엔비디아에 부담받는 반도체주…대부분의 주식 하락 마감

미국 주요 지수가 대부분 하락 마감했다. S&P 500 지수(SPY)는 목요일 -0.54% 하락으로 장을 마쳤고, 다우존스 산업평균지수(DIA)는 +0.03% 상승으로 보합권 마감했다. 나스닥100 지수(QQQ)는 -1.16% 하락했다. 3월 E-미니 S&P 선물(ESH26)은 -0.56%, 3월 E-미니 나스닥 선물(NQH26)은 -1.22% 하락했다.

2026년 2월 27일, Barchart의 보도에 따르면, 시장은 목요일 엔비디아(Nvidia)의 실적 발표 이후 반도체와 AI 인프라 관련주에 대한 우려가 재부각되며 전반적으로 압력을 받았다. 엔비디아는 4분기 실적에서 애널리스트 컨센서스를 상회했음에도 불구하고 중국 관련 불확실성과 관련한 전망 제외로 투자자 불안이 커지며 해당 종목은 장중 >-5% 이상 하락 마감했다. 회사는 중국으로부터의 데이터센터 매출을 향후 기업 전망치에서 계속 제외할 것이라고 밝혔다.

시장 요인별 상황

목요일 증시는 일부 안도 요인과 지정학적·수요 불확실성이 혼재된 가운데 등락을 거듭했다. 한편으로는 오만 외교관이 중재하는 미·이란 핵 협상에서 스위스 회담 이후 “상당한 진전(significant progress)”이 있었고, 미·이란 양측이 다음 주 기술 수준의 대화를 이어가기로 했다는 소식이 전해지며 위험자산 회복이 일부 나타났다.

기업 실적이 지수 흐름에 미친 영향

세일즈포스(Salesforce)는 장중 4% 이상 급등하며 소프트웨어 섹터를 끌어올렸고, 다우지수를 플러스권으로 유지시키는 데 기여했다. 회사는 4분기 매출을 112억 달러로 발표해 컨센서스 111.7억 달러를 상회했으며, 1분기 매출 전망을 110.3억~110.8억 달러로 제시해 컨센서스 109.9억 달러를 웃돌았다. 이와 함께 대규모 자사주 매입 발표로 소프트웨어 업종의 AI(인공지능)로 인한 구조적 충격 우려를 완화했다.

노동시장·연준 정책 관련 지표

미국 주간 실업수당 청구건수는 2월 셋째주 기준 초기 실업수당 청구건수가 212,000건으로 전주 대비 +4,000건 증가해 컨센서스 216,000건보다 작게 증가했다. 이는 노동시장의 견조함을 시사하는 자료로 해석되며, 금리정책에 대해 매파적(금리 인하 기대를 낮추는) 요인으로 작용했다.

연준·연방은행 관계자 발언

시카고 연방준비은행 총재 알란 굴스비(Alan Goolsbee)는 미국 경제가 탄탄하고 노동시장이 안정적이라고 평가하면서 물가가 둔화하면 금리를 올해 더 내릴 수 있다는 점을 시사했다. 해당 발언은 채권 수요를 지지하는 요인으로 작용했다.

지정학적 리스크

지정학적 위험은 여전히 주식시장에 부정적 요인으로 남아 있다. 보도에 따르면 도널드 트럼프 대통령은 이란 관료들이 “다시 그들의 음흉한 핵 야망을 추구하고 있다”고 발언해 미국이 향후 며칠 내 군사적 행동을 준비할 수 있다는 관측을 자극했다. 이전 금요일 트럼프 대통령은 이란에 대해 제한적 군사타격을 고려 중이며 3월 1~6일을 핵 문제 협상 마감 시한으로 제시했다고 알려졌다. 또한 불이행 시 군사행동을 위협한 바 있다.

무역정책

화요일 열린 미국 국정연설(State of the Union)에서 트럼프 대통령은 관세 정책에 대한 강경 입장을 재확인했다. 새로운 글로벌 10% 관세는 대법원이 지난주 대통령의 글로벌 상호 관세(reciprocal tariffs)를 기각한 이후 화요일 발효되었고, 이후 트럼프 대통령은 글로벌 관세를 15%로 인상할 가능성을 시사했다. 행정부 관계자는 더 높은 비율을 발동하기 위한 공식 명령을 준비 중이라고 했으나 시행 시점은 확정되지 않았다. 현재 10% 기준 부과는 1974년 무역법(Section 122)에 근거해 의회의 승인 없이 최대 150일 동안 시행될 수 있다.

금리·채권 동향

3월 만기 10년물 T-노트 선물(ZNH6)은 목요일 8틱 상승으로 마감했다. 10년물 실질 수익률은 3.6 베이시스포인트(bp) 하락해 연 4.016%로 떨어졌다. 3월물 T-노트는 2.75개월 만의 최고가로 랠리했고, 10년물 수익률은 2.75개월 만의 저점인 4.012%까지 하락했다. 안전자산 선호가 강해지며 채권 수요가 확대된 가운데, 시카고 연은 총재의 발언 역시 채권 강세 요인으로 작용했다.

다만 주간 실업수당 청구건수가 예상보다 적게 늘어난 점은 연방준비제도(Fed)의 통화정책에 대해 매파적 요인으로 작용해 채권 상승폭을 제한했다. 또한 재무부의 440억 달러 규모 7년물 국채 경매에서 수요가 미흡해(입찰 대비 낙찰비율 bid-to-cover 2.50, 최근 10회 평균 2.53 미만) T-노트 수익률에 상방 압력을 가했다.

유럽 국채 수익률은 목요일 하락했다. 10년 독일 국채(분트) 수익률은 2.683%로 2.75개월 만의 저점까지 하락해 종가기준 -1.7bp 내려 2.691%로 마감했고, 영국 10년물 길트 수익률은 14.5개월 만의 저점인 4.271%까지 떨어져 -4.3bp 하락한 4.274%로 마감했다.

유로존의 2월 경기심리지수는 예상과 달리 -1.0pt 하락해 98.3을 기록했으며(예상 99.8), 1월 M3 통화지표는 전년동기대비 +3.3% 증가해 예상치 +2.9%를 상회하며 6개월 만의 최대 증가폭을 보였다.

미래 정책 기대

금융시장은 3월 17~18일 열리는 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 25bp(0.25%) 금리 인하가 있을 확률을 약 3%로 평가하고 있다. 유럽중앙은행(ECB)에 대해서도 3월 19일 회의에서의 25bp 금리인하 가능성을 swaps 시장은 약 3%로 반영하고 있다.

미국 주식별 특징주 동향

반도체·AI 인프라 섹터는 엔비디아의 실적 발표 후 수요 지속성에 대한 의구심이 부각되며 약세를 보였다. 엔비디아(NVDA)는 4분기 데이터센터 매출을 623억 달러($62.3B)로 발표해 컨센서스 $60.36B를 상회했음에도 불구하고 투자자 우려를 해소하지 못해 나스닥100과 다우 내에서 하락을 주도했다. 어플라이드머티리얼즈(AMAT), 램리서치(LRCX), ASML은 모두 >-4% 하락했고, AMD, 브로드컴(AVGO), 마이크론(MU), 웨스턴디지털(WDC), 씨게이트(STX)는 >-3% 하락했다. 인텔(INTC)과 마벨(MRVL)은 >-2% 하락 마감했다.

소프트웨어 업종은 반대로 강세를 보였다. Atlassian(TEAM)은 >+8% 상승했고 Datadog(DDOG)은 >+5% 상승했다. CrowdStrike(CRWD)와 ServiceNow(NOW)는 >+4% 상승했으며 Salesforce(CRM)는 >+4% 상승으로 다우지수 상승을 견인했다. Autodesk(ADSK)와 Intuit(INTU)도 >+3% 상승 마감했다.

그 외 기업 실적과 전망 반응으로 주가 변동이 컸다. PROCEPT BioRobotics(PRCT)는 연간 매출 전망을 $3억~$4.10억으로 제시해 컨센서스 $4.221억에 미달하며 >-15% 급락했다. Chemed(CHE)는 조정 주당순이익(EPS) 4분기 $6.42를 보고해 컨센서스 $7.03을 밑돌며 >-14% 하락했다. Universal Health Services(UHS)는 4분기 순매출 $44.9억을 보고해 컨센서스 $45.1억에 미치지 못해 >-11% 하락했다.

Donaldson(DCI)은 2분기 조정 EPS 0.83달러를 보고해 컨센서스 0.89달러를 밑돌았고, 연간 조정 EPS 가이던스를 $3.93~$4.01로 하향해 주가가 >-11% 하락했다. Pure Storage(PSTG), Synopsys(SNPS), Trade Desk(TTD) 등도 전망 하향과 관련해 각각 >-10%, >-5%, >-4% 하락을 기록했다.

반면 긍정적 실적·거래 소식으로 강세를 보인 종목도 있었다. Chime Financial(CHYM)은 4분기 매출 $5.964억을 보고하고 연간 매출 가이던스를 $26.3억~$26.7억으로 제시해 >+13% 급등했고, Paramount Skydance(PSKY)는 4분기 매출 $81.5억으로 컨센서스 $81.2억를 상회해 >+10% 상승했다. J M Smucker(SJM)은 행동주의 펀드인 엘리엇(Elliot Investment Management)과의 합의로 이사회에 두 명의 신임 이사가 합류한다고 밝혀 >+8% 상승했다. TKO Group(TKO)은 2026년 조정 EBITDA를 $22.4억~$22.9억으로 제시해 중간값이 컨센서스 $22.5억을 상회하며 >+8% 올랐고, Celsius Holdings(CELH)는 4분기 매출 $7.216억으로 컨센서스 $6.39억을 크게 상회해 >+7% 상승했다. Fair Isaac(FICO)는 15억 달러 규모 자사주 매입 프로그램을 발표해 >+6% 상승했다. Janus Henderson(JHG)는 Victory Capital이 주당 $57.04에 회사 인수를 제안하면서 >+6% 올랐다.

향후 전망과 영향 분석

엔비디아의 양호한 실적에도 불구하고 주가가 하락한 것은 수요 지속성(durability of demand)에 대한 시장의 의문과 지정학적·정책적 리스크(특히 중국 노출 관련 불확실성 및 미국의 대중·대이란 정책 리스크)가 결합된 결과다. 반도체 업종은 AI 인프라 투자 사이클에 민감하기 때문에, 향후 분기별 데이터센터 매출과 중국 관련 매출 처리 방식이 시장의 중요한 촉매제가 될 것이다. 만약 엔비디아와 주요 장비업체들이 중국 매출을 공시에서 제외하는 관행을 지속하면, 글로벌 수요 지표의 가시성이 낮아져 업종 밸류에이션(가격대비실적 비율 등)에 추가적인 할인 요인이 될 가능성이 있다.

또한 노동시장 지표가 견조한 수준을 유지하는 한 연준은 단기적으로 금리 인하 속도를 제한할 가능성이 크다. 이는 고성장 기술주에 대한 밸류에이션 프리미엄을 일부 축소시키는 요인이 될 수 있다. 반면 기업 실적이 전반적으로 컨센서스를 상회하는 흐름(보고 기업의 약 74%가 기대치를 상회)과 함께 매크로 불확실성(예: 무역·지정학적 리스크)이 어느 정도 해소되면 위험자산(주식)에는 지지 요인이 될 것이다.

투자자 관점에서 단기적으로는 반도체·AI 인프라 섹터의 변동성 확대를 대비해 포지션 규모 관리와 손절매 기준 설정이 필요하다. 중장기적으로는 기업별 수요 기반(데이터센터 주문 흐름, 고객사 재구매 패턴), 지리적 매출 노출(특히 중국), 및 자본지출(CAPEX) 전망을 면밀히 확인하는 전략이 중요하다. 금리 및 채권시장 흐름도 기술주 밸류에이션에 직접적 영향을 미치므로, 채권 수익률 움직임을 함께 모니터링해야 한다.

추가 정보

2026년 2월 27일 기준으로 발표 예정이거나 보고된 실적은 CubeSmart(CUBE)와 NIQ Global Intelligence Plc(NIQ) 등이다. 기사 작성자 리치 애스플런드(Rich Asplund)는 기사에 언급된 어떤 종목에도 직접적 또는 간접적으로 포지션을 보유하지 않았다고 명시했다. 모든 수치와 데이터는 보도 시점 기준으로 제공되었다.