미국 주식시장이 2월 27일(현지시간) 거래에서 대부분 하락 마감했다. S&P 500 지수(티커: SPY)는 전일대비 -0.54% 하락했고, 다우존스 산업평균지수(DIA)는 +0.03%로 소폭 상승했다. 나스닥100 지수(QQQ)는 -1.16% 하락 마감했다. 3월 E-mini S&P 선물(ESH26)은 -0.56%, 3월 E-mini 나스닥 선물(NQH26)은 -1.22% 하락했다.
2026년 2월 27일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 이날 시장은 전반적으로 하락 압력을 받았다. 특히 엔비디아(Nvidia)의 실적 발표가 과열된 AI(인공지능) 경제에 대한 우려를 완화하지 못했다는 판단이 반도체 업종과 AI 인프라 관련주에 부정적으로 작용했다. 엔비디아는 4분기 데이터센터 매출을 $623억(62.3 billion)으로 컨센서스인 $603.6억(60.36 billion)을 상회했으나, 중국 관련 데이터센터 매출을 향후 전망치에서 계속 제외하겠다고 밝혀 중국 규제 승인 우려가 지속되면서 주가는 5% 이상 급락했다.
주요 하락 요인 가운데 하나는 엔비디아의 실적 발표가 수요의 지속성에 대한 불확실성을 해소하지 못했다는 점이다. 애플라이드 머티리얼즈(AMAT), 램리서치(LRCX), ASML 등 주요 장비주가 4% 이상 하락했고, AMD, 브로드컴(AVGO), 마이크론(MU), 웨스턴디지털(WDC), 씨게이트(STX) 등이 3% 이상 하락했다. 인텔(INTC)과 마벨(MRVL)도 2% 이상 하락했다.
한편, 시장에 긍정적으로 작용한 요소들도 존재했다. 미국과 이란 사이의 핵 협상에서 진전 징후가 나타나면서 장중 낙폭을 일부 만회했다. 오만 외교부 장관(중재자)은 스위스에서의 회담에서 “상당한 진전(significant progress)”이 있었으며, 양국이 다음 주 기술적 수준의 대화를 계속할 것이라고 밝혔다. 이 소식은 지정학적 리스크 완화 기대를 일부 자극했다.
또한 소프트웨어 업종에서는 세일즈포스(Salesforce, CRM)가 4% 이상 급등하며 업종을 이끌었다. 세일즈포스는 4분기 매출을 $112억(11.20 billion)으로 공시해 컨센서스 $111.7억(11.17 billion)을 소폭 상회했고, 1분기 매출 가이던스를 $110.3억~$110.8억(11.03~11.08 billion)으로 제시해 컨센서스 $109.9억(10.99 billion)을 웃돌았다. 또한 대규모 자사주 매입 계획을 발표해 AI 도입으로 인한 소프트웨어 업종의 교란 우려를 진정시켰다.
노동시장 지표는 다소 양호했다. 미국 주간 신규 실업수당 청구건수는 전주 대비 +4,000명 증가한 212,000건으로 집계돼 예상치 216,000건보다 더 건실한 고용 상황을 나타냈다. 이는 연준(Fed) 통화정책에 있어 매파(긴축) 요인으로 작용할 수 있다.
아울러 시카고 연방준비은행(Chicago Fed) 총재 앨런 굴스비(Alan Goolsbee)는 미 경제가 견조하고 노동시장이 안정적이라며, 인플레이션이 완화될 경우 올해 금리가 더 인하될 수 있다고 발언해 주식시장과 국채시장에 우호적 신호를 제공했다.
지정학적 리스크와 정책 리스크
지정학적 요인은 여전히 시장의 부담이다. 기사에 따르면 도널드 트럼프 대통령은 이란 관리들이 “다시 그들의 불길한 핵 야망을 추구하고 있다”고 발언해(원문: “again pursuing their sinister nuclear ambitions”) 미국이 향후 며칠 내 군사작전을 준비하고 있을 수 있다는 관측을 자극했다. 지난 금요일 트럼프 대통령은 이란에 대해 제한적 군사타격을 고려 중이라고 언급하며, 핵 활동 관련 합의를 위해 3월 1일~6일의 시한을 제시하고 합의 불이행 시 군사행동을 위협한 바 있다.
무역정책 측면에서는 트럼프 대통령의 관세 의지가 지속되고 있다. 대법원이 기존의 글로벌 ‘상호’ 관세를 지난 금요일 기각한 이후, 새로운 10% 글로벌 관세가 화요일부로 발효됐다. 트럼프 대통령은 이후 관세율을 15%로 인상할 가능성을 제기했으며, 행정부 관계자는 이를 시행하기 위한 공식 명령을 준비 중이라고 밝혔다. 현재 적용된 10%의 기본 과세는 1974년 무역법(Section 122)에 따라 의회 승인 없이 150일간 부과할 수 있다.
경제·정책 일정 및 기대
이번 주 시장의 주요 관전 포인트는 기업실적과 경제지표다. 2월 시카고 PMI(MNI Chicago PMI)는 금요일에 발표되며 52.2로 -1.8포인트 하락할 것으로 예상된다는 전망이 제시됐다. 4분기 실적 시즌은 마무리 단계이며, S&P 500 기업의 90% 이상이 실적을 발표했다. 발표를 마친 472개 기업 중 74%가 컨센서스를 상회했다. 블룸버그 인텔리전스는 S&P의 4분기 이익이 전년 대비 +8.4% 상승해 10분기 연속 성장세를 기록할 것으로 전망했다. ‘매그니피센트 세븐’(Magnificent Seven) 대형 기술주를 제외하면 4분기 이익은 +4.6% 증가할 것으로 예상된다.
금리 관련해서는 시장이 3%의 확률로 3월 17~18일 연방공개시장위원회(FOMC)에서 -25bp(0.25%포인트) 금리 인하를 반영하고 있다(스왑 대비). 이는 매우 낮은 확률로, 시장은 아직 금리 인하를 거의 기대하지 않는 상태다.
글로벌 시장과 채권시장 동향
해외 증시에서는 유로스톡스50이 신기록에서 하락해 -0.19%를 기록했고, 중국 상하이종합지수는 -0.01%로 보합에 가깝게 마감했다. 일본 닛케이225는 사상 최고치로 상승해 +0.29%를 기록했다.
채권시장에서는 3월물 10년 미 재무부 노트(ZNH6)가 8틱 상승했고, 10년물 수익률은 -3.6bp 하락한 4.016%로 마감했다. 장중 10년물 수익률은 한때 4.012%로 2.75개월 저점에 접근했다. 주식시장 약세가 안전자산으로서의 국채 수요를 촉진했으며, 굴스비 총재의 완화 가능성 발언도 채권에 우호적이었다. 다만 주간 실업수당 청구건수의 예상보다 작은 증가와 7년물 국채 $440억 규모의 입찰에서의 수요 부진(입찰 대비 낙찰 비율 bid-to-cover 2.50, 10경쟁 평균 2.53)은 국채 가격 상승을 제한했다.
유럽 국채 수익률은 전반적으로 하락했다. 독일 10년물 분트 금리는 2.691%로 2.75개월 저점을 기록하며 -1.7bp 하락했고, 영국 10년물 길트 금리는 4.274%로 14.5개월 저점까지 급락했다(-4.3bp). 유로존의 2월 경제심리지수는 예상 99.8에 못 미쳐 98.3으로 -1.0 하락했다. 유로존 1월 M3 통화량은 전년동기대비 +3.3%로 예상치 +2.9%를 상회하며 6개월 내 최대 증가를 기록했다. 스왑시장은 유럽중앙은행(ECB)의 3월 19일 회의에서의 -25bp 금리인하 가능성을 3%로 반영하고 있다.
주요 종목별 흐름
AI 인프라와 반도체 관련주는 엔비디아의 실적 발표 이후 약세를 보였다. 엔비디아(NVDA)는 4분기 데이터센터 매출 $62.3 billion으로 컨센서스 $60.36 billion을 상회했음에도 불구하고, 중국 관련 매출을 전망에서 제외한다는 발표로 수요 지속성에 대한 우려가 커지며 주가가 5% 이상 하락해 나스닥100과 다우의 약세를 이끌었다. 애플라이드 머티리얼즈(AMAT), 램리서치(LRCX), ASML은 4% 이상 하락했고, AMD, 브로드컴, 마이크론, 웨스턴디지털, 씨게이트는 3% 이상 하락했다.
소프트웨어 섹터는 양호한 실적과 가이던스에 힘입어 강세를 보였다. 아틀라시안(TEAM)은 8% 이상 상승했고, 데이터독(DDOG)은 5% 이상 상승했다. 크라우드스트라이크(CRWD), 서비스나우(NOW)도 4% 이상 상승했다. 오토데스크(ADSK)와 인튜이트(INTU)는 3% 이상 올랐다.
그 외 실적 및 전망 관련 주요 주체의 움직임은 다음과 같다. PROCEPT BioRobotics(PRCT)는 연간 매출 가이던스를 $3억~$4.10억(300~410 million)으로 내놓아 컨센서스 $4.221억(422.1 million)에 못 미치며 15% 이상 급락했다. Chemed(CHE)는 4분기 조정 주당순이익(EPS) $6.42로 컨센서스 $7.03에 크게 못 미쳐 14% 이상 하락했다. Universal Health Services(UHS)는 4분기 순매출 $44.9억(4.49 billion)으로 컨센서스 $45.1억(4.51 billion)에 못 미쳐 11% 이상 하락했다. Donaldson(DCI)은 2분기 조정 EPS가 $0.83로 컨센서스 $0.89에 미치지 못했고 연간 가이던스를 하향 조정해 11% 이상 하락했다.
Pure Storage(PSTG)는 TD Cowen이 성장 둔화를 시사하는 가이던스라고 평가해 10% 이상 하락했고, Synopsys(SNPS)는 연간 잉여현금흐름 전망 $19억(1.90 billion)이 컨센서스 $19.4억(1.94 billion)에 못 미쳐 5% 이상 하락했다. Trade Desk(TTD)는 1분기 매출 가이던스 $6.78억(678 million)이 컨센서스 $6.888억(688.8 million)을 밑돌아 4% 이상 하락했다.
반면 Chime Financial(CHYM)은 4분기 매출 $5.964억(596.4 million)으로 컨센서스 $5.783억(578.3 million)을 상회하고 연간 매출 가이던스를 $26.3억~$26.7억(2.63~2.67 billion)으로 제시해 13% 이상 급등했다. Paramount Skydance(PSKY)는 4분기 매출 $81.5억(8.15 billion)으로 컨센서스 $81.2억(8.12 billion)을 소폭 상회해 10% 이상 상승했다.
이밖에 JM 스머커스(SJM)는 행동주의 투자자 엘리엇과의 합의에 따라 이사 2명 선임 계획을 발표해 8% 이상 상승했고, TKO Group(TKO)은 2026년 조정 EBITDA 전망 $22.4억~$22.9억(2.24~2.29 billion)으로 중간값이 컨센서스 $22.5억(2.25 billion)을 웃돌아 8% 이상 상승했다. Celsius Holdings(CELH)은 4분기 매출 $7.216억(721.6 million)으로 컨센서스 $6.39억(639 million)을 크게 상회하며 7% 이상 올랐다. Fair Isaac(FICO)는 $15억(1.5 billion) 규모의 자사주 매입 프로그램을 발표해 6% 이상 상승했다. Janus Henderson(JHG)는 Victory Capital이 주당 $57.04 제안을 하면서 6% 이상 올랐다.
향후 전망 및 영향 분석
이번 장세는 몇 가지 주요 리스크와 상호작용한다. 첫째, 엔비디아의 중국 관련 매출 배제는 글로벌 AI 수요의 지역적 불확실성을 드러냈다. 이로 인해 반도체 공급망과 장비주의 실적 가시성이 단기적으로 낮아질 수 있다. 특히 중국 시장의 승인이 불투명한 상황에서는 기업들이 보수적 가이던스를 유지할 가능성이 크다. 둘째, 노동시장 지표의 견조함과 연준 인사들의 완화 여지 발언은 금리 방향성에 상충된 시그널을 제공한다. 실업수당 청구건수의 작은 증가는 단기적으로는 경기의 강도를 시사해 국채 수익률 상승(금리 상승) 압력으로 작용할 수 있으나, 지정학적 불안에 따른 안전자산 선호는 국채 수요를 늘려 수익률을 낮추는 요인으로 작동한다. 세번째, 트럼프 행정부의 관세 확장과 대이란 압박은 글로벌 무역과 기업 비용 전망에 추가적 불확실성을 더한다.
종합하면 단기적으로는 실적 시즌의 호전에도 불구하고 AI 섹터에 대한 수요 지속성 우려, 지정학적 긴장, 무역정책 불확실성이 가격 변동성을 확대할 가능성이 높다. 투자자들은 엔비디아를 비롯한 주요 AI·반도체 기업의 지역별 매출 가이던스와 기업별 현금흐름 전망을 주의 깊게 모니터링해야 한다. 금리 측면에서는 연준의 다음 회의(3월 17~18일)를 앞두고 고용·물가 지표에 민감한 반응이 예상되며, 유럽 쪽은 ECB 회의(3월 19일) 전후로 추가 변동성이 나타날 수 있다.
용어 해설
PMI(구매관리자지수): 제조업·서비스업의 경기 동향을 나타내는 지표로 50을 기준으로 그 이상이면 경기 확장, 이하이면 경기 위축을 의미한다. bid-to-cover(입찰 대비 낙찰 비율): 정부 채권 입찰에서 입찰 총액 대비 실제 낙찰액의 비율로, 수요 강도를 판단하는 지표이다. T-note 수익률은 국채 가격과 반대로 움직이며, 수익률 상승은 금리 상승(채권 가격 하락)을 의미한다. 스왑시장 확률은 금리선물·스왑 가격을 바탕으로 특정 금리 조치의 시장 기대 확률을 산출한 것이다.
발행일: 2026년 2월 27일. 보도: 바차트(Barchart). 필자: Rich Asplund은 본 기사에 언급된 어떤 증권에도 직간접적으로 포지션을 보유하지 않았다. 모든 정보와 데이터는 정보 제공을 위한 것이며 투자 판단의 최종 책임은 투자자에게 있다.
