뉴욕증시가 엔비디아 실적 발표와 미국 주요 경제지표를 앞두고 약세로 마감했다. 월요일(현지시간) S&P 500 지수($SPX, SPY)는 -0.92% 하락했고, 다우존스 산업평균지수($DOWI, DIA)는 -1.18% 내렸다. 나스닥 100 지수($IUXX, QQQ)도 -0.83% 밀렸다. 파생시장에서는 12월물 E-미니 S&P 선물(ESZ25)이 -0.83%, 12월물 E-미니 나스닥 선물(NQZ25)이 -0.69% 하락했다.
2025년 11월 18일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 이번 주 후반 예정된 지연 공표된 미국 경제지표 묶음과 엔비디아(NVDA) 실적 발표(수요일 장마감 후)를 앞둔 관망 심리가 확대되며 위험자산 선호가 약화됐다. 다만 버크셔 해서웨이가 알파벳(GOOGL) 지분 49억 달러 취득 사실을 공시한 이후 알파벳 주가가 +3% 급등해 지수의 낙폭을 일부 완화했다.
AI 수요의 바로미터인 엔비디아 실적이 시장의 초점이다. 수요일 장마감 후 발표될 엔비디아의 실적과 가이던스는 생성형 AI 투자 사이클의 강도를 가늠할 핵심 변수로 지목된다. 이와 함께 월마트·타깃·홈디포 등 대형 유통업체의 실적이 미국 소비 여력을 점검할 중요한 잣대를 제공할 전망이다.
이번 주 미국 경제일정: 지연된 지표의 ‘한꺼번에 발표’
이번 주는 지연 발표된 여러 경제지표가 한꺼번에 공개되며 일정이 매우 빽빽하다. 화요일에는 ADP 주간 고용보고서, 뉴욕 연은 미국 비즈니스 리더 서베이, 산업생산, 11월 NAHB 주택시장지수, 8월 공장주문, 8월 내구재 주문이 발표된다. 수요일에는 MBA 주간 모기지 신청, 8월 무역수지, 10월 FOMC 의사록이 나온다. 목요일에는 주간 신규실업수당 청구, 9월 실업보고서, 필라델피아 연은 지수, 10월 기존주택 판매, 캔자스시티 연은 제조업 서베이가 예정돼 있다. 금요일에는 실질 임금, S&P 글로벌 미국 제조업·서비스 PMI, 미시간대 소비자심리지수, 캔자스시티 연은 서비스 활동이 순차 공개된다. 그 밖의 지연된 다른 통계도 향후 며칠 내 나올 전망이지만 아직 구체 일정은 공지되지 않았다.
한편, 월요일 공개된 뉴욕 연은 11월 엠파이어 제조업 일반 경기지수는 전월 대비 +8.0포인트 급등해 1년래 최고치인 18.7을 기록, 5.8로 하락할 것이라는 예상을 크게 상회했다. 이는 경기 탄력 회복 신호로 해석되며 연준의 추가 완화에 대한 기대를 일부 제약하는 요인으로 작용했다.
통화정책 기대와 금리
연방기금선물시장은 12월 9~10일 FOMC에서 -25bp(베이시스포인트)* 추가 인하가 단행될 확률을 41%로 반영하고 있다. * 1bp=0.01%p
주식시장에 우호적인 재료로는 크리스토퍼 월러 연준 이사의 발언이 있었다. 월러 이사는 월요일,
“미국 노동시장이 ‘실속도(stall speed)’에 근접했다”
며 12월 FOMC에서의 금리 인하 지지를 재확인했다. 그는 통화정책에서 비교적 비둘기파로 평가받는 인물이며, 도널드 트럼프 대통령이 제롬 파월 의장(임기 2026년 5월 만료)의 후임으로 월러 이사를 검토하고 있는 것으로 전해졌다.
미국 국채는 강보합이었다. 12월물 10년 T-노트(ZNZ5)가 +3틱 상승했고, 10년물 금리는 1.6bp 하락한 4.133%로 마감했다. 투자자들은 이번 주 연속 공개될 지표들이 경기 둔화 및 물가 압력 완화를 시사할 경우 연준의 완화 기조 유지에 힘을 실을 수 있다고 해석했다. 다만 엠파이어 제조업 지수의 급반등은 연준에 다소 매파적일 수 있는 요소로 작용했다.
유럽 금리도 대체로 하락했다. 독일 10년물 분트 수익률은 -0.7bp 내린 2.712%를 기록했다. 영국 10년물 길트 금리는 장중 1개월래 고점에 근접했지만 결국 -3.9bp 하락한 4.535%로 마감했다.
유럽연합 집행위원회는 유로존 2025년 GDP 성장률 전망을 +0.9%(5월 전망)에서 +1.3%로 상향했고, 2025년 인플레이션 전망은 +2.1%로 동결했다. 루이스 데 긴도스 ECB 부총재는
“지정학·지경학 불확실성과 관세 변수의 최종적 영향이 안갯속인 만큼 금융안정 리스크는 여전히 높다”
고 밝혔다. 시장은 ECB 12월 18일 회의에서의 -25bp 인하 가능성을 2% 수준으로 가격에 반영하고 있다.
글로벌 증시 동향
해외 증시는 동반 약세를 보였다. 유로 스톡스 50은 -0.93% 하락했고, 중국 상하이종합은 1.5주래 저점으로 내려 -0.46% 마감했다. 일본 닛케이225는 1주래 저점으로 -0.10% 하락했다.
기업 실적과 종목별 동향
알파벳(GOOGL)은 +3% 이상 급등하며 나스닥 100 상승 종목을 주도했다. 버크셔 해서웨이가 49억 달러 규모의 지분 보유를 공개한 영향이다. 테슬라(TSLA)는 +1% 이상 상승했다. 반면 이른바 ‘매그니피센트 7’ 중 나머지 대형 기술주는 일제히 약세를 보였고, 엔비디아(NVDA), 애플(AAPL), 메타(META)는 -1% 이상 하락했다.
아마존닷컴(AMZN)은 -0.8% 하락했다. 블룸버그는 아마존이 3년 만의 미국 달러채 발행을 통해 120억 달러를 조달하는 방안을 모색 중이라고 보도했다. 이는 AI 등 전략 영역 투자 가속화 의도를 시사하는 것으로 해석됐다.
반도체주는 대체로 하락했다. 마이크론(MU)은 로젠블랫증권이 목표주가를 250달러에서 300달러로 상향한 뒤 장 초반 +4% 이상 급등했으나, 이후 상승분을 반납해 거의 -2% 하락으로 마감했다. 퀄컴(QCOM)은 -4% 이상 내렸고, 마벨테크놀로지(MRVL), NXP반도체(NXPI), 마이크로칩테크놀로지(MCHP), 얼라인테크놀로지(ALGN)는 -3% 이상 약세였다.
비트코인(^BTCUSD)이 -3.5% 급락하며 7개월래 신저점을 경신하자, 관련주도 동반 약세를 겪었다. 코인베이스(COIN)는 -7% 이상, 갤럭시 디지털(GLXY)은 -5%에 근접한 하락률을 기록했다.
자이메웍스(ZYME)는 +29%, 재즈 파마슈티컬즈(JAZZ)는 +21% 급등했다. 양사는 위·식도암 대상 실험적 병용요법에 대한 후기 임상 톱라인 결과를 발표했다.
루브릭(RBRK)은 미즈호증권이 중립에서 매수(아웃퍼폼)로 상향하고 목표가 97달러를 제시했음에도 -2.6% 하락했다. 갭(GAP)도 바클레이즈가 이퀄웨이트에서 오버웨이트로 상향하고 목표가 30달러를 제시했지만 -1.6% 내렸다.
익스페디터스 인터내셔널(EXPD)는 UBS가 중립에서 매수로 상향하고 목표가 166달러를 제시하면서 +2.8% 상승했다. 아라마크(ARMK)는 4분기 매출 50.5억 달러를 발표했는데, 컨센서스 51.7억 달러에 못 미치며 -5% 초과 하락했다.
델 테크놀로지스(DELL)는 모건스탠리가 비중확대(오버웨이트)에서 비중축소(언더웨이트)로 두 단계 강등하고 목표가 110달러를 제시하면서 -8% 초과 하락, S&P 500 내 최약체였다. HP 엔터프라이즈(HPE)도 모건스탠리가 오버웨이트→이퀄웨이트로 하향해 -7% 급락했고, 실드에어(SEE)는 스티펠이 매수→보유로 낮추며 -3% 초과 하락했다. HP Inc.(HPQ)는 모건스탠리가 이퀄웨이트→언더웨이트로 낮추고 목표가 24달러를 제시하면서 -6% 초과 내렸다.
3분기 실적 시즌 마무리 국면
S&P 500 종목 500개 중 460개가 3분기 실적을 발표한 가운데, 블룸버그 인텔리전스에 따르면 82%가 컨센서스를 상회해 2021년 이후 최고의 분기 흐름을 보이고 있다. 3분기 이익은 +14.6%로, 전년동기 대비 +7.2%였던 기존 기대를 두 배 이상 상회했다.
Earnings Calendar기업실적 일정 (11/17/2025): 아라마크(ARMK), 헬머리치 & 페인(HP), I3 버티컬스(IIIV), J & J 스낵 푸즈(JJSF), 제임스 하디 인더스트리즈(JHX), 라이프MD(LFMD), XP Inc(XP).
용어 설명과 해설
· E-미니 선물: S&P 500, 나스닥 등 주요 지수를 소형 계약 단위로 거래하는 파생상품이다. 개인·기관 모두 유동성이 풍부해 헤지·투기 목적으로 활용된다.
· 베이시스포인트(bp): 금리 변동 단위를 뜻하며, 1bp는 0.01%포인트를 의미한다. 예컨대 -25bp 인하는 정책금리를 0.25%포인트 내리는 것을 뜻한다.
· 엠파이어 제조업 지수: 뉴욕 연방준비은행이 집계하는 뉴욕주 제조업 경기 선행지표로, 0을 기준으로 확장·위축을 판단한다.
· 매그니피센트 7: 미국 증시 시가총액 상위권의 7개 대형 기술기업군을 지칭하는 시장 용어다. 구성은 시기별로 달라질 수 있으나 일반적으로 애플, 마이크로소프트, 알파벳, 아마존, 엔비디아, 메타, 테슬라 등을 가리킨다.
추가 소식 및 참고
나스닥 연말 플레이북: 5년 상관관계와 계절성 | 엔비디아 실적·미 고용지표 대기 속 변동성 전망 | 이번 주 관전 포인트: NVDA·FOMC | 연준 인하 의구심·밸류에이션 부담
미드데이 Barchart Brief 뉴스레터는 매일 다수의 독자가 참고하는 자료로 소개됐다.
필자·공시
본 기사 게재일 기준으로, 리치 애스플런드는 기사에 언급된 유가증권에 대해 직접·간접 보유 포지션이 없다고 밝혔다. 본 기사 정보와 데이터는 정보 제공 목적이다. (Barchart Disclosure Policy 참조)
