8월물 WTI(티커: CLQ25)은 22일(현지 시각) 뉴욕상업거래소에서 전장 대비 -0.99달러(-1.47%) 하락한 배럴당 66.70달러에, 8월물 RBOB 휘발유(티커: RBQ25)는 -0.0300달러(-1.41%) 내린 갤런당 2.1050달러에 각각 마감했다.*
국제유가와 휘발유 가격은 이틀 연속 약세를 기록했다. 시장은 도널드 트럼프 미국 대통령이 예고한 관세 인상 정책이 세계 경제 성장세를 둔화시켜 에너지 수요 감소로 이어질 가능성에 주목하고 있다. 트럼프 대통령은 8월 1일부터 미국과 무역 협정을 체결하지 않은 국가들에 대해 ‘상호주의 관세’를 상향 적용하겠다고 밝혔다.
2025년 7월 23일, 나스닥닷컴 보도에 따르면, 같은 날 달러 가치를 나타내는 DXY 달러지수가 1.5주 최저치로 떨어진 점은 유가 낙폭을 일부 제한했다. 통상 달러 약세는 달러로 거래되는 원유 가격을 상대적으로 낮게 느끼도록 해 수요를 부양하는 요인이 된다.
글로벌 경기 지표 악화
22일 발표된 미국 7월 리치먼드 연방준비은행(연은) 제조업지수는 전월 대비 -12포인트 급락한 -20을 기록하며 11개월 만에 최저치로 내려앉았다. 시장 예상(+2)과 대비되는 부진한 결과다. 같은 날 유럽중앙은행(ECB)이 공개한 분기별 은행 대출조사에서도 2분기 유로존 내 대출 수요 부진이 확인돼 에너지 수요 둔화 우려를 키웠다.
이라크 북부 쿠르드 원유 수출 재개 준비
하락 압력에 추가로 작용한 요인은 이라크-터키 송유관 재가동 가능성이다. 2023년 3월부터 중단됐던 해당 경로가 재개되면, 쿠르드 자치정부(KRG)는 하루 23만 배럴(bpd)을 추가 공급할 수 있다. 이라크는 OPEC 2위 생산국으로서, 공급 증가 전망은 가격 하락 요인으로 해석된다.
러시아 제재·그림자 선대(shadow fleet) 제동
반면 지난 18일 EU의 대(對)러시아 추가 제재는 유가를 지지했다. 제재안에는 러시아산 정유제품 우회수입 제한, 국제은행간통신협회(SWIFT)에서 러시아 은행 20곳 추가 배제, 그림자 선대로 불리는 러시아 선박 105척 제재 등이 포함됐다. 제재 대상 선박은 총 400척을 넘어섰다.
OPEC+ 증산 기조와 공급 과잉 우려
OPEC+는 7월 5일 회의에서 8월부터 하루 54만 8,000배럴 추가 증산에 합의했으며, 사우디아라비아는 “비(非)준수 회원국에 대한 징벌적 가격 인하를 목표로 유사한 규모의 증산을 연속 단행할 수도 있다”고 시사했다. 이는 2026년 9월까지 총 220만 배럴을 복원하는 2년간 감산 철회 로드맵의 일환이다.
다만 블룸버그는 7월 10일 “OPEC+가 10월부터 증산 중단을 검토 중”이라고 보도했다. 국제에너지기구(IEA)에 따르면 글로벌 재고는 일 100만 배럴씩 증가 중이며, 2025년 4분기에는 1.5%의 초과 공급이 예상된다.
부유식 저장량·미국 재고 동향
선박 위치 정보를 제공하는 복테사(Vortexa)는 7월 18일 주간 기준 부유식 원유 저장량이 전주 대비 14% 감소한 6,631만 배럴로 집계됐다고 밝혔다. 시장에서는 23일 공개될 미국 EIA 주간 재고에서 원유가 150만 배럴 감소, 휘발유가 20만 배럴 감소할 것으로 예상한다.
지난 16일 발표된 EIA 보고서에 의하면 7월 11일 기준 미국 원유 재고는 -385만 9,000배럴 줄어 3주 만에 감소세로 전환됐다. 다만 휘발유 재고는 +339만 9,000배럴, 중간유(디스틸레이트) 재고는 +417만 3,000배럴 증가했다. 미국 주간 원유 생산량은 1,337만 5,000bpd로 사상 최고치(2024년 12월 1,363만 1,000bpd)에 근접했다.
서비스 기업 베이커휴스에 따르면 7월 18일 기준 미국 내 가동 중인 원유 시추기는 전주보다 2기 줄어든 422기로, 3.75년 만의 최저치를 기록했다. 2022년 12월 627기에서 2년 반 만에 급감한 수치다.
용어 설명
WTI(West Texas Intermediate)는 뉴욕상업거래소의 기준 원유로, 북미산 경질유를 가리킨다.
RBOB(Reformulated Gasoline Blendstock for Oxygenate Blending)은 미국 환경기준에 맞춰 산소첨가제를 섞기 전 상태의 휘발유 선물이다.
DXY 달러지수는 6개 주요 통화 대비 미국 달러의 가치를 지수화한 것이다.
SWIFT는 전 세계 은행 간 결제 메시지를 처리하는 협회로, 배제가 곧 국제 결제망에서의 고립을 의미한다.
Shadow Fleet은 제재 회피를 위해 선박 위치·소유권을 은폐하며 원유를 운송하는 비공식 선대를 일컫는다.
전문가 시각 및 전망
가격 하락이 중장기 조정으로 이어질지 여부는 결국 OPEC+ 정책 방향과 미·중·EU 경기 모멘텀에 달려 있다. 공급 확대가 지속되면 배럴당 60달러선 테스트도 배제할 수 없으나, 러시아 제재 확대와 미국 시추기 감소세가 하방을 제한할 가능성이 있다. 특히 4분기 이후 재고가 빠르게 누적될 경우, OPEC+가 추가 감산 카드를 다시 꺼낼 수 있다는 전망도 제기된다.
