.
월요일 발표된 뉴욕 연은 11월 엠파이어 스테이트 제조업 일반 사업활동지수는 전월 대비 +8.0p 상승한 18.7로 1년래 최고치를 기록했다. 시장 예상치였던 5.8로의 하락 전망과 달리 서프라이즈를 보이며, 경기 모멘텀에 대한 우려를 일부 덜었다.
금리선물시장은 12월 9~10일 FOMC에서 -25bp 추가 인하가 이루어질 확률 41%을 반영하고 있다.
연준 이사 크리스토퍼 월러는 월요일, 미국 노동시장이 ‘정체 속도(stall speed)’에 근접했다고 평가하며 12월 금리 인하 입장을 재확인했다. 월러는 대표적 비둘기파로 분류되며, 도널드 트럼프 대통령이 제롬 파월 의장의 2026년 5월 임기 만료 이후 연준 의장 교체 후보로 검토하고 있는 인물로 알려졌다.
한편 3분기 실적시즌은 마무리 단계다. S&P500 구성 500개 기업 중 460개가 실적을 발표했으며, 블룸버그 인텔리전스에 따르면 82%가 컨센서스를 상회해 2021년 이후 최고 성과가 예상된다. 3분기 이익은 +14.6%로, 연초 예상치였던 +7.2%를 두 배 이상 상회했다.
해외 증시도 동반 약세였다. 유로 스톡스 50은 -0.93% 하락했다. 중국 상하이 종합지수는 1.5주래 저점으로 밀리며 -0.46% 하락했고, 일본 닛케이225는 1주래 저점으로 내려 -0.10%를 기록했다.
금리·채권
미 10년물 국채선물(12월, ZNZ5)은 +3틱 상승했다. 10년물 금리는 -1.6bp 하락한 4.133%로 마감했다. 시장은 지연된 경제지표가 경기 둔화 및 물가 압력 완화를 시사해 연준의 추가 인하 여지를 넓혀줄 수 있다는 기대를 일부 반영했다. 다만, 엠파이어 제조업지수의 1년래 최고치는 매파적 신호로 작용해 국채 강세를 제한했다.
유럽 국채금리도 전반 하락했다. 독일 10년물 분트 금리는 -0.7bp 내려 2.712%를 기록했다. 영국 10년물 길트 금리는 장중 1개월래 고점을 시도했으나, 결국 -3.9bp 하락한 4.535%로 마감했다.
유럽연합 집행위원회(EC)는 유로존 2025년 GDP 성장률 전망을 +0.9% → +1.3%로 상향했고, 2025년 물가상승률 전망은 +2.1%로 동결했다. ECB의 루이스 데 긴도스 부총재는 지정학 및 관세 변수 등으로 금융안정 리스크가 “여전히 높다”고 평가했다. 금리스왑 시장은 ECB 12월 18일 회의에서 -25bp 인하가 단 2% 확률에 불과하다고 반영하고 있다.
미국 종목 동향
알파벳(GOOGL)이 +3% 이상 상승하며 나스닥 100 상승 종목을 주도했다. 버크셔 해서웨이가 $49억 규모의 지분 보유를 공개한 영향이다. 테슬라(TSLA)는 +1% 이상 상승한 반면, 나머지 ‘매그니피센트 세븐’ 대형 기술주는 동반 하락했다. 엔비디아(NVDA), 애플(AAPL), 메타(META)는 모두 -1% 이상 약세로 마감했다.
아마존닷컴(AMZN)은 -0.8% 하락했다. 블룸버그는 회사가 3년 만의 미국 달러채 발행을 통해 $120억 조달을 모색 중이라고 보도했는데, 이는 AI 및 기타 분야에 대한 지출 가속 의향으로 해석됐다.
반도체주는 대부분 약세였다. 마이크론(MU)은 장 초반 로젠블라트 증권이 목표주가를 $250 → $300로 상향하면서 +4% 이상 급등했지만, 이후 상승분을 반납해 거의 -2% 하락 마감했다. 퀄컴(QCOM)은 -4% 이상 떨어졌고, 마벨테크(MRVL), NXP반도체(NXPI), 마이크로칩테크(MCHP), 얼라인테크(ALGN)도 -3% 이상 하락했다.
가상자산 관련주는 비트코인(^BTCUSD)이 -3.5% 급락해 7개월래 신저점을 기록한 여파로 약세였다. 코인베이스(COIN)는 -7% 이상 하락했고, 갤럭시 디지털(GLXY)는 거의 -5% 떨어졌다.
자이메웍스(ZYME)는 +29%, 재즈 파마슈티컬즈(JAZZ)는 +21% 급등했다. 양사는 위암·식도암 대상 실험적 병용요법의 후기 임상에서 톱라인 결과를 확인했다.
루브릭(RBRK)은 -2.6% 하락했다. 미즈호 증권이 투자의견을 중립 → 매수(아웃퍼폼)로 상향하고 목표주가를 $97로 제시했음에도 약세였다.
갭(GAP)은 -1.6% 하락했다. 바클레이스가 이퀄웨이트 → 오버웨이트로 상향하고 $30의 목표주가를 부여했으나 주가는 약세로 마감했다.
엑스페디터스 인터내셔널(EXPD)는 +2.8% 상승했다. UBS가 투자의견을 중립 → 매수로 올리고 $166의 목표주가를 제시했다.
아라마크(ARMK)는 -5% 이상 하락했다. 4분기 매출 $50.5억으로 컨센서스 $51.7억에 미달했다.
델 테크놀로지스(DELL)는 -8% 이상 급락하며 S&P 500 내 하락 상위 종목이 됐다. 모건스탠리가 투자의견을 오버웨이트 → 언더웨이트로 두 단계 하향하고 목표주가를 $110으로 제시했다. HP 엔터프라이즈(HPE)도 오버웨이트 → 이퀄웨이트로 하향되며 -7% 하락했다.
실드에어(SEE)는 스티펠이 매수 → 보유로 하향한 이후 -3% 이상 내렸다. HP Inc(HPQ)는 모건스탠리가 이퀄웨이트 → 언더웨이트로 하향하고 목표가 $24를 제시하면서 -6% 이상 하락했다.
실적 발표(2025년 11월 17일): 아라마크(ARMK), 헬머리히 & 페인(HP), I3 버티컬즈(IIIV), J&J 스낵 푸즈(JJSF), 제임스 하디 인더스트리(JHX), 라이프MD(LFMD), XP Inc(XP).
인용·공시 및 고지
본 기사 작성 시점 기준, 리치 애스플런드는 본문에 언급된 어떤 종목에도(직·간접적으로) 포지션을 보유하지 않았다. 본 문서의 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며, 투자 자문이 아니다. 자세한 내용은 바차트 공시 정책(Barchart Disclosure Policy)을 참고할 수 있다.
추가 기사:
- 일론 머스크, ‘부채 위기 탈출과 미국 파산 방지의 유일한 해법은 AI와 로보틱스’
- 12월 금리 인하가 불확실할 때, 지금 해야 할 단 하나의 트레이드
- 엔비디아 실적과 미국 고용지표 대기 속, 증시 제한적 출발 전망
- 이번 주 체크포인트: NVDA 실적, FOMC, 그 외 주요 변수
본 기사에 담긴 견해와 의견은 필자의 것으로, 나스닥(Nasdaq, Inc.)의 견해를 반드시 반영하지는 않는다.
용어 해설 및 맥락
E-미니 선물: 표준 지수선물의 축소판으로, 개인·기관 모두가 지수 익스포저를 효율적으로 거래하기 위해 사용하는 파생상품이다. 틱(tick)은 선물가격의 최소 변동단위를 뜻한다. bp(베이시스포인트)는 0.01%p를 의미하며, 25bp=0.25%p다.
매그니피센트 세븐: 미국 대형 기술주 7개(일반적으로 애플, 마이크로소프트, 알파벳, 아마존, 엔비디아, 메타, 테슬라)를 지칭하는 비공식 명칭이다. 이들 종목은 지수 내 영향력이 커 시장 방향성에 큰 영향을 준다.
톱라인 결과: 임상시험의 핵심 결과 요약으로, 통계적 유의성이나 1차·2차 평가변수 충족 여부 등 최종 상세자료 공개에 앞서 발표되는 요약본이다.
투자의견 체계: 오버웨이트(비중확대), 이퀄웨이트(중립), 언더웨이트(비중축소) 등은 벤치마크 대비 상대적 비중을 제시한다. 아웃퍼폼은 시장수익률 상회 기대, 홀드/보유는 중립적 입장이다.
스왑이 반영하는 확률: 금리스왑·선물가격에서 추정한 중앙은행 정책금리 변경 확률로, 시장의 정책 경로 기대를 간접적으로 보여준다.
의미와 시사점
이번 하락은 마이크로(기업 실적)와 매크로(지표·정책) 이벤트가 같은 주에 중첩되며 불확실성 프리미엄이 높아진 전형적 사례다. 특히 엔비디아 실적은 AI 서버·반도체 수요 체인의 선행 지표 성격을 지녀, 낙관론과 피로감 사이의 균형을 재조정할 수 있다. 한편, 엠파이어 제조업지수 서프라이즈와 장기금리 하락의 동시 발생은, 단기적으로는 ‘좋은 지표도 금리 기대 완화가 상쇄’되는 혼재 국면을 시사한다. S&P500 3분기 어닝 서프라이즈율(82%)과 이익 증가율(+14.6%)은 펀더멘털의 저력을 재확인시켰으나, 고평가 논란이 컸던 일부 성장주에는 밸류에이션 엄격 심사가 이어지고 있다.
정책 측면에서는 12월 FOMC와 ECB 12월 회의에 대한 시장 확률(각각 미국 25bp 인하 41%, 유럽 25bp 인하 2%)의 격차가 커, 미·유럽 경기·물가 경로 차별화를 드러낸다. 투자자 입장에서는 주 후반 지표/의사록, 리테일 대형주 실적, 엔비디아 실적까지 일련의 이벤트를 통과한 뒤, 금리 경로 및 소비 탄력성에 대한 업데이트를 바탕으로 섹터·스타일별 포지셔닝을 재점검하는 접근이 합리적으로 보인다.
