엔비디아 실적과 지연된 미 경제지표 대기 속 뉴욕증시 약세
S&P 500 지수($SPX, SPY)가 월요일 -0.92% 하락했고, 다우존스 산업평균지수($DOWI, DIA)는 -1.18% 내렸으며, 나스닥 100 지수($IUXX, QQQ)는 -0.83% 하락했다. 선물시장에서도 12월 E-미니 S&P 500(ESZ25)이 -0.83%, 12월 E-미니 나스닥(NQZ25)이 -0.69% 각각 하락했다.
2025년 11월 18일, 나스닥닷컴에 게재된 바차트(Barchart) 보도에 따르면, 투자자들은 엔비디아(NVDA)의 수요일 장마감 후 실적 발표와 연방정부 지연으로 밀렸던 다수의 미국 경제지표 공개를 앞두고 리스크를 줄이며 관망세를 보였다. 다만 버크셔 해서웨이가 알파벳(GOOGL) 지분 49억 달러 보유를 공개한 영향으로 알파벳 주가가 +3% 이상 급등해 시장 하락을 일부 완화했다.
시장은 수요일 장마감 후 예정된 엔비디아 실적에서 생성형 AI 수요와 데이터센터 투자 사이클에 대한 가이던스를 확인하려 한다. 이와 함께 이번 주 월마트(WMT), 타깃(TGT), 홈디포(HD)의 실적은 미국 소비지출의 탄탄함을 가늠할 수 있는 자료로 주목된다.
이번 주 미국 경제지표 일정은 이례적으로 촘촘하다. 연방정부 통계 지연으로 밀렸던 보고서들이 한꺼번에 쏟아질 예정이다. 화요일에는 ADP 주간 고용보고서, 뉴욕 연은 미국 비즈니스 리더 설문, 산업생산, 11월 NAHB 주택시장지수, 8월 공장재수주, 8월 내구재수주가 나온다. 수요일에는 MBA 주간 모기지 신청, 8월 무역수지, 그리고 10월 FOMC 의사록이 발표된다. 목요일에는 주간 신규실업수당 청구, 9월 고용보고서, 필라델피아 연은 제조업 지수, 10월 기존주택판매, 캔자스시티 연은 제조업 설문이 예정돼 있다. 금요일에는 실질 임금, S&P 미국 제조업·서비스 PMI, 미시간대 소비자심리지수, 그리고 캔자스시티 연은 서비스업 활동 보고서가 대기 중이다. 보도에 따르면, 이 밖의 지연된 지표들도 추가 발표가 예상되지만 아직 일정은 확정되지 않았다.
한편 월요일 발표된 11월 엠파이어 스테이트 제조업 종합경기지수는 +8.0포인트 급등한 18.7로 1년래 최고치를 기록해, 시장 예상치(5.8로 하락 전망)를 크게 상회했다. 해당 지표는 뉴욕주 제조업체의 사업환경을 반영하며, 단기 경기 모멘텀을 가늠하는 선행 신호로 해석된다.
금리선물시장에서 투자자들은 12월 9~10일 예정된 다음 FOMC에서 -25bp 추가 인하가 이뤄질 확률을 41%로 디스카운트하고 있다.
호재성 발언도 있었다. 크리스토퍼 월러 연준 이사는 월요일, 미국 노동시장이 “실속도(stall speed)”에 근접했다고 평가하며 12월 금리 인하 필요성을 재확인했다. 보도는 또한 월러 이사가 제롬 파월 의장(임기: 2026년 5월 만료)의 후임으로 도널드 트럼프 대통령의 고려 대상에 올라 있다고 전했다.
3분기 실적 시즌은 막바지다. S&P 500 구성 500개 중 460개사가 발표를 마쳤으며, 블룸버그 인텔리전스에 따르면 82%가 시장 예상치를 상회했다. 3분기 이익은 +14.6%로, 연초 예상치였던 +7.2%를 두 배 이상 상회해 2021년 이후 최고 성과 궤도에 올라 있다.
해외 증시도 월요일 일제히 약세로 마감했다. 유로 스톡스 50은 -0.93% 하락했고, 중국 상하이 종합은 1.5주래 저점으로 밀리며 -0.46% 하락했다. 일본 닛케이 225는 1주래 저점으로 내려 -0.10% 하락 마감했다.
채권·금리 측면에서, 12월 만기 10년물 T-노트(ZNZ5)는 +3틱 상승했고, 미 국채 10년물 수익률은 -1.6bp 내려 4.133%를 기록했다. 투자자들은 이번 주 공개될 지연 지표들이 경기 둔화와 물가 압력 완화를 시사할 경우, 연준의 추가 인하 여지가 넓어질 것으로 보고 있다. 다만, 엠파이어 제조업 지수가 매파적 신호로 해석될 수 있는 1년 최고를 기록한 점은 채권 강세를 제약했다.
유럽 국채 수익률은 대체로 하락했다. 독일 10년물 분트 수익률은 -0.7bp 내려 2.712%, 영국 10년물 길트 수익률은 장중 1개월래 고점을 시도했으나 결국 -3.9bp 하락한 4.535%로 마감했다. 유럽연합 집행위원회는 유로존 2025년 성장률 전망을 +0.9%에서 +1.3%로 상향하고, 2025년 인플레이션 전망은 +2.1%로 유지했다. 루이스 데 과인데로스 ECB 부총재는 “지정학·관세 불확실성 등으로 금융안정 리스크가 여전히 높다”고 언급했다. 스왑시장은 12월 18일 ECB 회의에서 -25bp 인하 가능성을 2%로 반영하고 있다.
미국 개별 종목 동향
– 알파벳(GOOGL)은 버크셔 해서웨이의 49억 달러 지분공개 소식에 +3% 이상 급등하며 나스닥 100 상승 종목 중 선두에 섰다. 테슬라(TSLA)는 +1% 이상 상승했다. 반면, 이른바 매그니피선트 7의 다른 구성인 엔비디아(NVDA), 애플(AAPL), 메타(META)는 -1% 이상 하락 마감했다.
– 아마존닷컴(AMZN)은 -0.8% 하락했다. 블룸버그는 아마존이 3년 만에 첫 미국 달러채 발행을 추진해 120억 달러를 조달하려 한다고 보도했는데, 이는 AI 및 기타 부문에 대한 지출 가속화 의지를 시사한다.
– 반도체 전반은 약세였다. 마이크론(MU)은 장 초반 +4% 이상까지 상승했으나, 로젠블랫 증권이 목표주가를 250달러→300달러로 상향한 영향이 소멸되며 -2% 내외로 마감했다. 퀄컴(QCOM)은 -4% 이상 하락했고, 마벨테크(MRVL), NXP(NXPI), 마이크로칩(MCHP), 얼라인 테크놀로지(ALGN)는 모두 -3% 초과 낙폭을 기록했다.
– 가상자산 관련주는 비트코인(^BTCUSD)이 -3.5% 급락해 7개월래 신저점을 새로 쓰면서 동반 약세를 보였다. 코인베이스(COIN)는 -7% 이상, 갤럭시 디지털 홀딩스(GLXY)는 -5% 내외 하락했다.
– 자이메웍스(ZYME)는 +29%, 재즈 파마슈티컬(JAZZ)은 +21% 급등했다. 두 회사가 공동 개발 중인 위·식도암 복합요법 후보가 후기 임상에서 톱라인 결과를 도출했다는 소식이 재료로 작용했다.
– 루브릭(RBRK)은 -2.6% 하락했다. 미즈호 증권이 투자의견을 중립→매수(Outperform)로 상향하고 목표가 97달러를 제시했음에도 주가는 약세였다. 갭(GAP)은 -1.6% 하락했는데, 바클레이스가 비중확대(Overweight)로 상향하고 목표가 30달러를 제시했음에도 매도 우위가 지속됐다.
– 익스페디터스 인터내셔널(EXPD)은 +2.8% 상승했다. UBS가 투자의견을 매수(Buy)로 상향하고 목표가 166달러를 제시했다. 아라마크(ARMK)는 -5% 초과 하락했다. 회사의 4분기 매출이 50.5억 달러로 컨센서스(51.7억 달러)를 하회한 것이 악재였다.
– 델 테크놀로지스(DELL)는 -8% 초과 급락하며 S&P 500 낙폭 1위를 기록했다. 모건스탠리가 투자의견을 비중확대→비중축소(Underweight)로 두 단계 하향하고 목표가 110달러를 제시했다. HPE는 -7% 하락했다. 모건스탠리가 비중확대→중립(Equal Weight)으로 하향했다. 실드 에어(SEE)는 -3% 초과 하락했다. 스티펠이 매수→보유로 하향했다. HP Inc(HPQ)는 -6% 초과 하락했다. 모건스탠리가 중립→비중축소로 하향하고 목표가 24달러를 제시했다.
실적 발표(2025년 11월 17일): 아라마크(ARMK), 헬머리치 & 페인(HP), I3 버티컬스(IIIV), J&J 스낵 푸즈(JJSF), 제임스 하디 인더스트리스(JHX), 라이프MD(LFMD), XP Inc(XP).
참고: 200,000명+이 구독 중인 Barchart Brief 정오 뉴스레터가 일일 필독 콘텐츠로 소개됐다.
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용어 설명과 맥락
– E-미니 선물: 표준 선물 대비 계약 규모를 축소한 파생상품으로, 유동성이 높고 개인·기관 모두가 폭넓게 활용한다. ESZ25, NQZ25 등은 만기(12월)와 연도(’25)를 나타낸다.
– bp(베이시스 포인트): 0.01%p를 의미한다. -25bp 인하는 기준금리가 0.25%p 낮아지는 것을 뜻한다.
– 스왑시장이 반영하는 확률: 금리스왑/선물가격을 통해 시장참가자들의 금리전망이 내재화된 통계다. 확률 값 자체는 실현 보장이 아니라 시장 기대를 수치화한 것이다.
– 엠파이어 스테이트 제조업 지수: 뉴욕 연은이 집계하는 지역 제조업 경기 지표다. 0을 기준으로 확장·위축을 가늠한다.
기자 해설: 이번 주 관전 포인트
첫째, 엔비디아 실적과 가이던스가 AI 투자의 내구성을 다시 가늠하는 시금석이 될 전망이다. 데이터센터 수요, H200·B100 등 차세대 가속기 로드맵, 파트너 생태계 수요 언급은 반도체 밸류체인 전체에 파급될 수 있다.
둘째, 지연 발표되는 미 경제지표 묶음은 성장 둔화 vs 물가 완화라는 연준 딜레마를 재조명할 것이다. 고용·주택·제조업·소비심리가 동시에 공개되는 만큼, 금리 경로(12월 인하 확률 41%)에 대한 시장 재평가 가능성이 높다.
셋째, 빅테크의 자금조달·지출 계획(예: 아마존의 120억 달러 채권 발행 추진)은 AI 및 클라우드 투자의 속도 조절 여부를 가늠하는 단서다. 금리 수준과 스프레드 여건은 조달비용과 직결된다.
넷째, 가상자산 변동성 확대가 리스크 자산 전반의 심리에 영향을 줄 수 있다. 비트코인의 7개월 저점 갱신은 관련주뿐 아니라 성장주 변동성에도 파급될 여지가 있다.
종합하면, 이번 주는 실적·지표·연준이라는 3대 변수의 동시 업데이트로 변동성 확대가 유력하다. 포지션 관리와 리스크 예산 점검이 필요한 국면이며, 데이터와 가이던스의 방향성 일치 여부가 연말 랠리 지속성을 가를 관건으로 보인다.
