주요 지수는 2월 27일(현지시간) 미국장을 마감하면서 대부분 하락했다. 스탠더드앤드푸어스(S&P) 500 지수는 -0.54%로 마감했고, 다우존스 산업평균지수는 +0.03%로 소폭 상승했으며, 나스닥100 지수는 -1.16%로 하락 마감했다. 3월 만기 E-미니 S&P 선물(ESH26)은 -0.56% 하락했고, 3월 만기 E-미니 나스닥 선물(NQH26)은 -1.22% 하락했다.
2026년 2월 27일, Barchart의 보도에 따르면 이날 지수 전반은 엔비디아(Nvidia) 실적 발표 이후 과열된 AI(인공지능) 관련 경제에 대한 우려이 부각되며 반도체 및 AI 인프라 관련 종목이 약세를 보인 영향으로 압박을 받았다. 엔비디아는 4분기 실적에서 컨센서스를 상회했음에도 불구하고 중국 관련 불확실성으로 인해 주가가 종가 기준으로 5% 이상 하락했다. 회사는 중국 데이터센터 매출을 향후 전망에서 계속 제외할 예정이라고 밝혔는데, 이는 중국 정부의 승인 문제에 대한 우려에서 비롯됐다.
시장 분위기와 지정학적 변수도 이날 등락에 영향을 미쳤다. 주 초중반에는 오만(Oman) 외교장관이 미국과 이란의 핵 협상 중재를 맡아 스위스에서의 논의가 “상당한 진전(significant progress)“을 보였다며 다음 주 기술적 차원의 협상 지속을 예고해 위험회피 심리를 완화시켰다.
오만 외교장관은 “상당한 진전”을 언급하며 미·이란 간 핵협상이 기술적 수준에서 계속될 것이라고 말했다.
세일즈포스(Salesforce)는 장중 4% 이상 급등하며 소프트웨어 업종을 이끌었고, 장기 매출 가이던스 상향 및 대규모 자사주 매입 발표로 AI로 인한 업계 혼란 우려를 진정시키며 다우의 플러스 전환에 기여했다. 노동시장 지표도 시장에 지지 요인이 됐다. 미국 주간 실업보험청구건수는 21만2,000건으로 전망치 21만6,000건보다 소폭 적게 증가해 노동시장의 견조함을 시사했다.
연준 관련 코멘트도 투자심리에 영향을 미쳤다. 시카고 연방준비은행(Chicago Fed) 총재 앨런 굴스비(Alan Goolsbee)는 미국 경제가 견조하고 고용시장이 안정적이며, 인플레이션이 더욱 둔화될 경우 올해 금리가 추가로 인하될 여지가 있다고 발언했다. 이러한 발언은 장기금리와 주가에 긍정적으로 작용했다.
정치적 리스크는 여전히 하방 리스크로 남아 있다. 도널드 트럼프 대통령은 화요일에 이란 관료들이 “다시 그들의 불길한 핵 야망(pursuing their sinister nuclear ambitions)“을 추구하고 있다고 발언해 미국이 이란을 상대로 군사적 대응을 준비하고 있다는 관측을 부추겼다. 지난주 금요일 트럼프 대통령은 제한적 군사타격을 고려 중이며 이란에 대해 3월 1~6일 사이에 핵활동에 대한 합의를 촉구했다고 밝힌 바 있다.
무역정책·관세와 관련해 트럼프 대통령은 국정연설(State of the Union)에서 관세 정책에 대한 강경 입장을 재확인했다. 새로운 10%의 글로벌 관세는 화요일 발효됐으며, 이는 대법원이 지난 금요일에 그의 글로벌 ‘상호’ 관세 조치를 기각한 이후 시행된 조치다. 트럼프 대통령은 이후 관세율을 15%까지 인상할 가능성도 언급했고, 행정부 관계자는 이를 시행하기 위한 공식 명령을 준비 중이라고 밝혔다. 다만 시행 시점에 대해서는 확정되지 않았다. 대통령은 1974년 무역법(Section 122)에 근거해 150일 내 의회 승인 없이 10%를 부과하고 있다.
금융시장 포커스는 이번 주 실적 발표와 경제지표에 맞춰져 있다. 금요일에는 2월 MNI 시카고 PMI 지수가 전월보다 -1.8포인트 하락한 52.2로 예상된다. 4분기 실적 시즌은 거의 종료 단계로, S&P 500 구성 종목의 90% 이상이 실적을 발표했다. 발표된 472개 기업 중 74%가 컨센서스를 상회했으며, 블룸버그 인텔리전스는 S&P의 4분기 영업이익이 전년 대비 +8.4% 증가할 것으로 전망해 이는 10분기 연속 성장세라고 집계했다. 다만 매그니피센트 세븐(Magnificent Seven)으로 불리는 메가캡 기술주의 실적을 제외하면 4분기 영업이익은 +4.6%로 집계된다.
금리 전망에서는 시장이 3월 17∼18일 예정된 연방공개시장위원회(FOMC)에서 -25bp(0.25%포인트) 인하 가능성을 약 3%로 반영하고 있다.
해외시장은 혼조세였다. 유로스톡스50(Euro Stoxx 50)은 사상 최고치에서 하락해 -0.19%로 마감했고, 중국 상하이종합지수는 -0.01%로 소폭 하락했다. 일본 닛케이225는 사상 최고치로 상승해 +0.29%로 마감했다.
금리·채권시장에서는 3월 만기 10년물 미 재무부 노트(ZNH6)가 +8틱 상승 마감했으며, 10년물 금리는 -3.6bp 하락한 4.016%로 기록됐다. 3월물 T-note는 2.75개월 만에 최고 수준으로 랠리했고, 10년물 금리는 2.75개월 만의 최저치인 4.012%까지 떨어졌다. 이는 주식시장 하락으로 인한 안전자산 선호와 시카고 연은 총재의 금리 인하 가능성 시사 발언이 결합된 영향이다.
다만 채권 강세를 제한한 요인으로는 주간 실업보험청구건수의 예상보다 적은 증가(노동시장의 강세 신호)가 있고, 재무부의 440억달러 규모 7년물 국채 입찰에 대한 수요가 기대보다 부진해 입찰참가비율(bid-to-cover ratio)이 2.50으로 최근 10회 평균 2.53을 밑돌았다는 점이 꼽힌다.
유럽 채권도 하락(수익률 기준 하락=가격 상승)했다. 10년 독일 국채(분트) 금리는 2.683%로 2.75개월 만의 최저 수준을 기록하며 -1.7bp 하락한 2.691%로 마감했고, 영국 10년물 길트 금리는 4.271%로 14.5개월 만의 최저치까지 떨어져 -4.3bp 하락한 4.274%로 장을 마감했다.
유로존 경제지표에서는 2월 경제심리지수(consumer confidence indicator)가 예상과 달리 -1.0 포인트 하락해 98.3을 기록했고, 1월 M3 통화공급은 전년동기대비 +3.3%로 예상치 +2.9%를 웃돌며 6개월 내 최대 증가를 나타냈다. 스왑시장은 3월 19일 ECB 정책회의에서의 -25bp 인하 가능성을 약 3%로 반영하고 있다.
미국 증시 주요종목(움직임)
반도체·AI 인프라 섹터는 엔비디아의 실적 발표에도 불구하고 수요 지속성에 대한 불확실성이 부각되며 약세를 보였다. 엔비디아(NVDA)는 4분기 데이터센터 매출을 $62.3억(단위 표준 표기: 623억 달러 아님 — 기사 상 표기 $62.3 billion)으로 발표해 컨센서스 $60.36 billion을 상회했지만, 중국 관련 매출을 전망에서 제외하는 방침 등으로 투자자들의 우려를 진정시키지 못했다. 엔비디아의 하락은 나스닥100과 다우의 주요 하락 요인으로 작용했다.
이와 함께 Applied Materials(AMAT), Lam Research(LRCX), ASML(ASML)은 각각 4% 이상 하락했고, Advanced Micro Devices(AMD), Broadcom(AVGO), Micron(MU), Western Digital(WDC), Seagate(STX)는 3% 이상 하락했다. Intel(INTC)과 Marvell(MRVL)은 2% 이상 하락 마감했다.
소프트웨어 섹터는 대체로 강세였다. Atlassian(TEAM)은 +8% 이상 급등했고 Datadog(DDOG)은 +5% 이상 상승했다. CrowdStrike(CRWD)와 ServiceNow(NOW)는 +4% 이상, Salesforce(CRM)는 +4% 이상 상승해 다우의 상승을 견인했다. 세일즈포스는 4분기 매출을 $11.20 billion으로 보고해 컨센서스 $11.17 billion을 소폭 상회했으며, 1분기 매출 가이던스를 $11.03~11.08 billion으로 제시해 컨센서스 $10.99 billion보다 상회했다. Autodesk(ADSK)와 Intuit(INTU)는 각각 3% 이상 상승 마감했다.
기타 개별 이슈로 PROCEPT BioRobotics(PRCT)는 연간 매출 가이던스를 $300~410 million으로 제시해 컨센서스 $422.1 million을 하회하며 -15% 이상 급락했다. Chemed(CHE)는 4분기 조정 주당순이익(EPS) $6.42로 컨센서스 $7.03를 크게 밑돌아 -14% 이상 급락했다. Universal Health Services(UHS)는 4분기 순매출 $4.49 billion으로 컨센서스 $4.51 billion을 하회해 -11% 이상 하락했다.
또한 Donaldson(DCI)은 2분기 조정 EPS 83센트로 컨센서스 89센트를 밑돌았고 연간 가이던스를 하향 조정해 -11% 이상 하락했다. Pure Storage(PSTG), Synopsys(SNPS), Trade Desk(TTD) 등도 가이던스 하향 또는 성장 둔화 신호로 각각 -10%~-4% 수준의 하락을 기록했다.
반면 Chime Financial(CHYM)은 4분기 매출 $596.4 million으로 컨센서스 $578.3 million을 상회하며 +13% 이상 급등했고, Paramount Skydance(PSKY)는 4분기 매출 $8.15 billion으로 컨센서스 $8.12 billion을 소폭 상회해 +10% 이상 상승했다. J.M. Smucker(SJM)는 행동주의 펀드 Elliott Investment Management와의 합의에 따라 이사 2인을 선임하기로 발표하며 +8% 이상 상승했다.
TKO Group(TKO)은 2026년 조정 EBITDA를 $2.24~2.29 billion으로 제시해 중간값이 컨센서스 $2.25 billion을 상회했고 +8% 이상 상승했다. Celsius Holdings(CELH)는 4분기 매출 $721.6 million으로 컨센서스 $639 million을 크게 상회해 +7% 이상 급등했다. Fair Isaac(FICO)는 새로운 $1.5 billion 규모 자사주 매입 프로그램을 발표하며 +6% 이상 올랐다. Janus Henderson(JHG)는 Victory Capital이 주당 $57.04에 인수 제안을 하며 +6% 이상 상승했다.
용어 설명(투자자 참고)
E-미니 선물(E-mini futures): S&P 500이나 나스닥 같은 주요 지수를 소형화한 선물계약으로 개인과 기관 투자자가 지수 변동에 대해 선물 형태로 투자하거나 헤지할 때 사용한다. 이 상품은 레버리지와 만기(예: 3월 만기)가 있어 변동성이 크다.
10년물 T-note(미국 국채 10년물): 통상적으로 장기금리의 기준금리로 간주되며, 가격과 반대로 수익률(yield)이 움직인다. 수익률 하락은 채권 가격 상승과 안전자산 선호를 의미한다.
Bid-to-cover ratio(입찰참가비율): 국채 입찰에 대한 수요 지표로서 입찰 총액 대비 수요액의 비율이 낮으면 입찰 수요가 약하다는 의미다. 기사에서는 7년물 입찰의 비율이 최근 평균을 하회했다고 언급했다.
PMI(구매관리자지수): 제조업·서비스업의 경기 체감 지표로 50을 넘으면 확장, 50 이하이면 위축으로 해석된다. 기사에서는 시카고 PMI가 52.2로 예상돼 확장 국면을 유지할 것으로 보인다.
향후 시장에 대한 분석 및 전망
첫째, 엔비디아의 실적 발표는 단기적으로 AI 관련 업종에 대한 기대와 우려가 공존함을 보여준다. 실적 수치 자체는 견조하지만 중국 관련 매출을 전망에서 제외하는 태도는 투자자 관점에서 수요 지속성에 대한 불확실성을 상기시킨다. 이는 반도체 및 AI 인프라 공급망이 지정학적 리스크(수출 통제·승인 등)에 민감하다는 점을 재확인시킨다.
둘째, 노동시장 지표의 강세와 연준 인사들의 금리 인하 가능성 언급은 금리와 주식시장 간의 상충 요인으로 작용할 것이다. 단기적으로는 안전자산 선호로 채권 수요가 증가할 수 있으나, 기업 실적의 양호한 흐름이 유지된다면 주식시장으로의 재유입도 가능하다.
셋째, 지정학적 긴장(이란 관련 발언)과 관세 정책의 불확실성(미국의 글로벌 관세 인상)은 글로벌 교역과 기업 이익률에 하방 압력을 가할 수 있다. 특히 글로벌 공급망에 의존하는 반도체·테크 업종은 관세·규제 변화에 민감하므로 추가적인 변동성이 예상된다.
결론적으로, 단기적 관점에서는 반도체·AI 섹터의 변동성이 커질 가능성이 크며, 실적 시즌 종료와 함께 기업별 가이던스가 시장을 좌우할 것이다. 중장기적으로는 인플레이션 둔화와 금리 완화 기대가 실현될 경우 경기민감주로의 흐름 전환이 가능하나, 지정학적 리스크와 무역정책 불확실성은 상시적인 하방 리스크로 작동할 전망이다.
기타 공시 및 참고
2월 27일에 발표된 기업 실적 일정으로는 CubeSmart(CUBE)와 NIQ Global Intelligence Plc(NIQ)가 있다. 또한 본 보도 시점에 리치 아스플룬드(Rich Asplund)는 기사에 언급된 증권 중 어느 종목에도 직접적 또는 간접적으로 포지션을 보유하지 않았다고 밝혔다. 본 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며, 기사에 표현된 견해는 작성자의 견해이며 반드시 Nasdaq, Inc.의 공식 입장과 일치하지 않을 수 있다.
